2026年行情的几个猜想

2025年最后一个交易日沪指再涨0.09%收出“11连阳”，但其他指数多数下跌：创业板指收跌1.23%、科创综指跌0.36%、北证50指数跌0.70%。

当日市场成交2.045万亿元，比前一日少800亿元。上涨个股约占45%，涨10%及以上股78只，跌10%及以上股10只。全部股票的中位数跌0.07%。

2025年行情收官日，尽管双创板收阴、个股分化，但沪指仍顽强收阳，而个股上涨比例和平均涨幅，均比前几日有所回升，也透露了一些暖意。

这些都属“微观”和短线的事，并不是很重要，人们更关心的是A股的中线走势，或者说，2026年行情将如何演绎，哪些板块机会更大。

让我们结合2025年12月及全年走势，对2026年行情作一研判和猜想：

从月线看，各大指数12月份均企稳回升，其中沪指月涨幅2.06%、北证50指数涨3.8%；创业板指涨4.93%、科创综指涨3.32%，结束了之前的两连阴。

其中，除了北证50指数，另三个指数12月份都收复了11月的跌幅，且量能放大，这说明年末的“冬播”力度不小，为2026年初保持强势打下了基础。

从全年看，沪指年涨幅18.41%，成交量明显放大，是依托20年线支撑（年内低点触及了该线）延续上升通道的形态，结合历史年K线，得出猜想一：

沪指2026年要么加速上行，大举突破4000点，甚至上摸5000点左右的高位，成大牛市；要么震荡回落收年阴线，去考验5年线（3405点）一带的支撑。

也就是说，不太可能保持温和上涨或小幅波动的走势。从历史规律看，氛围烘托到这个份上，出现加速上行的概率偏大，同时可得出猜想二：

传统蓝筹股（包括权重大蓝筹、低估值的绩优股以及蓝筹类板块如券商、有色、石油、化工等）或将出现集体上涨行情，且整体涨幅不菲。

当然，这并不意味着蓝筹股立马就会涨，还得看大资金在筹码、舆论上准备是否充分，也要看场外资金与场内资金以及中小投资者间的博弈进程。

猜想三：科技股或换一批上涨。2025年科技股吸引了大量资金介入，其投机性和炒作惯性，再加上“科技创新”的大环境，注定了这一热点不会轻易冷却。

但由于龙头科技股普遍已取得了数倍的涨幅，新上市的硬核科技股又定价过高，这批“涨过头”的个股或难再上台阶，会换一批中等市值的科技股接力炒上。

同时，一些科技新概念、前沿技术、受政策重点扶持的细分行业，以及因重组、收购搭上科技快车的个股，也会受到资金青睐，有机会跑出翻几倍的黑马。

鉴于大市值科技股或上涨乏力，创业板指、科创综指在2025年大涨49.57%、46.3%的基础上，年线连续大阳的概率较低，小幅上涨或适当回吐均属合理。

猜想四：个股仍将分化，但有望“纠偏”。尽管2025年A股约77%的个股实现了上涨、其中有543只翻倍以上股，但投资者更多的感受是分化、跑偏。

这种情况既正常（成熟市场基本都不会齐涨共跌），也不太正常（指下半年有些过分跑偏了），预计2026年个股还会继续分化，但也有纠偏机会。

这是基于沪指可能领涨、热点会轮动、风格或转换的预判，那么2025年没什么表现的质地尚可的个股，机会相对会多一点，轮到涨的可能性会大一点。

总之，2025年A股取得了很多突破，比如沪指终于摆脱了3000点的羁绊一度突破4000点、市场年成交首破400万亿元、公募基金总规模首超37万亿元等。

也出现了一些标志性的现象，比如工行不再是第一大行（指市值）、茅台一度不是第一高价股、出现2只涨16倍以上股、新股数量减少但更受追捧等等。

展望2026年，A股回稳向好的势头料将延续，但过程恐非一帆风顺，市场结构调整、热点切换、风格转换、资金博弈以及外围形势的变化等都将影响行情的节奏。

短线看，率先开盘的港股在新年第一个交易日（周五）大幅上涨，有望助力A股收出2026年开门红，但毕竟这发生在沪指11连阳之后，不可太上头了。

橙柿互动·都市快报 记者 童刚

编辑 潘俐

审核 张倩 陈欣文

校对 马玉君