56 起、26 亿、天使轮扎堆……2025教育投资的钱都流向了哪里？

如果仅从表面数量来看，2025 年教育行业的一级市场并未出现明显断崖。全年仍有数十起投融资与并购事件发生，涵盖 AI 教育、职业教育、教育硬件、企业培训等多个方向。但当这些事件被放回到轮次、金额、业务形态、地域分布与投资方结构中重新拆解，就会发现：资本并非简单地「继续投入」，而是在通过一系列更具体、更谨慎的选择，重新界定教育行业的可投边界。

数据来源：公开披露的 2025 年国内一级市场教育行业投融资事件整理

这种变化并非集中体现于某一次融资或某一家明星公司，而是分散在大量中小规模、早期或结构性交易之中。以下从五个维度，对 2025 年教育行业投融资的结构性特征进行系统梳理。

从融资轮次结构来看，2025 年教育行业并非简单地「偏向早期」，而是呈现出一个随时间演化的双轨结构。这一特征在将 2025 年 1–9 月与全年数据放在一起对比时，表现得尤为清晰。

在 2025 年前九个月，教育行业的投融资结构高度集中。天使轮融资占据了接近七成比例，A 轮及以后轮次数量有限，并购与收购事件也相对零散。无论是儿童智能硬件项目盒智科技、儿童编程教育项目派哟编程拼图，还是 AI 志愿填报平台高考纸鸢、AI 面试平台智蛙面试，获得资本支持时大多仍处于产品或模式验证阶段。这一阶段的融资特征可以概括为：轮次靠前、金额克制、以「试探性介入」为主。

2025 年 1-9 月国内一级市场教育行业融资事件

但当时间轴拉长至全年，轮次结构开始出现变化。天使轮依然是数量最多的融资类型，但其占比明显下降，并未被 A 轮或 B 轮所承接，而是被并购、战略投资以及少量中后期轮次所「分流」。北森控股对酷渲科技的收购、海航控股收购天羽飞训、学大教育通过子公司完成的教育资产并购，均集中发生在年内后段；同时，一些并非标准股权融资的战略性交易，也开始频繁出现。

2025 年 1-12 月国内一级市场教育行业融资事件

这一变化标志着资本正在以更分化的方式参与教育行业：早期项目被持续、小额地试探覆盖，而资本真正加码的阶段，往往通过整合成熟资产完成布局。

2025 年 1-9 月与全年国内一级市场教育行业融资事件比较

因此，从全年维度回看，2025 年教育行业的轮次结构并非单一向前延展，而是被拆解为两种相对清晰的路径：一端是成本可控的早期试探，另一端是基于确定现金流与业务协同的存量整合。处于中间阶段、需要持续资本耐心的项目，则面临更高的融资门槛。

与轮次结构相呼应的是，2025 年教育行业的融资规模也呈现出高度集中的特征。数百万元至数千万元，成为最常见的融资区间。这一规模足以支持产品研发、团队搭建与初步市场验证，但显然不足以支撑全国性扩张或重资产投入。

从具体项目看，无论是 AI 雅思学习平台躺着学、大学生就业问诊平台毕师傅，还是企业数智化教育服务商科莱特教育，其融资规模都更接近「验证型投入」，而非「扩张型资本」。资本在这些项目中的诉求非常明确：先证明产品有真实需求、付费逻辑成立，再讨论下一步。

相比之下，全年能够达到或接近亿元规模的融资事件数量有限，且高度集中在少数非纯教育形态中。这里所指的「非纯教育」，更多是指其商业价值并未完全依赖课程或教学服务本身，而是来自更广泛的消费、硬件或产业应用场景。AI 儿童益智玩具品牌 Haivivi 在 A 轮获得 2 亿元融资，其本质更接近消费级硬件；具身智能方向的云深处科技完成 5 亿元 C 轮融资，其应用场景覆盖工业、机器人等多个领域，教育只是其中一部分。

这类项目之所以能够承载大额资金，并非因为「教育属性更强」，而恰恰相反，是因为它们并未将自身价值完全绑定在教育行业内部。2025 年的大额资金并未离开市场，而是选择绕开「单一教育赛道」的天花板，流向具有更大产业外延的项目。

从业务分布来看，2025 年获得融资的教育项目，呈现出一个高度一致的方向性特征：几乎没有项目直接切入课堂教学或课程体系的核心位置。

在 AI 教育相关融资中，这一点尤为明显。获得资本支持的项目多集中在志愿填报、留学申请、面试辅导、伴学陪练等环节，例如 AdmitAI 智选优录、智蛙面试、风火轮萤图等。这些业务环节具备高度标准化特征，产品可拆分、交付可复制，且监管风险显著低于课堂教学。

教育硬件项目同样呈现出类似趋势。盒智科技强调随身智能硬件的陪伴属性，Haivivi 与灵宇宙强调儿童陪伴、消费与智能交互体验，产品叙事刻意弱化「替代教师」或「重塑课堂」的表述，而将教育放在更宽泛的使用场景中。

这一选择本质上是对教育行业现实约束的回应。课堂教学作为教育体系中监管边界最为清晰、干预成本最高的环节，使资本更倾向于通过外围业务参与教育价值链，而非直接切入教学核心。

从空间结构看，2025 年教育投融资不再高度集中于一线城市。江苏、广东、浙江、湖南、河南、陕西、山西等地，均出现了多起教育相关融资事件。

这一变化与项目类型高度相关。无人机、航空培训、职业技能与产业培训项目，往往依托当地产业基础与就业需求。例如，江苏与广东聚集了多起无人机与航空培训相关项目，其业务落地本身就需要靠近产业集群。围绕央国企招聘、家庭教育服务的项目，也更容易在区域市场中形成稳定需求。

相较之下，一线城市更多承载平台型工具、AI 服务与早期探索项目，而真正依赖交付与资源整合的业务，正在向需求端迁移。地域在 2025 年不再只是注册地或办公地点，而逐渐成为商业模型本身的一部分。

从投资方构成来看，2025 年教育行业的一个显著变化，是产业资本与地方引导基金的参与度明显提升。

高顿集团参与高就咨询的 A 轮融资，看重的是职业规划与培训业务的协同；北森控股通过并购补齐企业培训服务能力，是典型的产业延伸；地方产业基金支持小码王完成 D 轮融资，则更多体现出区域人才培养与长期产业布局的考量。

相比之下，纯财务型 VC 更多出现在早期项目中，承担的是探索与筛选的角色，而非推动规模化扩张。2025 年教育行业的资本主导逻辑，正在从「估值驱动」转向「资源驱动」。

综合轮次、金额、业务、地域与投资方五个维度来看，2025 年教育行业投融资呈现出更加清晰的结构特征。资本依然在场，但参与方式已转向更具体、更克制的选择。

这一年留下的，并不是几个明星项目或亮眼数字，而是一套更清晰的判断标准：什么阶段可以投、投多少钱合适、投向哪些业务、发生在哪里、由谁来投。对教育行业而言，这种结构性的明确，或许比短期的热度更具长期意义。

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