光伏首例，国晟科技因暴涨而停牌核查

1月6日，当光伏大黑马国晟科技（603778）再次强势拉出涨停，报收于21.30元后，市场都为其一发不可收拾的涨势惊诧到了。

现在的这个HJT大黑马就像一匹脱缰的野马，在一马川平的草原上肆意狂奔，还有什么能阻挡它停下来的步伐？

如果有，那就是停牌。

果真，1月6日，国晟科技发布了股票交易异常波动暨停牌核查公告，自1月7日起开始停牌。至此，国晟科技也成为近年首只因股价暴涨而停牌核查的光伏股。

这待遇就是在2022年的光伏牛市当中，行业龙头都没有享受过。

公告显示，这次停牌核查是国晟科技主动向上交所申请的，非上交所强制的，看来国晟科技都被这涨势惊到了下巴，有心点儿心慌慌了。

概括来说，国晟科技公告的内容是当前的股价与基本面不匹配，名不副实，还从五方面陈述风险利害，晓谕投资者周知。

一、公司最新市净率显著高于行业平均水平，股价存在明显泡沫化特征。公司所属电气机械和器材制造业最新市净率为3.22，公司市净率为17.47，高于行业平均水平。

二、公司主营业务未发生变化，且处于亏损状态。公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润-15,104.74万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-15,171.09万元，敬请广大投资者注意公司业绩风险。

三、对外投资的推进实施存在不确定性。公司于2025年10月14日披露了《关于对外投资暨关联交易的公告》，本次对外投资事项将使公司承担一定的流动性风险，投资标的国晟环球新能源（铁岭）有限公司（以下简称“铁岭环球”）尚未开展实际经营，存在可能无法实现预期收益的风险，项目的推进实施具有不确定性。

四、收购股权尚无实质性进展。公司于2025年11月25日披露了《关于收购铜陵市孚悦科技有限公司100%股权的公告》，本次股权收购事项在实施过程中存在变动的可能；交易完成后，公司对标的公司业务技术、业务团队等多方面整合存在不确定性；标的公司存在无法按照约定实现业绩承诺的风险；公司存在大额商誉减值的风险，可能对公司未来的当期损益造成不利影响。

五、公司控股股东股份质押比例较高的风险。公司控股股东累计质押股份数量为86,500,000股，占其持股数量的比例为79.87%，占公司总股本的13.17%。

自2025年10月份以来，国晟科技的涨幅十分惊人。

2025年10月31日至2026年1月6日期间，公司股票5次触及股价异常波动、1次触及严重异常波动情形，期间累计涨幅高达370.20%，公司股价累计涨幅偏离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，存在股价短期快速回落风险。

从股价上看，国晟科技股价自10月低点3.33元，在3个月时间内股价已翻了6倍，严重透支了未来的业绩增长预期。需要注意的是，国晟科技还处于亏损之中。

一般来说，上市公司股价暴涨都是主力，过去叫做庄家高度控盘后，通过对敲的手法来拉高股价的。在大幅拉高期间，再将筹码派发给广大散户。最后，如果业绩不达预期，股价就会落得一地鸡毛，投资者也会碰到亏得血本无归的情形。

从这次停牌事件来看，估计在国晟科技的能力范围，很难查到重要的线索，管理层介入核查可能更为有效。话又说回来，现在A股刚刚大涨，管理层介入的话也会有伤市场信心。毕竟，市场经济并不提倡有形之手的干预，而是奉行市场无形之手的自我调节。

不管怎么说，就像国晟科技所说公司股价存在非理性炒作风险，其暴涨也可能暗藏不少猫腻。国晟主导了跨界储能概念，是谁又操纵了股价呢？诸君且拭目以待！