再度引入战略投资者 零跑牵手一汽能擦出什么样的火花？

2025年已经结束，中国造车新势力的发展态势发生了很大变化，鸿蒙智行继续高歌猛进，蔚来逐渐进入上升区间，哪吒汽车陷入经营困难，理想汽车停滞不前甚至意外“返贫”，可以说是参差不齐。

不过，风头最盛的，还要数零跑汽车。

近日零跑汽车发布公告称，12月28日，公司与中国一汽旗下全资子公司一汽股权签订内资股认购协议，一汽以37亿元的资金，认购零跑汽车约5%的股份。这是继斯特兰蒂斯之后，零跑引入的又一个战略投资者，那么这个大动作，意味着什么呢？

零跑图什么？

零跑汽车以股份换钱，这个操作还是比较令人意外的，因为现在的零跑汽车可以用“如日中天”来形容。

2025年，零跑汽车全系交付596555辆，同比暴增103%，连续10个月保持高速增长态势，连续9个月稳居中国造车新势力月度销量冠军，并提前完成2025年50万台的销量目标。

实际上，早在2025年第三季度，零跑汽车就已经实现了1.5亿元的净利润，毛利率也大幅提升至14.5%。财报显示，零跑手中握有339.2亿元可以用于发展的资金，经营现金流和自由现金流都保持正向。

一句话，零跑不缺钱，也不缺销量。

那为什么还要引入中国一汽这样的战略投资者呢？原因很简单，不缺钱，不代表不需要钱，就算是龙头比亚迪，也有类似的操作。

根据零跑与一汽的协议，37亿元资金中的50%左右用于研发，帮助零跑在新能源以及智能化方面持续进展；25%用于补充运营资金，剩下的25%则用于扩大销售及服务网络，提升品牌知名度。

这三个用途，完全是对症下药。

目前中国市场竞争激烈，主流厂商要想长期生存，加大研发力度是势在必行。

同时，零跑的销量虽然持续飙升，但在知名度方面，与比亚迪、吉利等传统厂商尚有一定差距。

此外，零跑目前大部分的销量由中低端车型贡献，这种产品布局，需要一个不断下沉的销售网络去进行支撑。

可以这么说，37亿元的新鲜血液，既可以帮助零跑巩固自身优势，拓宽护城河，也可以让零跑获得继续开拓进取的动力。

在2023年与斯特兰蒂斯的股权交易中，零跑以20%的股份换取15亿欧元的现金，成为零跑后来青云直上的关键因素，零跑显然想复制这种成功经验。

一汽为什么要入股？

与零跑相比，一汽方面就显得没那么游刃有余了。

一汽的新能源销量，主要来自于奔腾与红旗两个子品牌。2025年，一汽奔腾新能源汽车累计销量为171957辆，同比增长107%，但大部分新能源销量都来自于3.49万元起售的奔腾小马（参数丨图片）。

红旗品牌方面，2025年销量达到了460063辆。新能源产品销量主力是以B端订单为主的红旗E-MQ5。

2026年中国新能源市场竞争会越来越激烈，一汽虽然掌握了一定的核心技术，但想实现快速突破并不太现实。在这种情况下，寻求外部合作就成了一个比较理性的选择。

目前的主流造车新势力中，小米与一汽的产品调性不符，理想产品线过于单一，蔚来专注于换电模式，似乎都不太适合与一汽合作。而零跑自身有一整套核心技术，品牌定位、渠道建设方面也与一汽比较接近，因此是一个不错的合作对象。

双方合作 前景如何？

实际上，零跑与一汽的合作早就已经开始。

2025年3月份，双方就签署了《战略合作谅解备忘录》，将共同开展新能源乘用车联合开发以及零部件合作。

同时，双方还合作推动了红旗海外车型项目的的落地，首款车型预计将在2026年下半年量产并销往海外。

此外，零跑汽车董事长朱江明还透露，零跑与一汽合作的首款车型将于2026年亮相。从这个角度来说，双方的合作，有点类似于华为与广汽、东风的合作模式，零跑提供技术支持与赋能，一汽则发挥在渠道、品控等方面的优势。

因此双方的合作展现了彼此优势互补的巨大潜力。

零跑掌握的核心技术体系，为一汽在新能源领域注入创新活力，有助于加速技术创新与车型迭代。

同时，一汽作为中国汽车工业的重要力量，拥有深厚的制造积淀与市场基础，能够为零跑提供产业协同与规模化支撑，共同开拓更广阔的市场空间。

资金与技术的双向奔赴，传统与创新的同频共振 —— 一汽与零跑的合作，本质上是一场 “各取所需、各展所长” 的战略共赢。零跑获得了扩大护城河的资金与生态支撑，一汽拿到了突破新能源瓶颈的技术钥匙。

当合作车型正式落地、协同效应逐步释放，这场跨越 “传统” 与 “新势力” 的牵手，不仅会改写双方的市场格局，更可能为中国自主汽车品牌的向上之路，注入新的动力与想象空间。