罕见13连阳！A股的五大增量逻辑

2026年开年，A股市场的表现只能用“强悍”二字来形容。

更让全市场感到振奋的是，上证指数走出了极为罕见的“13连阳”。

有粉丝在直播间问：这行情是不是要走反转了？2026年，大A到底是走N型、V型还是W型走势呢？”

也有朋友觉得，经济数据还不够理想，这行情是不是走不远？

柏年认为，从目前的场内热度和成交量来看，“N型走势”的概率正在大幅增加。

也就是说，我们已经身处股市的“春季躁动”、“春季攻势”之中，而且这场春季行情已经走完了大约三分之一。

很多新粉丝可能还在纠结要不要“补票”上车，或者还在疑惑基本面和股市的这种背离到底是怎么回事。

今天，柏年就用我的底层逻辑，为大家深度拆解支撑这轮4000点攻势的五大增量推手。

一、“N型”走势的底气

在拆解增量之前，我们必须先看清当下的大背景。

为什么很多人对26年经济有点信心不足？

因为从2025年5月份开始，我们的社会消费品零售总额（社零）增速从6.4%的高点一路下滑，直到12月份，消费、地产等相关数据都确实不太理想。再加上当前房价下行的压力，大家普遍觉得经济基本面偏弱。

但大家要记得，股市交易的是“预期”和“增量”，而不仅仅是当下的冷热。

为什么说26年N型走势概率大？起点，就是开年大A的成交量“放量”。

2026年开市第一天，2.6万亿的成交量，意味着场外资金正在加速涌入市场。A股的逻辑之一就是“场子热了，趋势就来了”。

在1月和2月，这个春节前的窗口期，赚钱效应一旦形成，就很有可能形成向上的合力。而从A股的历史上看，一年内如果有两波指数级别的行情，就已经很不错了，所以，股市行情不是天天有，我们还是要重视某些关键的时间窗口。

二、五大增量逻辑

看清了当下的大背景，我们再来聊聊支撑当前A股的五大增量。

第一个增量，来自于汇率市场的变局。

12月份我在直播间反复提到人民币升值。

很多人有个误区，觉得人民币一涨，股票就得涨。

这纯属拍脑门逻辑。

22年那会，人民币也涨到过6.4，但股市却在跌。所以，汇率升值和股票上涨没有必然联系，关键要看结汇意愿。

2025年，人民币汇率一路从最高点7.4涨到6.96，目前，离岸市场已经在7.0附近徘徊。

屏幕前的你可能不知道，对于很多外贸老板和江浙企业主来说，7.0是一个心理防线 。一旦汇率下破7.0，大家会觉得下一阶段人民币可能奔着6.8去了。

这个时候，企业结汇意愿会加强。结汇后的钱，要么是国央企上缴利润进入国库，再通过财政转移支付投向市场；要么是民营老板拿到人民币，他们闲不住，在很多实业板块扩产不确定的情况下，这笔钱大概率会“脱实向虚”，先进入股市博弈（楼市确实没啥机会）。

这就是第一波增量——结汇资金带来的流动性溢出。

第二个增量，来自于隔壁港股的助攻。

1月2号港股开盘，一根阳线拉了4个点。这背后其实体现了外资和险资的调仓行为。

大家要注意一个指标：AH股溢价率。

2025年港股经历了一波大涨后，A股相对于港股其实并不贵，溢价率被压缩了。当港股在1月初再次启动时，A股的性价比瞬间被凸显出来。

在美联储降息的大周期里，非美市场的股票弹性理论上要大于美国本土。所以，港股的强势直接带动了A股宽基指数（沪深300、中证500等）的爆发。

第三个增量，也是今年最重要的政策信号：政策没有大刺激，但有 “节奏前置” 。

很多人在等像过去那样的大规模的经济刺激方案，柏年建议大家放弃幻想。

2026年的政策已经在去年12月的中央经济工作会议里定调了：货币政策降准降息是定数，财政政策宽松也是定数，但规模不会超预期，关键在于“提前发力” 。

我用一个比喻来解释。

假设原本一年要花100块钱刺激经济，过去是每个季度匀着花25块。现在国务院开会要求“重大项目提前落地”，那就是在一季度先砸下50块钱。短期看，政策力度会脉冲式的增强。

这些钱具体在哪儿？

一是“两重”项目，12月份提前下拨了2950亿的额度，用于安全能力和重大项目建设，要求1月就开始干。

二是“两新”补贴，针对消费品以旧换新和设备更新，约700亿的资金也已经下拨，直接补贴智能穿戴、汽车、家电等领域。

三是育儿补贴，这是一季度的一个重点，各地省份会根据财力陆续增加额度，这也会是1季度的一个持续热点。

所以，大家看到的刚刚过去的12月底，PMI数据超季节性走强，尤其是建筑业PMI的复苏，背后就是这些真金白银在支撑。

既然A股是“政策市”，那么一季度的发力期就是最好的炒作期。

第四个增量，是金融机构的考核逻辑发生了逆转。

为什么12月份行情总是跌跌撞撞？因为基金公司、券商自营和保险资管的从业人员要收年终奖。

柏年在金融机构干了15年，太清楚这里面的套路了。12月哪怕行情再好，机构也不敢乱动，甚至会减仓赎回，因为他们要守住全年的考核果实。

对于很多机构投资人来说，只要把账面盈利稳住，年终奖就稳了；如果12月瞎折腾亏了，那一年的奖金就泡汤了。

但是到了1月初，一切归零，重新考核。

这时候机构的风险偏好会迅速抬升，原本空仓或者买债券避险的资金，会重新回流股市进行新年布局。这种情绪的释放，也直接贡献了当下的“13连阳”。

最后一个增量，是技术面引发的被动买盘。

从12月中下旬开始，国证2000和中证1000已经率先突破了前高。紧接着，中证500期指也形成了突破。

你要知道，现在的市场里有大量的量化机构。指数突破前高是一个强制触发信号，一旦形成趋势，量化资金会迅速跟进。

目前上证指数站上4000点，正式突破前高，已经带动了全市场的情绪。当指数形成向上惯性时，存量资金的博弈就会变成增量资金的抢筹。

三、普通人怎么做？

讲完这五个逻辑，柏年想对大家提几点非常实际的建议：

首先是关注宽基指数的切换。

2026年，如果行情真的走成大级别，所有指数都会涨，但如果你追求弹性，短期内中证500的弹性可能比A500更强，因为A500在1月份面临一些机构赎回的压力。如果你想稳妥，那沪深300也不差。

第二，理解“盈亏同源”。

弹性的代价是波动。如果你想要稳妥，处于低仓位，代表大盘股的沪深300是首选；如果你要弹性，就要忍受中证500在调整时的剧烈。

最后，不要在行情火爆时才去“学习”。

震荡市和熊市才是学习的黄金期。现在行情已经来了，最重要的是操作和跟上节奏。

春季躁动的节奏通常就是一两个月，抓住一波行情，可能就完成了全年的大部分收益目标。

现在的A股，已经不是去年那个让人绝望的存量割肉场了，而是各种增量资金共振的产物。趋势一旦形成，就会有惯性。

当然，所有的投资都伴随着风险。虽然一季度赚钱效应相对强，但大家也要时刻关注下半年的潜在波动。