河北
来源：上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 霍星羽）Choice数据显示，2025年有色金属（申万行业2021年版）板块整体涨幅为88.21%，“夺冠”全市场。步入2026年，这场“有色盛宴”是否仍将延续？
记者采访获悉，2026年有色板块上行逻辑不变，但波动幅度、择时难度将加大。2026年国内外宏观环境仍总体利多有色，铜、铝、镍和锡等品种，有望出现结构性牛市。2026年一季度有色板块或迎来“开门红”。
华鑫期货研究所所长章孜海接受上证报记者采访时表示，有色金属有商品属性和金融属性，受到宏观面与供需基本面的双重影响。
中信建投期货有色首席分析师江露表示，2026年美联储货币政策偏鸽，大概率进一步渐进式降息，为有色市场提供偏多环境。
章孜海预计，下半年美联储或降息两次。国内，中央经济工作会议指出，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。海内外宏观面形成共振，对风险资产的影响偏积极。
在江露看来，贵金属价格正处于高位强势运行状态，且这种态势持续向有色板块传导。基本面也为金属价格提供坚实支撑。需求端，“十五五”规划长期利好有色需求，“智能化、绿色化”政策会推动新能源汽车、光伏、特高压等领域高速发展，有色金属长期需求空间打开。供应端，多数有色上游加工费不断走低，矿端供应矛盾凸显。
章孜海认为，2026年一季度有色行情或较为乐观。2026年是“十五五”开局之年，年初信贷政策较为宽松。春节前消费旺季也利好下游需求。2026年下半年，有色板块或波动加剧，交易难度攀升，对择时的要求也提高。
江露表示，2026年1-2月举行美联储主席提名与听证会，有色市场“预期先行”，黄金和铜或率先作出反应，需警惕通胀反复与政策摇摆带来的波动。3至6月易出现变盘时间窗口。需密切关注宏观层面边际性变化带来的有色市场波动。
文：霍星羽
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