电力交易人，跟着政策跑

来源：@经济观察报微博

记者 潘俊田

大地量子位于北京的办公室里，放着一块白板，上面密密麻麻写着一串串公式。

“这是电力市场最基础的公式。”大地量子创始人王驰向记者介绍。随即，他向记者展示了某地发布的最新电力市场规则里的公式——更长更复杂。

王驰说，有些公式他目前也看不懂。正逢年底，各省电力交易中心都在出台新一年的电力交易规则。每份文件他都会学习，然后在公司的微信公众号上发布自己的研究成果。

今年以来，电力现货市场建设全面加速，除西藏等个别地方，连续开展现货交易的省份达到28个，其中7个已转入正式运行。在这个仍在摸索期的电力市场，每个地区都会不断遇到新的问题，市场规则也需要不断调整。因此，每个省份会发布一系列的规则文件，来指导本省的电力现货市场。

绝大部分文件王驰都看过。

研究政策能赚钱，这是王驰每天翻看一堆文件的最大动力。“我们认为，每一个地方的电力市场都会经历三个阶段，首先是看懂政策就能赚钱，然后是靠数据能取得收益，最后是靠量化技术和市场博弈。目前，国内大部分市场还停留在看懂政策阶段。”王驰说。

王驰认为，对于电力交易，未来5年，紧跟政策动态的变化，都将是从业者工作中不可或缺的一部分。

从农业到电力交易

王驰本科毕业于上海交大，后在南加州大学获得量子计算方向的博士学位，2016年回国创办了大地量子，核心业务是将卫星数据应用于农业领域。通过在农业市场的业务，公司积累了大量气象数据和基于数据的分析能力。

2023年，一个意想不到的商机找上门——一家给新能源电站做功率预测的公司，认为气象数据可以用来辅助电力交易。“当时政策要求新能源电站提供准确的功率预测，如果有偏差就会罚款，因此有的电站愿意付费了解基于卫星数据的气象预测。”王驰回忆。

2021年12月，国家能源局印发《电力并网运行管理规定》，首次提出了对新能源、新型储能、负荷侧并网主体等并网技术指导及管理要求。此后发布的《规定》相关细则中，明确规定新能源电站定时向电网调度部门报送功率预测数据，以及新能源电站报送的功率预测结果精度评估规范及应达到的精度指标。功率预测精度和数据服务质量与电站的运营和盈利情况有直接影响。

风电、光伏电站基本上是“靠天吃饭”，风力大、光照强的时候发电多，反之发电少，气象数据对于功率预测必不可少。通过一段时间的研究，王驰发现，午间光照最强的时候，电价一定是最低的，气象数据显示风力越强的时候，电价也越低。

随着电力市场的发展，预测电力现货价格成为公司的主要业务。王驰的公司由此从农业领域跨入电力现货交易行业。

电力现货交易，实际上是一种“期货交易”。交易双方按照电力交易中心划定的时间节点对未来一定时刻的发电量和用电量进行撮合，在现货市场中，这一时间最短为15分钟。

在未开放现货市场时，通常以年、月为单位进行电力交易，不管是发电侧还是用电侧，岁末年初时签一笔合同即可，正常情况下一年内合同都不允许更改。即使是在现货市场普遍覆盖之后，很多用户依然喜欢年签的方式，由售电公司代理参与市场。

15分钟一次的交易频次，再加上电力市场提供的具有期货性质的其他电力合同，让电力交易品种越来越多。每个电力交易品种本质上都是一定时间期限内的一定电量，因此可以自由组合，不同的组合对应的总电价也不同。

以广东省电力现货市场为例，其包含年度双边协商交易、年度挂牌交易、年度集中竞争交易、月度双边协商交易、周双边协商交易、多日分时集中竞争交易等。

电力交易市场快速增长

2024年至2025年，在政策推动下，电力交易现货市场快速发展，电力现货交易在大部分省份完成覆盖，这意味着电力交易有了巨大的市场空间。电力现货市场的快速放开让市场中大部分主体都处于一种边做边学的状态。“有的电力交易员的操作决策非常主观，靠的是在窗边看云有多厚来预测未来15天的电价。”王驰说。

因为很多用户连电力交易市场的一些名词都不知道是什么意思，参与交易时更是一知半解，大量的客户咨询涌入王驰的办公室，也有很多人想让王驰替自己参与市场交易。

客户的热情来自电力交易市场的价值。在新能源价格改革相关政策出炉后，以合理的方式参与电力交易是很多电站保持收益率的关键。王驰介绍，一个规模为250MW（兆瓦）的电站，通过合理地参与电力市场交易后，能带来约20%的超额收益。

