如何看待茅台设立新公司，经营范围包含芯片和区块链业务？

酱香科技立竿见影!茅台股价都盘了这么久了，消息一出，立刻上涨！但我内心也一直很担心，这种全民造芯片、半导体，叠加数字经济区块链的模式，不说估值和泡沫是不是在未来全球经济的结构性发展中能够持续，关键是我们会不会又重复一次光伏、光伏汽车的产业发展剧本啊？

当下，全世界的市场就这么大，发达地区人口持续下降，整体消费虽然伴随美元贬值在拉升，但是从结构上来看，K型发展的特征正在各个主要经济体上演，加上大家的产业突破方向高度一致，遇到的消费和传统产能问题也高度相似，这种情形下，不走惨烈的”0和博弈“，又该如何获得远超债务投入的效益呢？尤其是，按现在的市场价格失调叠加供需、预期失调的局面，以现在的新增产线规模预计，3年后，难不成芯片利润率又要低于薯片了么？

所以，我觉得像茅台一样的”国之重器“，真的不需要去凑这个估值，把消费做好，为老百姓提供高品质和高质量的消费供给，难道就不是一件能上台面讲估值的事情了吗？

当然，我也知道贵州茅台很有钱，有钱时下报地方，上报国家无可厚非，通过自己的资本加速行业的进步，从正确性来说，也无可厚非！更是其数字化转型深化的必然结果，做好了，也会是传统产业拥抱数字经济的典型样本。

从某些角度看，也不能说这次的贵州爱茅科技是跨界出圈，因为作为高端白酒标杆，茅台确实长期面临假货泛滥的困扰，2024年中国白酒市场假酒规模或超200亿元，茅台应该是造假者的主要目标。

回顾历史，早在2023年，茅台就已启用基于RFID芯片的防伪溯源体系，通过瓶口胶帽的电子标签实现产品全流程追踪。而这次的区块链和芯片投入，有可能不是我们想的那样做高端芯片，而是是对现有防伪体系的升级加码！

因为区块链的不可篡改特性可强化溯源数据的可信度，而自主布局芯片业务能摆脱对外依赖，实现溯源标签的技术自主升级，对消费者而言，这一升级意味着只需通过"i茅台"App即可轻松核验产品真伪，彻底解决购酒安心问题。

而从战略层面看，自2022年"i茅台"平台上线以来，茅台已积累超7000万注册用户，2025年平台销售额预计再创新高。此前几任董事长下，茅台的数字化布局主要集中在营销端，而此次成立专业数科公司，是将数字化触角延伸至产业端了，应该核心是聚焦在用户确权与数字化资产管理，与"巽风数字世界"元宇宙平台形成协同！未来的话，有可能可以按数据资产完成新的一轮资产证券化布局！

此外，这种芯片和区块链呵呵工业互联网能力密切相关，可以提升茅台的整体科技属性！比如，芯片能为智能包装、温湿度实时监测等创新应用奠定基础。

而一旦这种全链条数字化重构完成，那么茅台过去的渠道红利转化为数据红利，把价格发现权从经销商回归品牌自身，推动茅台从"渠道驱动"向"数据驱动"转型，但未来能不能维持高价不好说，毕竟要看大数据策略如何调控市场供需了！

此外，当前我国正大力推动核心技术自主可控，区块链与芯片产业作为数字经济的核心基础设施，得到政策重点扶持。茅台的"芯链融合"模式，正是响应国家"强化核心技术攻关，推动数字经济高质量发展"战略的实践。并且，因为茅台实业盘子大，其与部分传统企业盲目跨界科技不同，茅台的布局应该能具备极强的业务协同性！

而目前五粮液、泸州老窖等头部酒企的防伪仍停留在简单二维码层面，茅台会在行业内树立了数字化转型标杆，推动高端白酒行业从品牌竞争、渠道竞争升级为技术竞争、数据竞争。

不过，另一方面，芯片行业技术壁垒高、研发周期长，茅台当前的需求估计以低端芯片为主，而这块市场我们本来的产量就是世界第一，需不需要额外建设产线，目前两说！而如果只是销售公司，那么这个估值溢价，想必也高不起来！

而且，不管是区块链技术还是半导体技术，其实除开信创和真实的消费电子需求外，很多商业应用仍处于探索阶段，如何平衡技术投入与商业回报需要持续摸索！

不过，玩个芯片，对现金流充沛的茅台而言，6亿元投资分摊至长期发展中，且与超3000元的终端价相比，新增的芯片成本几乎可忽略不计！

但是，当前的市场已出现能破解现有RFID溯源体系的高仿茅台，即便茅台升级“芯片+区块链”防伪，造假产业链可能随之迭代跟进，导致防伪投入陷入“升级-破解-再升级”的循环，因此，防假的核心是内控也要升级，管住内部的耗材等流出。

所以，科技的尽头还是人的意志，业务协同的目标是与管理适配。茅台的核心竞争力在于传统酿造技艺与品牌文化，而数字化科技业务强调高效迭代与创新试错，两者在管理模式、企业文化上存在天然差异，若无法实现传统业务与科技业务的深度融合，大概率出现资源内耗！毕竟，管科技创造和管酱香工厂是两个逻辑！