2026，中国A 股将迎来“商业航天年”

吴世春 梅花创投合伙人、黑马加速导师

都说2025是 A 股的GPU 年，2026会是什么年？

2026年，是 A 股的商业航天年。

因为2026年在美股会有 SpaceX 上市。目前他们在一级市场上面，已经8000亿美金了。

据说 SpaceX 上市后的市值，会达到1.5万亿美金。

所以，可能也会引起中国 A 股出现“商业航天上市热”。

梅花创投很早就在商业航天领域布局了。先后投资了做火箭的星河动力、做卫星的微纳星空，以及数字太空，数字太空，中科天算等企业。

很多热潮，都是在无人问津时布局，在人生鼎沸处退出。

每次想到星河动力，都会感受到其创业与投资的本质魅力。

在所有人不看好的时候选择相信，在漫长的等待中做好坚守。

2017年底，刘百奇他们几个带着一张火箭设计图纸找到我。

当时第一反应是新鲜，随即就是审视。

那时候，“民运航天”还是个新鲜词，大家都觉得造火箭是国家队的事。

一个无公司、无产品、无收入的“三无公司”造火箭，在很多同行眼里简直是天方夜谭。

我问他们：你们连公司都没有，凭什么能做成？

他们拿出自己参与过国家级火箭项目的履历，眼里闪着光对我说：

“吴总，我们懂火箭，更敢拼！”

这股破釜沉舟的狠劲儿，一下子就打动了我。

投项目本质是投人。

这群人放弃铁饭碗，没搞办公室装修，一门心思扑在技术上。

我向来觉得拿到钱先装门面的公司走不远，所以当场就拍板：

五亿估值天使轮，我投了！

我投了很多项目，别人不相信时才是你的机会。

马斯克做特斯拉，我们投了理想；马斯克做火箭，星河动力就是中国版的 Space X。

我给他们提了个创业理念：

强行起飞，粗糙开始，空中加油。

不用一开始就追求完美的液体火箭，先从相对简单的固体火箭入手，先把火箭送上天，再在实践中迭代。

商业航天的知识，在刘百奇的头脑里，他不会说出来，也不会写出来只能通过深度交流获得。

投资路上不是一帆风顺，最让我揪心的是，2021年那次发射失利。

一颗小小的螺丝钉不合格，让整个团队陷入低谷。

我立刻飞到现场，没说一句指责的话，只跟他们说 Space X 也经历过多次失败，重要的是从失败中学习。

创业就是这样，相信了才有可能，行动了才有结果。

这份信任,也从来不是一锤子买卖。

从2017年天使轮，到2025年24亿 D 轮，梅花创投陪他们走过了每一轮。

哪怕 D 轮时，他们账上也有10亿现金，我仍然选择加码。

越是头部项目，越能融到大钱。这就是商业航天的魅力。

看着星河动力一步步成长，那种成就感远超投资回报。

“谷神星一号”首次成功发射时，我们在现场和团队相拥而泣，看着自己投的火箭冲上云霄，比看任何大片都过瘾。

后来，他们自研出可重复使用50次的苍穹-50发动机，成为国内首个实现商业闭环的民用火箭企业。

先手累计将85颗卫星送入轨道，估值一路更是飙升到150到160亿元。

有人说我运气好，投中了商业航天的风口，但我知道这不是运气，而是“人、事、时、值”合一的必然。

对的人，对的事，对的时机，再加上合理的估值和赔率，才能成就这个案例。

星河动力已启动IPO 辅导，并有望成为“中国商业航天第一股”。

而这一切，都始于那张薄薄的图纸和一份沉甸甸的相信。

我常说，我们是为 long china 而投资。

星河动力的故事，不仅是梅花创投的成功案例，更是中国硬科技创业的缩影。

投资不是一锤子买卖，而是在不确定性中寻找确定性，一旦认准就做长期主义的信徒。

看着自己投的企业，从一张图纸成长为行业标杆，这大概就是早期投资最动人的地方。

我们做基金11年了，目前管理着有好几个城市的钱，基金规模超100亿。

先后投的600多家企业中，现在已有70-80家利润已经达到了接近A股的上市标准。

2026年，大概有20多家被投企业要上市，平均每月都有1-2家，希望更多的项目跟梅花创投链接。

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