为了进入电力市场，王驰的团队曾开发了一款名为大地量化的软件，软件可以提供气象数据，也可以提供电力市场交易策略。但仅有软件无法真正满足市场的需求，一方面软件的性能需要验证，另一方面电力交易政策复杂、变动性高，软件无法真正了解电力市场的细则。

为此，大地量子采取代理交易的方式，说服发电厂授权给大地量子，进行电力市场交易，双方再进行分润。据王驰介绍，他现在签的合同大多是分润不保赔，也即由大地量子代理用户参与交易，高于市场均价的部分，用户和大地量子按签订的比例分成，倘若低于市场均价，大地量子不补偿。

参与电力市场交易很耗人力，算上王驰本人，大地量子目前有三个电力交易员，王驰本人每天操作十多个市场交易主体——这已经快接近上限了。

在电力交易市场，想要获利，就要精准捕获市场上的低价单，这需要交易员的正确操作。在王驰展示的电力交易平台中可以看到，电力交易中心、发电侧、用电侧报出来合同主要分为三类：双边协商、挂牌交易和集中竞价。双边协商或者挂牌交易类型的合同需要买方和卖方在电力交易平台上报，需要交易员及时响应，低价单很容易就会被人“抢走”；集中竞价的合同类似于拍卖，也需要电力交易员准时进行竞拍。

除了正确地操作，要提高交易的收益更重要的是对电力市场的理解。电力交易市场与金融、商品市场有诸多可比之处，但在一些关键环节呈现不同特征，这也决定了其不同的交易特性和方式。首先，电力市场交易的商品是电，电本身不可储存，因此所有的电力交易都是期货交易，都是对未来的预测；其次电力受到物理约束，没有发电厂、电网和用电负荷，电就无法产生和消费。

王驰举例，云南和广东同处于南方电力市场，但两地的电力传输不可能无限制，中间的输电线路容量有上限。这就会导致某地发电厂多，电价会便宜，某地用电负荷多，电价就会贵，难以实现更广范围的均衡。此外，由于输电线路存在物理损耗，不同“位置”的电价也会不同。

在目前的电力交易市场，不同地区的电力交易政策、能源、用能结构都会带来不同的电力市场特征。“现货价格预测很重要，但更重要的是对整个电力市场的理解。”王驰说。

政策里的空间

电力市场化改革仍在推进，2026年很多省份的规则已经和2025年不一样。

王驰举例，2026年，很多省/地区的电力市场都建立了零售套餐封顶价格机制，要求售电公司给予用户的电价不能超过封顶结算价，封顶结算价由市场交易均价组成，售电公司的交易策略需要重写。

政策变动对电力交易带来的影响是直接的。

大地量子研究的江苏2026年电力中长期交易计算公式

上图是江苏2026年电力中长期交易计算公式，其中每个字符又有一段极长的公式，比如关于K值的计算：

大地量子研究的K值计算公式

2025年的K值，直接取1。变动的原因是江苏省电网存在电网阻塞，会造成分区电价差异，进而造成江南/江北的同一集团不同电站通过交易手段进行跨区套利。

再比如在河北南网最新的规则中，将原有对超出合同电量上下限3%的偏差部分，按时段乘以固定的惩罚系数进行结算，要求用户精准用电，改为当月度合同电量与实际电量偏差超出允许范围时，对“超额收益”部分进行回收，用电量偏差和现货价格进行联动。

王驰认为，这一机制变更后，市场风险从“可预期的罚金”转变为“波动的现货敞口风险”。交易主体对现货价格的预判成为中长期合同执行风险管理的核心，单纯的“报量”策略必须转向“量价双控”的风险管理策略。

这意味着电力交易市场需要大量深耕某地，对当地电力市场政策了解的交易人员。王驰的设想是每个省份至少有3个交易员，分别负责新能源电站、储能电站和售电公司，但实际上，一个都很难找。“四川市场今年10月才开始试运行，基本没有交易员。除了山西等成熟市场有少量人才供给，剩下的只能自己培训。”王驰说。

王驰预计，电力代理交易的市场机会或许还有3到5年，2030年之后电力代理交易的市场空间消失，大地量子也预计转向卖软件、卖服务，希望将积累的交易经验与数据模型，转化为标准化的工具产品。