【好文重读】为什么2026年的港股可以乐观看待？

来源：市场资讯

　　来源：小白读财经

　　2025年，A股拿出的“成绩单”还不错，上证指数久违的站上了4000点，总市值历史性突破百万亿大关，走出一轮“慢牛”行情。港股这边，恒生指数年内涨超28%（截至2025.12.29），行情一路在波折中前进，一季度大涨—二季度调整—7~10月再上涨—年末又重回震荡，这也令不少投资者心生疑虑：眼前的震荡，究竟是行情的结束，还是新一轮布局的起点？

　　在这个背景下，包括瑞银、渣打、汇丰、国信证券等知名机构的观点值得关注，他们并未因港股短期的波动而转向悲观，反而基于更长视角预测，恒生指数有望在2026年突破30000点关口。

　　在市场情绪略显谨慎的当下，支撑这些乐观预测的背后，是哪些因素在起关键作用呢？

　　1．为什么2026年的港股可以乐观看待？

　　如果我们把视线从市场的短期波动中移开，聚焦港股市场的深层结构与长期动力，会发现支撑2026年港股向上的力量依然没有减弱。

　　首先，港股拥有A股没有的稀缺资产包，尤其是科技、生物医药、新经济、互联网等领域的龙头公司，投资者想更充分的分享中国产业升级与“新质生产力”发展的红利，自然绕不开港股这个市场。

　　其次，在内外合力下，港股流动性持续改善。对内，今年南向资金净流入创历史记录的突破1.4万亿，不仅为港股带来实实在在的买盘，也彰显了内地投资者对港股长期配置的信心。对外，随着全球主要央行货币政策趋于宽松，也有望吸引更多外资重新审视并回流港股市场。

　　最后，港股的“价格”非常划算。过去几年的深度调整，为其积累了巨大的估值修复空间，尤其是新质生产力方向，目前恒生科技指数市盈率约为23倍，不仅处于自身的历史低估区域，与美股科技纳斯达克100（市盈率约36倍）、A股创业板指（市盈率约41倍）相比，它的性价比也更具吸引力。

　　2．逻辑变了，重点关注哪些方向？

　　回顾2025年港股市场的震荡上行，驱动力主要是“估值修复”，可以理解为市场情绪从极度悲观中恢复，推动股价向合理价值回归。同时，行情呈现出显著的结构性特征，科技、医药、有色等板块贡献了绝大部分涨幅。步入2026年，在经过一轮估值修复后，市场将往更复杂但也更健康的方向走：不仅看估值弹性，也看业绩改善，公司能不能交出实实在在的漂亮业绩，将成为股价能否持续上涨的关键。

　　对投资者来说，识别并抓住结构性机会仍是投资关键，当然，难度也会上升。这段时间我也着重琢磨了几个方向，它们或许包含在2026年港股结构性机会当中：

　　（1）硬科技：这个方向其实不必多说，要把握中国产业转型升级的机遇，必然离不开以芯片、高端制造为核心的“硬科技”。无论是AI爆发带来的巨大算力需求，还是产业自主可控的国家战略，都为这个赛道提供了长期、确定的成长动力。

　　（2）互联网：经过前几年的规范发展，大家熟悉的那些互联网巨头，基本告别了野蛮生长，进入了稳定盈利、高质量发展的新阶段。2026年更大的看点是，AI正从技术走向大规模商业应用，将为互联网巨头们开辟出新的增长曲线。在经济复苏红利和AI技术赋能的双重buff下，这个板块很有可能会迎来价值重估。

　　（3）创新药：2025年这一板块已经初露锋芒，以恒生港股通创新药精选指数（HSSCPB）为例，年内累计上涨了69.1%（截至2025.12.29）。2026年，港股创新药的逻辑将更为坚实：一方面，这个行业估值依然处于历史低位；另一方面，国产创新药企业经过多年研发积累，核心产品正进入商业化放量或成功出海阶段，迎来盈利拐点。在估值提升和盈利提升的“双击”下，这个板块的弹性空间较大。

　　3．更适合普通人的高效布局工具箱

　　我整理了一套趁手的ETF工具，正好对应上面聊的三个港股赛道：

　　港股信息技术ETF（159131）就像一把锐度很高的“专业钻头”，专门挖掘芯片、半导体等硬科技领域的机会，紧跟AI算力需求和国芯替代的确定性趋势。其标的指数成分股中7成是硬件，3成是软件，第一权重股中芯国际占比超过15%。

数据：中证指数官网，截至2025.12.24

　　港股互联网ETF （513770，场外联接017126）就像一张船票，能让你登上“中国互联网巨头”这艘大船，分享AI浪潮下的科技发展红利。它所跟踪的中证港股通互联网指数聚焦港股科技、互联网龙头，前十权重股包括AI云计算、大模型、各领域AI应用公司（比如阿里、腾讯、小米等），合计占比超过73%。目前该指数市盈率约24倍，是全球科技领域难得的估值洼地。而且该只ETF规模超过120亿，能为投资者提供很好的流动性支持。

数据：中证指数官网，截至2025.12.24

　　港股通创新药ETF （520880，场外联接025221）更像一支犀利的“突击队”，它跟踪的恒生港股通创新药精选指数最大的特点是“纯度高”，高度聚焦最有成长潜力的研发驱动型生物科技公司，不包含CXO公司，前十权重股占比超过70%，是一个追求高成长弹性的利器。

数据：恒生指数官网，截至2025.11.28

　　总的来说，2026年的港股在性价比优势、稀缺资产汇聚、流动性改善三大支柱的支撑下仍有一定上涨空间，尤其是互联网、硬科技、创新药等方向结构性机会突出。但同时我们还要看到，港股是不限涨跌幅的，上述三个赛道也有着明显的高波动特征，更适合能承受高风险的投资者参与。

　　想参与的话，小白的建议是：在构建投资组合时，如果你看好上述任一或三个赛道，可以将对应的行业ETF或其场外联接基金，作为 “卫星”配置，与一些更稳健的“核心”资产（如宽基指数、高股息资产等）相结合，控制整体组合的波动。在操作上，也切忌一次性重仓，采取分批、分散布局的方式更能平滑成本、管理风险。

　　风险提示：以上内容仅为基于公开信息的客观梳理，历史业绩不预示产品未来表现，投资者在做出投资决策前，应仔细阅读基金法律文件，充分了解产品特性及风险，结合自身风险承受能力审慎决策，投资有风险，入市需谨慎。