血亏也要冲！台积电美国建厂利润大缩水

据美国科技媒体wccftech报道，谈及美国本土芯片制造，绕不开的核心痛点就是可持续性—— 对台积电这类企业而言，赴美建厂意味着毛利率将大幅缩水。

美国政府对 “美国制造” 的执念早已不是秘密，而半导体产业正是这一战略的核心抓手。在政策驱动下，台积电、三星等芯片巨头纷纷加码美国市场，砸下重金打造更具韧性的本土供应链。其中，台积电对美供应链的投资承诺更是高达 3000 亿美元，涵盖亚利桑那州晶圆厂、先进封装产线以及研发中心等多个核心项目。

但光鲜的投资数字背后，是台积电难以承受的利润重压。市场分析机构 SemiAnalysis 整理、分析师尤坎（Jukan）在社交平台 X 上分享的数据清晰显示：赴美建厂，正在让台积电的利润率 “大出血”。

数据背后的真相很直白：在美国运营晶圆厂，就是一笔不折不扣的 “烧钱买卖”。而拉高成本的两大元凶，正是单位晶圆折旧成本与人力成本。把这两项成本的涨幅掰开揉碎看，台积电赴美建厂的 “赔本账” 一目了然。

折旧成本，正是台积电毛利率下滑的核心推手。简单来说，折旧成本就是晶圆厂及其生产设备在使用寿命内的损耗分摊。举个直观的例子：同样工艺的晶圆产线，美国工厂的产能只有中国台湾本土工厂的四分之一。这就意味着，美国工厂生产的每一片晶圆，都要背负更沉重的 “设备摊销账单”。

这也是美国工厂单位晶圆折旧成本高出中国台湾 4 倍的关键原因。再叠加厂房建设和日常运营的高昂开销，美国晶圆厂需要靠更高的营收才能填平成本窟窿。

雪上加霜的是人力成本 —— 这也是当下美国制造业的一大顽疾。为美国工厂招兵买马，台积电只有两条路可选：要么雇佣美国本地员工，要么从中国台湾派驻技术人员。但从人力成本的角度算账，后者显然是性价比更高的选择。

“要是凌晨 1 点设备出故障，在美国要等到第二天早上才会有人修；但在中国台湾，凌晨 2 点就能搞定。工程师就算睡下了，接到电话也会立刻爬起来赶去工厂…… 这就是两地截然不同的工作文化。”—— 台积电创始人 张忠谋

对台积电而言，想要稳住美国市场的布局，就必须在毛利率和服务本土无晶圆厂芯片设计企业之间找到平衡。这也是台积电亚利桑那州晶圆厂近期曝出季度利润最大跌幅的核心原因 —— 持续飙升的运营成本，正在不断侵蚀利润，让台积电在非中国台湾地区的制造业务举步维艰。

即便困难重重，台积电的美国扩张之路也不会停下脚步，在美国打造有韧性的供应链，注定是一场耗时数十年的持久战。这场耗资巨大的美国扩张计划，还将以势不可挡的势头继续推进。

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