北京
至2025年上半年，经销商品牌授权业务仍是南极电商核心盈利模式之一，毛利率达到92.04%
投资时间网、标点财经研究员 吕贡
品牌授权模式凭借无需直接承担生产、库存等重资产环节风险与成本的优势，常能为企业带来高毛利率。多年来，南极电商股份有限公司（下称南极电商，002127.SZ）借助这一模式，实现了规模的快速扩张，授权商数量持续增加、授权产品线覆盖范围不断扩大，构建起庞大的品牌矩阵与产业链生态。
不过，品牌授权模式潜藏的风险亦不容忽视。过度授权可能稀释品牌价值，若公司对授权产品质量管控不力，还可能引发消费者信任危机。近日，南极电商就卷入一起重大商标合同纠纷，涉案金额超6亿元。
根据南极电商2026年1月4日披露的重大诉讼情况，公司曾于2018年3月与上海新和兆签订《商标授权许可服务合同》，授权上海新和兆使用卡帝乐系列商标，许可期限为2018年3月21日至2027年12月31日，上海新和兆按约支付许可使用费及保证金。
然而合约履行期间，上海新和兆及/或其经销商开设的卡帝乐店铺或销售的商品多次被第三方起诉侵害商标权，致使南极电商被列为共同被告，并承担连带责任损失，同时还存在擅自许可下游经销商使用授权商标、擅自修改授权使用商标样式、违反质量管理约定等情形。
南极电商称，上海新和兆为逃避赔偿责任，向法院提起针对公司的不合理高额诉讼。2025年1月，上海新和兆起诉南极电商，同年12月变更后的诉讼请求包括解除双方《商标授权许可服务合同》，判令南极电商赔偿、退还上海新和兆一系列经济损失、保证金及违约金等，合计为5.65亿元（不含利息）。
而南极电商于2025年4月另案起诉上海新和兆及上海和兆品牌管理有限公司，请求判令其支付基本授权许可使用费、商标使用费、因违约行为造成公司预期利益损失等多项费用。截至2025年5月31日，前述诉请总金额暂计8169.07万元。
截至公告披露日，本次重大诉讼事项尚未正式开庭审理，对公司本期利润或期后利润的影响存在不确定性
南极电商重大诉讼情况的特别提示
信息来源：公司公告
南极电商业务板块多元，涵盖移动互联网媒体投放平台、品牌综合服务、货品销售、经销商品牌授权以及保理业务等。近年来，经销商品牌授权业务收入在公司总营收中占比虽仅为个位数，但其贡献的毛利率较高。2023年，该业务毛利率达到98.45%，远高于当期收入占比超八成的移动互联网媒体投放平台业务（毛利率仅为5.62%）；2024年年报未披露，据最新数据显示，2025年上半年，公司经销商品牌授权业务的毛利率依然达九成以上（92.04%），是公司利润核心来源之一。
南极电商品牌授权范围广泛，覆盖数十个品类，涉及内衣、袜子、家居用品、厨房用品、电子产品等多个领域。在互联网电商高速发展进程中，公司通过去中心化、去中间化的品牌授权模式，完成全品类产品拓展，实现了爆发式成长。
但需留意的是，这一商业模式不仅可能使公司陷入纠纷，还易出现产品质量问题，引发消费者不满。
以“南极人”品牌为例，有消费者在黑猫投诉平台上反馈，在抖音商城平台名为南极人的店铺下单的枕套有破损，要求赔偿；亦有消费者称，在淘宝一家名为南极人居家日用旗舰店买的电热毯是坏的，换货后仍有质量问题，再退回后商家拒收。
针对这些问题，南极电商方面表示，已采取一定的改善措施。2024年，公司重塑供应端及经销端，从原有开放性授权模式逐步过渡到邀约制加盟，选择与供应链品质和运营能力较高的供应端、经销端新客户合作，同时终止与不符合公司商品品质要求的供应链客户、过度内卷的经销端客户合作。在2025年半年报中，南极电商提及供应端邀约制时表示，这有助于提高准入门槛、保障合作客户良性发展，进而建立良好的供应链生态。
此外，南极电商还新增自营销售业态，布局线下渠道，计划探索更多新型门店类型，如南极人品牌独立店、跨界联名合作等，以期打造第二增长曲线。不过，从盈利结构来看，时至2025年上半年，经销商品牌授权业务依旧是南极电商的盈利主力之一，毛利率高达92.04%；货品销售、移动互联网媒体投放平台业务的毛利率分别仅为36.70%和3.70%。
在自营转型期间，南极电商加大品牌推广投入，包括分众传媒的梯媒合作费分摊在内等开支持续攀升，这对公司短期利润形成了一定压力。2024年及2025年上半年，公司归母净利润同比降幅分别达到312.04%、82.52%。
对于南极电商而言，当前，持续规范品牌授权模式运营、强化产品质量管控，或至关重要。
南极电商2025年上半年按行业、产品划分的部分经营数据（元）
数据来源：公司财报
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