上海国际航运研究中心：去年四季度航运景气度持续回升

1月6日，上海国际航运研究中心发布2025年第四季度中国航运景气报告。报告显示，2025年第四季度，中国航运景气指数为112.23点，较上季度上涨0.61点，维持相对景气区间；中国航运信心指数为120.20点，较上季度上涨7.80点，由相对景气区间升至较为景气区间，航运企业经营情况依旧保持韧性。

展望2026年第一季度市场趋势，中国航运景气指数编制室主任周德全向证券时报·e公司记者表示，据调查，2026年第一季度中国航运景气指数预计为106.69点，较去年第四季度下降5.54点，由相对景气区间降至微景气区间；2026年第一季度中国航运信心指数预计为96.12点，较2025年第四季度下降24.08点，降至微弱不景气区间。

干散货运输企业进入较景气区间

从细分行业来看，2025年第四季度，船舶运输企业景气指数为122.55点，较上季度上升10.74点，进入较为景气区间；船舶运输企业信心指数为114.35点，较上季度上升6.42点，由微景气区间升至相对景气区间。船舶运输企业总体营运状况持续向好，企业家们对市场经营信心充足。船舶运输企业经营指标基本向好。从各项指标来看，虽然船舶运输企业营运成本依然较高，但舱位利用率和企业运力大幅提升，使运费收入持续增加，企业盈利情况持续提升；企业的劳动力需求上升，贷款负债减少，流动资金宽裕，企业融资相对容易，并且基于对未来市场的信心，船东们运力投资意愿依然较强。

同时，干散货运输企业进入较景气区间。2025年第四季度，干散货运输企业景气指数为124.29点，较上季度上升5.62点，升至较为景气区间；干散货运输企业信心指数为133.57点，较上季度上升4.40点，维持在较为景气区间。干散货运输企业总体运行状况较好，企业家们对市场经营信心充足。干散货运输企业经营指标大幅向好。从各项经营指标来看，干散货运输企业运力投入增加，营运成本下降，船舶周转率增长，企业运费收入也随之提升，带动企业盈利情况上升；企业流动资金保持宽裕，融资相对容易，且贷款负债持续减少，企业船舶运力投资意愿上升，企业劳动力需求也持续上升。

集装箱运输企业仍处不景气区间

报告显示，集装箱运输企业信心指数仍处不景气区间。2025年第四季度，集装箱运输企业的景气指数为124.61点，较上季度回暖了6.54点，升至较为景气区间；集装箱运输企业的信心指数为88.57点，较上季度下滑7.06点，跌至相对不景气区间。集装箱运输企业总体营运状况持续向好，但企业家们对行业总体发展信心不足。集装箱运输企业盈利情况显著上升。从各项经营指标来看，集装箱运输企业运力投放继续增加，但由于舱位利用率显著提高，带动企业运费收入增长，虽然营运成本有所上升，但企业盈利状况依然大幅改善。企业流动资金宽裕，企业融资难度降低，贷款负债减少，劳动力需求也在上升，使得企业家们对船舶运力投资意愿强烈。

2025年第四季度，中国港口企业景气指数为104.53点，较上季度下降19.72点至微景气区间；港口企业信心指数为127.17点，较上季度下降7.83点，维持在较为景气区间。中国港口企业总体经营状况持续向好，港口企业家们对市场未来发展的信心充足。从各项经营指标来看，港口企业的营运成本维持较高水平，港口收费价格下跌，吞吐量大幅下降，但泊位利用率大幅上升，使得企业盈利情况保持稳定。港口企业资产负债增加，劳动力需求有所上升，港口企业流动资金宽裕，企业融资难度持续降低，使得港口企业的新增泊位与机械投资增长。

同期，航运服务企业景气指数为106.18点，较上季度上升7.42点，升至微景气区间；航运服务企业信心指数为121.02点，较上季度上升25.26点，由微弱不景气区间进入较为景气区间。

2026年航运市场运价或将保持稳定

展望未来，上海国际航运研究中心预计今年一季度企业经营情况均将下滑。中国航运景气调查显示，2026年第一季度中国航运景气指数预计为106.69点，较本季度下降5.54点，由相对景气区间降至微景气区间；2026年第一季度中国航运信心指数预计为96.12点，较本季度下降24.08点，降至微弱不景气区间。

其中，报告预计今年第一季度船舶运输企业盈利情况将降至较为不景气区间；港口企业维持微景气区间；航运服务企业维持在微景气区间。

运价方面，2026年航运市场面临高度不确定性，在供需基本面趋于宽松的总体格局下，航运市场运价持续受到地缘冲突、环保新规等外部因素的剧烈冲击，导致其波动显著且不同船型间的表现急剧分化。上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室针对2026年航运市场的运价走势进行了相关调查。

调查显示，超半数航运企业认为2026年航运市场运价走势将保持稳定。

此外，2025年11月10日，中美为缓和因美方“301调查”引发的航运摩擦，同步宣布暂停所有已加征的针对对方船舶的港口费，为期一年。对此，上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室就该政策将推动2026年中美航线货运量呈现何种变化趋势展开了调查。

据调查结果，近六成的航运企业认为中美暂停互征港口费政策对货运量有不同程度拉动。