全球流动性宽松叠加铜缺口格局！大成有色ETF(159980.SZ)高开高走涨近3%，连续25日获资金净流入

截至2026年1月5日09:56，有色ETF(159980)上涨2.66%，盘中换手8.42%，成交4.04亿元。

截至2025年12月31日，有色ETF(159980)最新规模达46.97亿元，最新份额达23.45亿份，均创成立以来新高。从资金净流入方面来看，有色ETF(159980)近25天获得连续资金净流入，合计“吸金”17.31亿元。

【全球流动性宽松预期强化】

全球主要经济体货币政策宽松信号持续释放，美联储降息预期成为推动大宗商品价格的关键宏观动力。业内机构指出，2025年支撑资产价格的货币宽松叙事，2026年将持续接力赋能铜价，叠加海外主要经济体财政扩张举措，为有色板块提供了强劲的宏观环境支撑。

【铜供需缺口格局正式确立】

供应端约束持续强化，全球铜矿面临品位下降、资本开支不足等结构性问题，2025年全球铜矿产量增幅仅2%。2026年国内铜冶炼企业主动削减产能负荷10%以上，进一步收紧精炼铜供应，国际铜业研究组织（ICSG）多次下调未来三年铜矿供应增速预期，2026年可能出现明显的供需缺口。需求端则受益于AI算力与能源转型双轮驱动，AI数据中心、新能源汽车、电网建设等领域用铜需求爆发，单座10兆瓦AI数据中心用铜量可达上百吨，成为需求增长新引擎。

中信建投证券指出，新年供应出干扰，再度提振铜价。1月2日加拿大矿产商Captone宣布其位于智利的曼托韦德铜金矿将于1月2日开始罢工。尽管该矿场2025年生产阴极铜仅2.9~3.2万吨，但是，已然紧张的市场增添的任何新供应风险，都有可能被资金计入铜价之中。2026年，全球铜市场总量角度看存在10余万吨缺口，但是，美国铜关税预期未落，COMEX铜较LME铜持续升水，最新价差仍旧维持100美金/吨，驱动贸易商继续往美国搬运精炼铜，虹吸造成非美地区铜供应持续紧张。总量缺口叠加区域性错配推动铜价不断刷新历史高点。

大成有色ETF（159980.SZ）底层资产配置的是上海期货交易所的铜、铝、铅、锡、锌、镍等有色金属期货。场外联接(A类：007910；C类：007911)。

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