BMI谨慎看好2026年矿产品市场

来源：自然资源部

据Mining.com网站报道，惠誉旗下的基准矿物情报公司（BMI）对2026年矿物和金属前景谨慎乐观，分析师预计，由于关税不确定性降低、与零排放转型相关行业需求旺盛以及供应吃紧，大多数矿物和金属价格将走高。

BMI分析师在年终报告中指出，“随着贸易摩擦减轻，全球经济趋稳，预计2026年大多数矿物和金属均价将高于2025年”。

2025年8月，关税不确定性达到顶峰，尽管BMI认为未来几个季度美国和一些经济体之间可能会出现冲突，但该公司的国家风险评估团队预计，2026年关税不确定性大概率会继续下降。

BMI指出，总的来看这将推动对大宗商品的需求。但该公司也认为，不排除波动的可能性，特别是在某些金属可能面临美国为保护国内关键产业而施加新关税压力的情况下。

“特别是我们认为铜可能被征收更多关税，美国商务部需要在2026年6月30日前提交其国内铜市场报告，以确定是否对精炼铜在2027年征收15%和2028年征收30%的统一关税”，分析师称。

贵金属前景看好

至于贵金属，分析师认为，虽然2026年金价较2025年有所上涨，但随着货币宽松势头减缓，尤其是美联储最终将停止降息，金价将在今年晚些时候回落。

“随着2024年开始的货币宽松政策将逐步收紧，特别是美联储最终停止降息，2026年晚些时候价格将回落至4000美元/盎司之下”。

惠誉指出，随着全球经济在2026年逐步趋稳，关税不确定性衰退，美元的疲软趋势将结束，黄金历史性上涨势头将在2026年第三季度随之终止。

“我们的国家风险团队认为，2026年美元指数（US dollar index，DXY）不会再像2025年初那样剧烈波动，这必然会遏制工业和贵金属价格的上涨。”

“虽然我们仍预计未来几个季度DXY将在95-100区间波动，但不排除会小幅走强，特别是如果美国经济好于预期的情况下，这将限制金价上涨的幅度”。

惠誉还指出，鉴于外部需求变化的挑战和全球增长低于预期的风险，2026年金属价格更可能会下行。

“我们预计，2026年，西方会增加本土和资源丰富国家的投资，同时构建新的战略伙伴关系来确保未来供应。随着对关键矿产的竞争加剧，产业政策已经成为各国保障资源安全的主要抓手”。

并购趋势

惠誉分析师预计，关键矿产竞争更趋激烈，金属和采矿行业的强劲并购势头将持续到2026年，业界争取一切机会涉足事关能源转型矿产，包括但不限于铜、锂和稀土。

报告称，大规模投资项目仍是焦点，但同时也开始重视规避风险。

“我们预计2026年新兴市场国家采矿项目仍是投资目标。虽然资源民族主义一段时间以来一直是重大挑战，但我们认为，包括非洲在内的有关国家的政府和当地居民对其矿产资源有了更多认识和议价权”。

“与前几年相比，矿产加工取得更多进展，全球投资者只能适应相关国家的矿产政策变化，其他别无选择。”

该公司预测，2026年，金属和采矿项目将从与科技、汽车和航空航天公司的合作中获益，包括通过承购协议，因为供应瓶颈可能会阻碍AI、机器人和国防等领域发展。