双轮共驱动，锂储再起航 | 投研报告

来源：中国能源网

东海证券近日发布电力设备与新能源行业2026年投资策略：在动力电池的高增量和储能电池高增速的共同驱动下， 我们预计2026 年动力电池 、储能电池 、消费电池需求分别为1612GWh、453GWh 和 100GWh ， 总 需 求达到 2166GWh， 2025-2027年复合增速超25%。2025 年 10 月 国 内 动 力 和 其 他 电 池 合 计 产 量 达170.6GWh， 环比增长12.9%、 同比增长50.5%，单月产量实现 “ 环比+同比” 双增长， 增长动能较强。

以下为研究报告摘要：

在动力电池的高增量和储能电池高增速的共同驱动下， 我们预计2026 年 动 力 电 池 、 储 能 电 池 、消费电池需求分别为1612GWh、453GWh 和 100GWh ， 总 需 求达到 2166GWh， 2025-2027年复合增速超25%

2025 年 10 月 国 内 动 力 和 其 他 电 池 合 计 产 量 达170.6GWh， 环比增长12.9%、 同比增长50.5%，单月产量实现 “ 环比+同比” 双增长， 增长动能较强。

从2025年全年累计情况来看：前10月累计产量已达 到 1292.5GWh ， 累 计 同 比 增 长 51.3% ， 全 年维度的产量增速保持在较高水平。

行 业 规 模 持 续 扩 张 ： 从 历 年 全 年 累 计 数 据 看 ，2023年全年累计778.1GWh（ 同比+42.5%） 、2024 年 全 年 累 计 1096.8GWh （ 同 比 +41.0% ） ，而2025年前10月的累计产量已超过2024年全年水平， 同比增速创下三年来新高的+51.3%， 行业产量规模呈逐年扩大的趋势。

月度走势 ：月度锂电池产量整体呈逐步上升的趋势 ；环比增长率虽有阶段性波动， 但多数月份保持正增长， 行业供给能力呈稳步提升态势。

头部双寡头格局仍稳固，但份额略有收缩： 宁德时代、比亚迪依旧是市场主导（ 2025年整体份额合计约65.8%），但二者相对2022年的份额均小幅度下滑（宁德时代下降4.0%、比亚迪下降1.8%。

第二梯队企业份额稳步提升： 中创新航、国轩高科等第二梯队企业， 2025年相对2022年的份额均为正增长（中创新航上涨 0.6%、国轩高科上涨 0.9%），且国轩高科2025年第四季度份额达到6.7%，正在逐步拉近与头部的差距。

新兴 / 中小玩家逐步入局，市场参与度提升： 吉利耀宁、楚能新能等原本份额为 0 的企业， 2025 年已实现份额突破（吉利耀宁达1.0%、楚能新能达0.7%），说明市场新玩家在持续入场，竞争维度变得更分散。

部分外资及边缘企业份额持续低迷： LG新能源2025年相对2022年份额下滑0.3%， SK的市场份额已经可忽略不计，反映出外资企业在国内动力电池市场的竞争力已经较弱。（东海证券 周啸宇）