吉利汽车是真敢啊

不过都是有备而来。

自从新势力兴起以后，很多人开始担心传统汽车大厂是不是完了，毕竟看起来新势力好像更会“蛊惑人心”。

怎么会呢？深谙汽车产业发展规律的汽车大厂，只会迎来更好的发展机会！

2026年，市场要看的，或者说更看重的，不再是想象力，而是兑现力。一家具备强悍执行力和战略定力的上市车企，也正在加速上升。敢说，更真敢兑现。

01

345万辆！

这是全面回归“一个吉利”后，吉利汽车（0175.HK）新年首日公告的2026年度销量目标，较去年增加约14%。

当在公告结尾看到这三个数字时，笔者第一感觉是，吉利汽车是真敢啊！

「数据来源于上市公司，制表汽车K线」

毕竟，对于2026年国内汽车市场的预测，有官方机构表示可能会“持平”，但国际投行机构则更为直接，表示将会出现2%~5%的下滑。吉利敢在公告里面明牌，那就意味着吉利与其管理层对全年目标，胸有成竹。

在《汽车K线》看来，吉利汽车之所以敢锚定2位数的增速目标，除2026年有一系列举措（新车、出口、移动出行）作保，2025年奠定的扎实基础也为其提供了足够的底气。

不出意外的话，吉利汽车仍可能超出预期实现目标。

如果说2025年资本市场解决的是“钱敢不敢来”，那2026年，市场要回答的是“利润跟不跟得上”。

多家机构的共识已经很明确，资本市场行情正在从估值修复，转向盈利驱动。在汽车资本市场，销量业绩无疑是根本的根本。

02

同一时间，吉利汽车也交出了2025年成绩单——全年销量超302万辆创历史新高，同比增长39%。

「图片来源：吉利汽车销量公告」

该数据虽然略低于《汽车K线》预估的310万辆，但已超额完成其年度上调后的目标。毕竟，高手出招，点到为止。

比较之下，吉利汽车让人们看到了其对于目标承诺的强悍兑现力。2025年在中国主要上市车企集团TOP10当中，有且仅有吉利汽车一家，能够在体量如此大幅上调目标同时完成任务，且增速最高（39%）。

300万辆规模达成，也让吉利汽车首次单凭上市公司0175.HK，而非吉利控股集团，就迈过了全球前十车企榜单的300万门槛。这也意味着，吉利汽车将真正与丰田汽车、大众汽车集团和现代汽车等跨国巨无霸同台竞技。

年度销量公告发布后，有两家券商机构分别给予吉利汽车“跑赢行业”和“买入”评级，目标价分别为23港元和26港元。

03

如果说销量目标超标兑现，已属不易；那么《汽车K线》认为，吉利对技术普惠的兑现力则更有挑战性。

这背后是整个吉利集团从设计、研发，到产品、销售、服务的全方位立体体系能力的体现。

2025年，吉利汽车雷厉风行落实《台州宣言》，成本优化和经营效率显著提升。

2025年前三季度，吉利汽车管理费用率降至1.8%，效率同比提升27%；研发费用率降至6.1%，效率同比提升15%；销售费用率降到5.7%，同样实现效率提升。

在技术方面，通过规模化效应，过去一年，吉利汽车迅速将千里浩瀚辅助驾驶系统，逐步落地到吉利汽车集团各层级车型上；不仅如此，Flyme Auto智能座舱也迅速在众多车型上装配，并分批升级；2025年底吉利还在杭州湾发布了全球全域安全中心……构筑无法模仿的技术壁垒。

而在产品端，可以这样说，有体系化能力护航，智能化、新能源快速突进的吉利汽车，已经走到了行业前列。

04

爆款战略兑现最直接的作用是2025年银河品牌销量123.58万辆，同比增长150%，成为全球最快达成100万辆年销的新能源汽车品牌。

同样，领克和极氪品牌也凭借领克900、极氪9X等爆款车型，在竞争最为激烈的高端豪华细分市场实现增长，兑现吉利高层对品牌产品向上的战略目标。

吉利中国星则强势保持燃油车业务增长，全年销量超120万辆，同比增长3%，旗下经典产品也十分能打，例如吉利星越L（参数丨图片）就蝉联了2025年的燃油SUV年度销量冠军。

