上市公司踩雷？先看机构在干什么

最近刷到条新闻，启迪设计因为涉嫌信息披露违法违规被证监会立案了——还有之前的会计差错、全资子公司嘉力达2.32亿的业绩承诺没兑现（差了2400多万），不少朋友问我：“碰到这种‘踩雷’的公司，手里的股票要不要抛？”其实不用急着下结论，先搞清楚机构大资金的态度更重要——新闻只是市场波动的“诱因”，真正决定股价走向的，是资金的交易行为。

可能有人会说：“机构的想法哪那么好猜？”其实现在不用“猜”，有大数据能跟踪机构的交易行为——不是看“资金流入流出”，是看他们有没有“积极参与交易”，这才是最实在的信号。

一、碰到公司“踩雷”，先看机构有没有在参与

很多人碰到公司出负面新闻，第一反应是“完了，要大跌”，但其实不一定——关键看机构是不是还在里面“干活”。就拿大家最熟悉的银行股来说，2022年开始涨了整整三年，期间一直有人喊“涨太高了”“业绩撑不住估值”，但看机构的交易行为数据，结论完全不一样：

看图1：

图里下方的橙色柱体叫“机构库存”，反映的是机构大资金的活跃程度——2022年几乎一整年，橙色柱都持续存在，说明机构一直在积极参与交易。你想，要是机构不看好银行，能持续“泡”在里面这么久吗？后来银行一路涨，不是因为“估值合理”，是机构早有布局的结果——哪怕市场有质疑，机构的“动作”比任何“分析”都真实。

二、没有机构参与的“反弹”，再热闹也别凑

反过来，没有机构参与的股票，哪怕有“利好”或“反弹”，也像没根的草。比如白酒，2023年10月之后，“机构库存”彻底消失了——也就是说，机构大资金没在里面积极交易了：

看图2：

之后白酒每次跌出新低，都有人喊“抄底”，期间也有过反弹，但结果都是“昙花一现”——因为机构没参与，反弹的动力不是来自“大资金布局”，是散户或游资在炒，根本站不住脚。我有个同事之前不信邪，在白酒反弹时冲进去，结果套了半年，直到现在还没解套——不是白酒“不好”，是“没机构参与的反弹”，本来就长不了。

三、普通投资者最该学的：不猜“好坏”，看“动作”

回到启迪设计的事，其实不用纠结“会不会退市”“业绩能不能好转”——先看机构有没有在参与：如果“机构库存”持续有，说明大资金还在里面“琢磨”，哪怕有负面新闻，也有他们的考虑；如果“机构库存”没了，说明机构都不想碰，咱们何必往“危墙”下站？

我另一个朋友之前买过一只踩雷的环保股，一开始慌得连夜查公告，后来看“机构库存”还在，就没急着卖，结果后来机构继续参与，股价反而涨了15%——不是说“踩雷”的股票一定能涨，是“机构的动作”比“新闻的内容”更能说明问题。

其实投资最忌“感性”：不要因为“涨高了”就卖，不要因为“跌多了”就买，更不要因为“新闻吓人”就慌——看机构的交易行为，用数据代替“猜测”，才是稳当的办法。

最后想说，不管是启迪设计还是其他公司，新闻是“外因”，资金是“内因”。普通投资者没有精力去查每一份公告、算每一笔业绩，但可以用大数据看机构的“动作”——毕竟，大资金的选择，从来不会骗你。

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