2025年上交所IPO募资额翻倍至812.89亿元，审核趋严，保荐机构评级揭晓

上海证券交易所于2026年1月6日发布2026年第一期发行上市审核动态，披露了2025年度的投行业务核心数据。数据显示，2025年全年，上交所首发上市企业共42家，总募资额达到812.89亿元。与2024年的32家、326.79亿元相比，上市企业数量同比增长31.25%，募资额增长148.75%。

在审核端，2025年上交所共计受理66家企业的首发申请，召开上市委会议40次，审议通过37家，注册生效35家。上述数据较2024年分别增长725%、110.53%、105.56%和129.03%。不过，尽管上会及过会企业数量同比提升，2025年IPO过会率为92.5%，较2024年的94.74%小幅回落。上交所表示，监管层在过会环节的严格把控态势不断显现。

再融资方面，2025年上交所共受理118家企业申请，其中非公开发行股票89家，公开发行可转债28家，非公开发行可转债1家。审议通过企业数量为118家，注册生效103家。并购重组方面，2025年共受理36家企业申请，审议通过23家，注册生效23家。再融资与并购重组审议通过企业数量同比2024年涨幅显著，其中再融资增幅达131.37%，并购重组增幅为283.33%。

此次审核动态同步披露了2024年保荐机构执业质量评价结果。本次评价共涉及104家具有保荐业务资格的保荐机构。经评定，7家为A类，22家为B类，7家为C类，其余68家保荐机构因相关年度无保荐上市公司或进入审核注册环节的首发项目，被划分为N类。有2家保荐机构因2019年保荐上市的公司已强制退市或被实施退市风险警示，按相关规定进行了调整。

审核动态中还通报了两起监管案例。其中一起涉及IPO项目中的股权代持信息披露问题。文件披露，发行人A公司于2021年申报科创板，并于2022年上市。现场检查发现，该公司董事长暨实际控制人甲、总经理暨第三大股东乙存在为客户员工丙代持股份的情况，导致公司招股说明书及上市至今的各期定期报告中持股信息披露不准确。2018年，丙出资获取2%公司股份，同时取得甲、乙赠送的2%干股，合计由甲、乙代持4%公司股份。上市前，三方解除了2%出资股权的代持关系，但未在发行上市申请文件中披露；直至现场检查前，干股代持关系未解除、未披露。上交所最终对发行人及其董事长、总经理予以通报批评。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君