强达电路中高端小批量PCB制造潜能持续爆发

胜人者有力，自胜者强。

——摘自《道德经》

引 言

Prismark是全球范围内得专业从事印刷电路板（PCB）行业研究的权威咨询机构。根据Prismark统计数据，2024年全球PCB总产值达736亿美元，同比增长5.8%。其中，中国是全球最大的PCB生产基地，大陆的PCB产能占到全球一半以上。不过，大陆PCB以中低端批量板为主，高端样板和小批量板产能依然稀缺。

随着AI的爆发，市场对高端PCB板不仅需求强烈，而且要求更高。“AI时代对PCB板的要求总趋势是‘厚度更薄、密度更高、散热更强’。”深圳市强达电路股份有限公司如此认为。

深圳市强达电路股份有限公司（简称强达电路）是国内PCB行业中高端样板以及小批量板的领军企业，其始终瞄准未来PCB需求，通过深研发、扩产能、高自主的策略，走出了一条高端PCB企业的发展之路。

一、研发先行

如果我们将PCB生产比喻为种地，中低端批量板生产可以比喻为“美国农业”，规模化种植，通过高效率低成本而占领市场；而高端板则属于“东亚农业”，通过精耕细作，不断深耕“一亩三分地”，增加产品附加值而不是降本取得市场份额。

“东亚农业”必然伴随着“高投入”。

强达电路于2024年10月31日在深交所上市，《奕泽财经》注意到，彼时，在“投入”上，强达电路就有别于国内的PCB企业。

强达电路的《招股说明书》显示，2021年至2023年，公司持续保持较高的研发投入水平，三年累计投入研发资金1.27亿元，占累计营业额接近6%。这一较高研发投入水平，高于同行业PCB企业。据悉，中富电路、四会富仕、明阳电路、本川智能等PCB企业，其研发投入占比均低于强达电路。

研发高投入，仅仅是强达电路研发先行的策略之一。

强达电路在研发方面，跨领域的研发特点也较为明显。

《奕泽财经》注意到，自上市以来，强达电路在多个领域的研发项目，均获得重要进展以及取得研发成果。

2025年7月，强达电路披露，公司2024年度研发项目“1.6T光模块板加工的技术研究”已完成，处于样品测试阶段。而该研究项目也披露在强达电路的《上市招股书》之中，被列为“在研项目”。

《奕泽财经》获悉，1.6T光模块被称之为AI算力的高速公路，1.6T光模块传输速度比800G快一倍，AI算力需求越涨，对该产品的需求越大。在1.6T光模块领域获得技术成型，是进入这一PCB市场的基础。有市场人士预测，下一步，强达电路应用于1.6T光模块PCB或将量产。

在“1.6T光模块研究技术完成”这一信息披露之后的两个月，今年10月，强达电路成功举办了“量子计算专题研讨会”，公司已经于与中国科学技术大学、本源量子、国仪量子等多家量子计算领域单位建立了合作关系，共同推进技术探索与应用对接。

据了解，预计到2030年，量子计算将使全球算力效率提升百倍，直接推动AI芯片、工业机器人等领域指数级跃升。而强达电路在该领域的提前预热和布局，为PCB在量子计算领域的应用奠定了坚实基础。

种种“动作”表明——强达电路的研发投入，与其中高端、小批量PCB生产主业是相匹配的，其研发项目选择和研发领域布局，也在不断为主业发展提供动能。

一句话，过去的较高研发投入，成就了今天的强达电路，而今天的持续跨领域研发布局，或成就明天更强大的强达电路。

二、三足鼎立

根据强达电路2024年上市之时披露的信息，未来强达电路将会形成三大生产基地，并且形成差异化定位。

深圳工厂聚焦 12 层以上高多层板、HDI 板、毫米波雷达板等中高端样板；江西工厂主打快速交付的小批量板，未来将逐步承接深圳工厂部分高难度、特殊材料类产品；南通工厂则定位中高端小批量板，规划建设年产 96 万平方米多层板、HDI 板项目。其中，南通工厂也是强达电路上市募资实施项目。

