和讯投顾余兴栋：商业航天蕴含万亿市场，有四个黄金细分领域

和讯投顾余兴栋认为商业航天这个赛道未来一定会诞生至少一家到两家市值超过万亿的公司，不过今天咱们聊的内容，它的深度和广度可能跟很多人的不一样，它一旦热起来就容易形成鱼龙混杂，最近不不少贴着商业航天这种概念的涨了不少，但咱们心里也必须要跟明镜一样，看清哪些是在纯概念的炒作，哪些呢是真正手握硬业务，订单接到手软的。那行情走到现在早就过了，闭着眼睛瞎买就能捡钱的阶段。其实啊关于商业航天的上涨逻辑，我们早在去年的11月底或者12月初的样子，在复盘笔记里来深度拆解它的底层逻辑。当时我讲了一个非常直观的感受，也就说早些年吧我们国家发射一颗卫星，那是举国在关注，那现在呢我们动不动就是一箭十几星，那新闻上可能连一句话的简短报道都没有，这就说明了发射太多不稀奇了，很多正宗的商业航天公司，他们现在的股价居然跟早些年看直播看热闹的时候的股价一个样，这就说明呢股价的潜力是完完全全没有挖掘出来。

当时也有不少的朋友听了进去，在最近这波行情当中啊已经是满嘴流油，后台来不少朋友也在私信我，接下来该怎么处理，接下来我们就抛开表面的宣发，扎扎实实来拆解三个最核心的问题，第一个就是我为什么这么笃定商业航天或者关联的领域，它能跑万亿市值的公司。第二个是这个万亿市值的巨头可能会诞生在哪个细分赛道里面。第三个呢作为普通的投资者，我们接下来该如何把握机会？第一个问题就是为什么商业航天能跑出万亿市值的巨头，商业航天这个方向呢在我看来很像20年前的互联网或者10年前的新能源汽车，他们在当时啊都属于叫新兴的由国家战略驱动的前沿领域，当一个行业啊站在了国家意志与市场爆发力的交汇点上，那他的顶级玩家成长成万亿巨头，几乎是一种历史的必然，那商业航天现在也就站在了这么一个风口上。第二个问题，万亿巨头它会诞生在哪个赛道里面？呢这里面我就先给大家戳破一个最大的幻想泡沫，因为一提到这个商业航天的万亿市值，很多人脑海里第一个蹦出来的就是火箭发射公司，像马上要IPO的蓝箭航天呢这些发射端的公司就被寄予了厚望，但是我今天要给大家泼一盆冷水，因为单靠火箭发射几乎是不可能诞生出万亿市值的公司，首先发射端这个生意实在是太透明了，发射火箭的本质呢就是一个重资产的生意，成本利润都非常的清晰，那成本利润呢都能算得清清楚楚明明白白，今年发射多少，明年又有多少太清晰了。就算你把火箭的回收技术做的再牛逼把这个成本一降再降，这也是一个高级物流的生意，其实可回收技术的优势根本也保不住，现在像蓝箭这样的公司确实呢有些领先，但他的后排像天兵星火动力这些公司最晚也就两三年啊就能掌握这个可回收技术，等大家都会了，这个市场又会进入到分流的状态当中去，那小卫星的发射各种各样的小火箭又会来抢生意，最终这个市场又会变成一超多强这么一种局面，不可能搞成一家通吃，所以发射端这个天花板它其实是很清晰，估值顶破天也就2000~3,000亿。

那么真正万亿市值的机会它会藏在哪里？结合到最近的技术和产业动态，我也给大家梳理了4条，最有可能跑出万亿市值巨头的黄金赛道，那第一条赛道就是太空算力，可以把它想象成未来的太空阿里云，因为太空有一个天然的优势，它是接近了绝对零度的深冷环境那散热呢几乎是不要钱的，这简直就是超算中心的梦想之地，再加上现在的星间极光通信技术的突破，那卫星之间组建这个高速的太空局域网，呢数据不用再全部传回地面处理，这不是在空想，是已经在落地了。第二个赛道是低轨星座的运营，这也是咱们中国的星链这个领域呢是大家最最熟悉的，是国家队在重点推进的，2024年的时候已经进入到密集的组网期，那发射的节奏呢非常的快，它的价值就在于啊一旦这张全球覆盖的通信网络建成，它就提供了不仅仅是一个上网的服务，它可以和导航呢遥感功能呢完全的融合起来，衍生出无穷的应用，大家也可以去参考马斯克的星链，它的估值逻辑能支撑起万亿市值的基础业务。第三条赛道呢更具有覆性，它是太空太阳能发电，这听起来非常的科幻，但最近的技术它有重大的突破，咱们国内有公司已经做出了全柔性的可折叠的太阳翼，那重量是大幅度的减轻，发电效率也在大幅度的提升，并且啊已经装上了卫星进行试验了，这就意味着未来我们也有可能在太空建造大型的太阳能电站，把清洁能源啊通过无线的方式传回地面，如果这项终极能源解决方案能实现商业化，那市场的规模肯定是一个天文数字了，催生万亿市值的公司已经是顺理成章的事情。第四条赛道呢可能有些意外，但它至关重要。就是高壁垒的核心部件你可以把它理解为航天领域的英伟达或者光刻机那火箭和卫星里面呢有很多关键零部件，技术门槛是非常的高，全球也就那么几家公司能做，而且这些单件价值量和利润率都是非常可观的。