法案生效！嘴上说脱钩，身体却很诚实，中美药企“新打法”赚大了

哈喽，大家好，我是小方，今天，我们主要来看看，当美国那份备受关注的《生物安全法案》从争议变为现实后，中美生物医药界的玩家们，并没有上演悲观的“脱钩”戏码，反而在全新的游戏规则下，玩出了一套更聪明、更紧密的合作模式，事实证明，所谓的“安全壁垒”，拦不住资本对创新和市场的渴求。

2025年底，随着美国2026财年国防授权法案的通过，修订后的《生物安全法案》正式落地，它的核心并非许多人所误解的“命令美国药企把生产线或临床试验搬回家”，而更像是一份“限制合作名单”，法案旨在阻止美国联邦资金流向其认定的特定“受关注生物技术公司”，简单说，就是给美国机构和企业划定了合作“朋友圈”的边界。

一时间，行业内外议论纷纷，有人预言中美生物科技合作将进入寒冬，现实的数据和交易案例很快给出了相反的答案，法案带来的并非中断，而是合作路径的深刻重塑，这种供需关系的强大韧性，催生了两种愈演愈烈的“迂回”合作策略。

第一种策略，是对外授权（License-out）的全面升级。过去，License-out可能更像是单项技术输出，如今已演变为深度融合的战略联盟，2025年，中国创新药License-out交易总额创下历史新高，这背后是一个个具体的“以资本换时间”的故事。

另一个典型案例是科伦博泰与默克公司的多项合作延续，尽管国际环境波动，但基于前期合作建立的信任与可见的研发效率，双方在2025年又拓展了新的合作管线。这种持续性的“授出”，证明了中国企业的研发管线不是一次性消耗品，而是可持续产出的“创新泉眼”。

第二种更值得玩味的策略，是设立新公司（NewCo）的模式。跨国资本不再直接收购中国药企的股权，而是选择与其核心团队合作，在海外（通常开曼群岛等地）共同设立一家新的控股公司，这家NewCo拥有中国药企某些核心管线的全球权益，并在海外独立融资、运营，未来瞄准纳斯达克等国际资本市场上市。

法案的实际影响，还体现在研发产业链的具体环节调整上，确实，一些美国公司在涉及联邦资助的项目时，开始避免与名单上的中国合同研究组织（CRO）合作，但这并未导致业务大规模回流美国，而是促使全球研发网络进行了一次效率再分配。

一些中国头部CRO企业早已布局全球化产能，其在新加坡、欧洲等地的分公司业务量在近期有明显增长，美国药企将部分敏感试验环节转移到这些海外站点，而将大规模、成本敏感的临床试验环节依然留在中国进行，这形成了一种“数据管理合规化、试验执行高效化”的割裂但实用的新常态。

美国《生物安全法案》的出台，无意中成了检验中国生物医药产业全球化成色的一块试金石，结果证明，真正的创新和效率优势，能够穿透政治的藩篱。

这条迂回前进的道路，或许正是全球化新时代下，最具韧性和智慧的生存发展之道，未来，这样的中国创新故事，只会越来越多。