强达电路在上市之后，持续披露了南通工厂的建设进度。

2025年7月，强达电路董秘在与投资者互动中表示，南通强达的项目目前正按计划有序推进中，具体时间需结合工程验收及设备调试进度确定，公司将严格履行信息披露义务。

紧接着，2025年11月，在强达电路举办特定对象调研活动中，华金证券、先锋基金等机构投资者对公司进行了调研。调研中，公司进一步明确三大生产基地的差异化定位，并披露南通工厂降于2026年年中逐步开启投产的信息。

届时，强达电路将形成PCB生产“三足鼎立”之势。

而此种布局，颇有深意。

在PCB研发方面，深圳地区具有深厚和明显的研发优势，但是人力成本较高也侵蚀PCB毛利率。故此，强达电路的深圳基地以研发创新为依托，能够持续为其它工厂输送前沿技术；

而江西工厂具备人力成本优势和产业链优势，并且能够与诸多同行企业形成“同台比拼、相互协同”的竞争格局；

而即将建成的南通工厂，根据《奕泽财经》了解，其地处通州湾电子信息产业园，而该产业园定位于 “深圳研发创新+长三角智能制造”，旨在推动电子产业和智能制造跨区域协同发展。该产业园预计将有20家上下游企业入驻，将形成集基材供应、精密制造、终端应用于一体的完整产业链生态。而这样的产业链和园区生态格局，对南通工厂建成之后供应链打通、销售端拓展，都是极为有利的。

“一直以来，PCB行业注重产能，但是，产能不是PCB企业发展的全部，比产能更重要的是‘上下贯通、客户直连’。”一位PCB行业人士对《奕泽财经》表示。

即，在《奕泽财经》看来，强达电路三大基地错位发展、公司整体产能扩充的背后，是公司供应链的进一步完善以及其对客户更强劲的附着力和服务力。

三、柔性制造

柔性制造（Flexible Manufacturing）是指一种应对大规模定制需求而产生的新型生产模式。它能够快速适应市场需求的变化、产品设计的更新以及制造过程中的变动，其核心优势包括高度定制化和出色的适应能力，这使得它能够有效应对个性化定制需求。

显然，强达电路所从事的中高端板、小批量板是与柔性制造模式相匹配的。其尝试和推行柔性制造，不仅能满足客户大量的定制化和多样化产品需求，还能保证产品及时交付。

其实，根据《奕泽财经》了解，早在2018年，强达电路就主动和系统提升过自身的柔性制造能力。2018年3月，强达电路江西工厂投产，经过两年时间的产能爬坡和工艺磨合，工厂具备了批量化产能。在此基础上，强达电路将深圳工厂的部分订单转移至江西工厂，由此不仅提高了生产效率，还实现了产线混合和产能瓶颈的限制，公司的产品型号增加和产品层数均获得提高。

《奕泽财经》注意到，强达电路不存在对主要客户的依赖，公司前五大客户占到全年销售不超过三分之一。另外，PCB行业不仅技术迭代越来越快，而且下游应用领域波动也较为明显。技术更迭、市场变化，都要求PCB企业在制造上应该具备更高的灵活性和自由度。

从中高端PCB发展趋势看，具备柔性制造能力的企业具有更为有力的竞争力。

《奕泽财经》还注意到，强达电路还将柔性制造的内核和理念，延伸至企业管理方面，推行精细化、人性化的柔性管理。

一直以来，PCB企业普遍存在生产工序长、大型机器设备多、生产员工众多的特点，随着设备老化、业务扩大，管理往往形成短板，容易导致安全事故以及员工福利的削减。但是，强达电路践行的柔性企业管理，补足了国内PCB企业管理的短板。例如，强达电路员工住房公积金应缴尽缴；还例如，强达电路从2021到2023年期间，员工人数始终维持在1300人左右，公司团队极为稳定。

这其中，有来自精细化管理和柔性管理之功。

结 语

在中低端PCB行业处于一片红海之时，强达电路依托中高端定位的差异化技术和能力，走出了“独立行情”。借助资本市场，更是站在了更高的基石之上。

在此基石之上，强达电路高瞻远瞩地瞄准PCB未来前景，已经开始进入AI、量子计算、工业机器人等未来中高端PCB主要应用领域，为公司未来发展确立了方向，也打下了坚实的基础，更是储备了潜能。

随着智能时代的铺展开来，相信，强达电路的潜能将持续地、进一步地释放。