三星多头押注创纪录盈利将延续3500亿美元涨势

来源：环球市场播报

　　自去年年初以来，三星电子公司的股价上涨为公司带来了3500亿美元的市值增长。眼下看涨的分析师们正将目光投向其创纪录的盈利预期，这场涨势或仍有上行空间。

　　此前三年，由于规模更小的竞争对手SK海力士公司赢得了核心客户英伟达公司的青睐，三星电子的股价表现一直远逊于该对手。而进入2026年，随着人工智能领域发展预期向好，叠加存储芯片价格大幅攀升，市场开始纷纷高呼“三星王者归来”，三星电子股价的表现也已反超SK海力士。

　　在英伟达首席执行官黄仁勋强调人工智能数据存储领域存在一个“完全未被满足”的市场后，三星股价在周三盘中一度大涨4%。此次上涨的次日，三星将发布初步财报，市场预期该财报会显示其季度利润同比翻倍以上。

　　首尔Life Asset Management Inc．首席投资官Kang Dae Kwun表示：“三星此前之所以估值偏低，是因为它在市场竞争中陷入了落后局面。但我预计，公司今年将迎来大幅补涨行情。”他管理的基金在迈入2026年之际，已将三星电子的持仓比例拉满。

　　据分析师预计，三星电子2026年盈利将同比翻倍以上，达到约600亿美元的创纪录高点，与台积电的预期水平相当。尽管如此，这家韩国企业5600亿美元的市值，仍不足亚洲市值最高企业台积电的一半。

　　多重利好驱动因素

　　市场消息称，三星电子即将敲定向英伟达公司供应最新款高带宽存储芯片的订单，这项备受市场期待的合作有望提振公司估值。

　　与此同时，市场对高带宽存储芯片的旺盛需求，挤压了三星电子主导的传统存储产品的产能。受此影响，应用于传统服务器、个人电脑及智能手机的传统动态随机存取存储器价格大幅飙升。

　　花旗集团分析师Peter Lee在上周的一份报告中写道：“我们预计2026年通用存储芯片将出现严重供应短缺”，而人工智能相关应用带来的增量需求，会进一步推动其价格加速上涨。他将三星电子的目标股价上调至20万韩元，创下券商预测最高值。

　　在其他利好因素方面，三星本周于拉斯维加斯举办的国际消费电子展上发布了多款新品，其中包括搭载人工智能功能的电视，此举引发了市场热议。市场同时期待三星的晶圆代工业务能够实现改善，不过该业务与行业龙头台积电相比仍存在较大差距。

　　估值吸引力

　　三星股价在去年翻倍以上，但相较于SK海力士公司及其他人工智能概念股的涨幅则相形见绌。随着投资者愈发挑剔，一旦业绩不及预期或市场传出泡沫论调，三星股价或将面临回调风险。

　　Fibonacci Asset Management Global首席执行官Jung In Yun表示，尽管若三星能在高带宽存储芯片领域成功实现赶超，其股价有望跑出超额收益，但“市场预期已经处于高位，甚至可能过于乐观”。三星管理层宣扬客户口中“三星王者归来”的说法，“更多是信心的宣示，而非业绩拐点出现的确凿证据”。

　　尽管如此，自去年9月底以来，三星未来12个月的盈利预期已上调115%，这一幅度远超SK海力士公司88%和台积电16%的上调幅度。这也推动三星的远期市盈率从2023年超过25倍的高点回落至当前的10倍。

　　瑞联银行董事总经理Vey Sern Ling称：“本轮存储芯片行业的上行周期，势头较以往更为强劲，因此三星的估值有望突破历史高点。”