江苏
财政赤字率指财政赤字规模占国内生产总值（GDP）的比重，是收入与支出的平衡，当财政支出大于收入时，就有了赤字。
当然，赤字率不必然是一个负向的指标，财政开支高于收入，也不必然是因为体制内的福利太高，它主要用于社会保障等公共服务支出，但中国不同，中国提高财政赤字率，至少从目前的流向看，不在民生，更多的是在引导生产，基础建设、产业政策、支付债务利息。
这多少有点凯恩斯主义。
凯恩斯主义理论框架下，财政赤字是应对经济下行、化解经济危机的有效工具，但有两个与此相关的问题。第一个问题是，通过投资与扩大财政赤字拯救经济，有一个逻辑前提，这就是资金使用高效，如果资金没有流向高效的企业，效率递减，结果适得其反，是在加大风险；第二个问题是，工具总归是一把双刃剑，财政赤字率不能无限加大，国际上通常将 3% 作为赤字率安全线，我国 2000 年至 2019 年一直保持在 3% 以内，2025 年首次突破了 4%，但经济并没有发生根本的变化，负债率倒是加大了。
2026 年政策重心将从 “规模扩张” 转向 “风险防控”，不再强调赤字率提升，正是对上述两种问题作出的应急的反应，目前防风险已经置于中国经济的首位。
那么，是不是要把风险的存在归罪于财政赤字率呢？
相反，应该继续扩大财政赤字率，问题并不在财政赤字率数据值的高低，而在资金的流向偏离了财政赤字的主要功能，经济呈现出的问题是社会总需求不足，扩大赤字当然要聚焦民生，对冲需求不足。
然而，专家们似乎一直有一个美好的假设，认为通过物的投资，基建与传统产能，可以带动起就业与收入，形成从生产到消费的完美闭环，然而，真实的情况是物的投资出现了资本边际收益持续下滑，大量的资金沉淀了，没有带动起就业与收入。
那么，中国经济的 2026，政策要做的，是走出林毅夫式的中国凯恩斯主义，继续扩大财政赤字，直接赋能民生。
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