每日债市速递 | 央行将开展1.1万亿买断式逆回购

// 债市综述 //

1. 公开市场操作

央行公告称，1月7日以固定利率、数量招标方式开展了286亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量286亿元，中标量286亿元。Wind数据显示，当日5288亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼5002亿元。

（*数据来源：Wind-央行动态PBOC）

2. 资金面

银行间市场资金面继续维持宽松局面，DR001加权平均利率小升并停留在1.26%附近。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价在1.25%供给无忧；非银机构质押存单及信用债隔夜报价在1.40%附近。交易员表示，元旦后逆回购集中到期央行净回笼规模顺势加大，不过对资金面扰动有限，央行最新工作会议重提降准降息亦安抚情绪。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.70%。

（IMM）

（*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.63%附近，较上日小幅上行。

（*数据来源：Wind-同业存单-发行结果）

4.银行间主要利率债收益率普遍上行

（*数据来源：Wind-成交统计BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据。

（*数据来源：Wind-利差分析）

6. 国债期货主力合约

30年期主力合约跌0.44%

10年期主力合约跌0.08%

5年期主力合约跌0.06%

2年期主力合约跌0.03%

（*数据来源：Wind-国债期货）

// 要闻资讯 //

1、央行公告，为保持银行体系流动性充裕，1月8日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1.1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。数据显示，1月8日有1.1万亿元买断式逆回购到期，这意味着当天央行将开展的1.1万亿元买断式逆回购操作是等量续做。

2、国务院国资委党委书记、主任张玉卓赴四川深入有关中央企业科研、生产一线调研。张玉卓强调，今年是“十五五”开局之年，中央企业要抢抓机遇、锐意创新，积极为经济稳中向好注入强劲动能。要切实狠抓提质增效，深化精益管理，以有效投资积蓄发展潜力，靠前谋划实施一批重大项目和标志性工程，持续增强价值创造能力；加快推动产业升级，统筹推进传统产业巩固提升和新兴动能培育壮大，推动传统产业智能化绿色化融合化转型，大力发展战略性新兴产业与未来产业，开辟增长的“第二曲线”。

3、国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。2025年12月，受主要经济体货币政策、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国不断巩固拓展经济稳中向好势头，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

// 全球宏观 //

1、据中国物流与采购联合会，2025年12月份全球制造业PMI为49.5%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续10个月运行在49%-50%的区间内；2025年，全球制造业PMI均值为49.6%，较2024年上升0.3个百分点。

// 债券大事//

1.国开行1月8日将招标增发不超过210亿元三期固息债

2.国开行1月8日将招标发行不超过80亿元两期固息债

3.龙湖集团：如期偿还10.38亿元公司债，去年提前偿还92.27亿港元银团贷款

4.30年期日本国债收益率上涨1.5个基点，达到3.505%的创纪录高点

5.法国电信公司Orange SA计划实施2016年以来首次高评级美元债发行，拟融资60亿美元

（*数据来源：Wind-债券资讯-只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（*数据来源：Wind-债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

（*数据来源：Wind-风险监控RISK）

// 节目预告 //

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