2026年开门红“炸场”超预期 春躁行情从“预期”到“实锤”

2026年市场“春潮”涌动，A股以一场酣畅淋漓的“开门红”点燃资金热情，上证指数重返4000点，科技、有色金属等板块强势领涨。券商认为，政策端及流动性环境持续改善，叠加全球制造业复苏预期升温，共同推动“春躁行情”从市场共识加速迈向现实。

政策红利密集释放

政策方面，中央经济工作会议和“十五五”规划定调，2026年政策预期持续提升。财政政策更加积极，强调保持必要的赤字、债务总规模和支出强度，重点支持内需、科技、民生等领域；货币政策适度宽松，将灵活高效运用降准、降息等工具，保持流动性充裕，畅通传导机制，重点引导金融资源加大对扩大内需、科技创新和中小微企业的支持力度，并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中央经济工作会议之后，市场对于2026年财政安排有更多期待，地方两会和全国两会前后的窗口期有望看到更多扩内需方面的政策落地，后续投资和消费等基本面数据有可能在政策托底中逐渐实现回稳。

另外，基金销售费用管理规定等新规落地，在降低投资者成本、保护中小投资者权益等方面取得实质性进展，机构资金和中小投资者资金均有望持续入市。

长城证券分析师汪毅认为，“春躁行情”的市场方向上，建议坚持科技成长主线，AI算力、配套及应用；国产半导体；储能、锂电、军工、机械等板块的逻辑仍未松动，若出现调整亦是布局良机；建议持续关注周期中的战略资源品以及PPI修复的方向，部分战略资源品的需求受到AI、新能源等科技行业拉动，同时还存在供给侧“反内卷”的逻辑；出于机构资金布局时点以及安全边际的考虑，再加上相关政策利好出台，建议重点关注非银等大金融方向。

科技产业机会“多点开花”

需要提及的是，“十五五”规划将“科技自立自强”置于首位，人形机器人、商业航天、低空经济等领域政策加速落地。

“与过往普涨行情不同，本轮躁动在宏观经济数据尚待验证、增量资金稳步入场的背景下，呈现出鲜明的‘结构先行、机会轮动’特征。目前强势结构机会较多，包括商业航天、机器人、石油化工、有色等。”开源证券分析师韦冀星认为，当前，A股市场已进入2026年“春季躁动”的布局窗口，积极因素更多集中在科技，科技占优的条件依然未变。回顾历年“春季躁动”，成长型“春季躁动”在历次春季行情中占比近六成，周期占比约四成。科技占优的中长期条件有三个：1、相对盈利优势；2、海外映射；3、全球半导体周期共振上行。

分行业来看，宏观供需等多因素驱动，海外商品迎来牛市。有色金属的上涨，是宏观环境、产业基本面、资金配置与地缘政治等多重因素形成共振的结果，并非单一原因驱动。其核心逻辑在于，在全球不确定性及宽松货币环境下，新兴产业快速增长带来的刚性需求，与长期资本开支不足导致的供给刚性约束产生了历史性的错配，同时叠加了全球储备资产多元化的趋势。

消费方面，结构性亮点较多。当前，中国消费市场呈现出“总量承压，但结构复苏”的鲜明特征。无论是在传统消费领域，还是在新兴消费领域，都存在亮点，包括基本面改善、结构性复苏等。政策与消费逻辑和生态均发生积极的边际变化：政策上，强调消费扩容；消费逻辑及生态上，转向精神价值和体验，并形成消费新趋势。

投资机会上，韦冀星建议关注科技与周期方向的整体布局机会：“在扩大内需的政策表述不断强化下，商贸、社服等消费出现局部热度，但消费方向的投资机会或仍依赖于数据的持续改善。目前跨年强主题的机会，可重视商业航天与卫星产业链。行业配置建议关注三个方面：1、科技内部的修复和高低切：军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电池、核心AI硬件；2、PPI改善加‘反内卷’受益方向：光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械；3、中长期底仓：黄金、优化的高股息。”

针对开年以来的市场热度，7日，上海一私募人士向《大众证券报》记者表示：“2026年A股‘开门红’是政策托底、产业升级与资金面改善的结果。机构共识认为，科技成长（AI、半导体）与周期反攻（有色、化工）将贯穿全年，而券商板块作为‘牛市旗手’，有望在财富管理转型中持续受益。投资者可以在这些方向中挖掘投资机会，交易过程中，切记不要频繁换股。”

记者 张曌