广东
想必大家已经看了很多关于2025年的投资总结了。
去年大盘实现较大幅度的上涨，但说实话，我去年的持仓表现一般般。
表面原因就是我持仓太多的“老登股”，尤其是消费股，导致全年的收益率在摇晃，不及大盘。
我为何会在2025年重仓消费股？
一方面，我的投资理念会让我倾向于投资消费股。
另一方面，2024年科技股的爆发，我当初的判断是2025年该拉消费了。实际上2025年确实有在拉消费，但消费股的表现却比较拉胯。原因是多方面也是复杂的，当然有一个非常重要的就是预期管理。
大家也都能看茅台、五粮液、伊利等在2025年的股价表现都很一般。
科技股方面，我也一直认为是本轮牛市一条主线。但基于自己的长期形成的投资理念，就是认为A股科技股的估值太高，不会下重手去买。倒是持仓一定比例的恒生科技ETF，不过中途短时间涨势过猛就卖掉大部分。
所以持仓的股票涨跌汇在一起，最终2025年的收益率表现不咋地。
在过程中，看着大盘蹭蹭的涨，也煎熬了好一段时间。虽然我认为像寒武纪的这样的钱不是我能赚的，但想着总不能跑输大盘了，那段时间心里很难受。
怎么办？
开始刷巴菲特和芒格的演讲视频，尤其是巴菲特1984年在哥伦比亚大学的演讲，每看一遍都有新的体会。同时，也重新再去看巴菲特致股东信、芒格之道等书籍。
读着读着，心情就慢慢平静下来了。
对于2025年的表现，我想只能说是盈亏同源吧。
我不敢说自己已经是一位纯粹的价值投资者，但起码我已经找到一些感觉了。
对于2026年的投资，最近几年也思考了一下。感觉没有太大的调整，消费股该坚持还会继续坚持；科技股该观察还会继续观察，一旦有机会也会介入的，不过主要是看港股的科技股。
就写这么多，新的一年就是继往开来，祝大家投资成功！
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