不管是全品类车型销冠吉利星愿，还是银河E5、银河M9、领克900、极氪9X，乃至燃油车领域的帝豪、博越、星越L、星瑞等，吉利汽车在每个细分市场总能推出爆款车型。

数据显示，2025年吉利星愿销量超53万辆，星瑞和星越L联手贡献42万辆，博越家族也成为紧凑SUV销冠……

05

2025年中后程，吉利在高端豪华业务板块持续向上，全年财务业绩将得到更大力度的提振，增加市场对于吉利汽车长期预期和投资信心。

数据显示，2025年12月，极氪9X单月交付量超1万辆，均价接近53万元，成为单月50万元以上大型SUV销量第一，将快速拉动吉利汽车四季度营收和利润水平。

领克品牌旗舰车型领克900上市6个月交付破5万辆，均价超33.5万元，跻身高端全尺寸混动SUV前三，不仅实现吉利汽车腰部品牌高端化的关键突破，亦为中国汽车高端化探索提供新范本。

去年，领克品牌累计销量超35万辆，同比增长23%；极氪销量22.4万辆，同比增长1%，相当于高端豪华战群为吉利汽车贡献57.4万辆销量，该量级与华为鸿蒙智行集齐五界后的58.9万辆旗鼓相当。

若加上后来上市的银河M9到年底累计销售3万辆和均价22万元估算，仅吉利汽车旗下三款旗舰SUV，就将为其2025年业绩带来约240亿~270亿元营收增量。

06

2025年前三季度，吉利汽车实现营业收入2395亿元，同比增长26%；核心归母净利润106.2亿元，同比增长59%，盈利能力已显著提升。

由于吉利汽车坚持多动力形式布局和油电并举策略，且在燃油车领域始终保持较强竞争优势，相比其他严重依赖电动车的上市车企，更能抵消2026年新能源车购置税减半政策的影响。

《汽车K线》认为，新能源政策退坡反而将进一步增强吉利的市场竞争力。

《汽车K线》估计，2026年极氪8X等一系列高端车型推出，将会与现有爆款车型共同持续扩容吉利汽车高端战力和强化盈利能力，而共计约10款新车也将进一步提高市场占有率。

这让吉利汽车销量、营收和净利润不断创新高承诺的兑现力增强。近日，国际知名投行高盛表示，2026年建议高配中国股票。

其中提及中国出口存在结构性上行空间；具体到中国汽车出海，吉利汽车无疑将是2026年中国汽车出口上行空间最大的。

07

纵观吉利汽车近年国际化路径，不难发现，其走的是一条全球生态协同，实现体系与规则输出的道路，与简单的产品销售不同。

在全球领域内，吉利已从产品出海迈向体系出海。如与雷诺在巴西合资，计划于2026年下半年在巴西实现吉利银河本地化生产，更将基于吉利纯电架构（GEA）共同开发全新车型，并计划共建全新新能源技术平台，深化“技术+供应链+制造”的体系输出。

在马来西亚，吉利在与宝腾合作构建百万辆规模体系，辐射东南亚和印度洋，乃至中东、北非地区……

2025年，吉利汽车海外累计销量42万辆，与去年持平；尤其值得注意的是，其中，新能源出口超过12万辆。

不难预见，伴随全球化布局深入，吉利在海外销量将很快突破100万、200万辆规模，甚至在不远的将来，在中国以外再兑现一个300万量级的吉利汽车。

2026年吉利汽车预计海外销量增长50%~80%，其中新能源预计占比45%~50%，2026年将是吉利新能源车出口“爆发年”。

凭借销量快速增长和更高售价创造的溢价，海外板块有希望成为吉利汽车未来利润曲线的第二增长极。

Views of Autoskline:

在不确定性市场环境下寻找一家确定性增长的企业。当“一个吉利”协同效应，在销量、爆款、高端化、营收利润、出海五大维度，兑现上市公司的发展前景，吉利汽车万亿市值底座已经雏形初现。