【行业动态】中国首支S基金接续重组基金来了

来源：市场资讯

（来源：合肥市投资基金协会）

2025年12月25日，盛世投资成功完成国内首支S基金接续重组基金（即S基金的S）设立。本期S基金接续重组基金规模超6亿元，共获得14家国资与险资等长期资本作为LP出资，实现基金超募。这是国内首支通过从S基金已投资产中系统筛选优质资产、重新进行组合配置而实现的接续重组基金，也是盛世投资在S基金领域持续深耕与创新的重要成果。

本期S基金接续重组基金通过“重组配置”模式，不仅实现了原有份额的平滑退出，也为LP构建了清晰可控的资产组合。“S的S”基金模式交易结构复杂，在市场中并无先例可循，展现了盛世投资S基金的优质资产获取能力、专业估值定价能力、资产组合配置能力、强大复杂交易能力、主动管理退出能力以及高效决策机制。

在资产组合配置上，盛世投资S基金团队主动进行资产端与资金端匹配，通过系统化资产筛选与组合，兼顾短期回报与长期成长性，实现DPI与账面浮盈的均衡，为LP量身定制满足其需求的互补型资产配置。同时，面对多元化诉求，团队通过专业、灵活、复杂、合规的创新交易架构设计，实现对优质资产的主动管理、价值延续与创新退出，不仅为优秀GP及优质项目提供更长期陪伴，也为S基金管理人探索出创新性的退出路径。

本期基金获得国资和险资LP青睐，其中险资出资规模占比超40%，也成为首个引入险资参与的S基金接续交易模式。一方面得益于盛世投资团队深厚的资产研判、估值定价与数据测算能力，在交易设计阶段即向LP系统化呈现资产分析逻辑与清晰的定价结构，有力提升了LP的决策效率与信心。另一方面得益于与子基金GP长期良好的合作基础与支持配合，使团队在资产梳理、信息披露与协调推进等方面得以高效开展工作。此外，引入第三方专业律所、会所进行交易合规和定价验证，进一步确保了基金交易的严谨性与透明度。

盛世投资成立伊始即涉足S基金领域，经过15年沉淀与创新探索，通过深耕区域和产业的专业投资管理能力，目前S战略已成为盛世投资核心战略方向，S管理规模近50亿元，产品涵盖基金、专户、存量托管、SPV等多种形式，累计完成50多单S交易。

盛世投资董事长姜明明表示：“本期基金的成功落地，为S基金退出提供了创新性的解决方案，也为长期资本、耐心资本参与S投资提供了可复制的路径。S基金不仅是解决退出难和提升流动性的方案，更应成为优质资产配置的主动工具。”未来，盛世投资将继续深化S领域布局，通过持续的创新与专业能力，助力提升一级市场流动性，为构建“募投管退”行业良性生态贡献专业力量。