2026年的股市，面粉卖得比面包贵的怪现象该改变了

先说我昨天上午发的下面这篇文章。

一不留神，我说了不该说的事情和大实话，又给格力电器公司添麻烦了。因为有读者告诉我，那篇公众号原文，人家在我发文后删除了。搞得我真的不好意思，害的人家小编休假也不得不工作。于是我也主动把自己惹麻烦的公众号原文删除了。大家不要多心，以为是收到投诉，被迫删除的。

闲话少说。请看下面四只A股市场被定义为家电公司的四只股票，2025年收官后的市值。

因为年终三花智控公司股票连涨三日，而格力电器却却连跌四日。因此，三花智控的股票总市值，现在2025年的最后一天股市收盘比格力电器的总市值还高了。于是，12月15日中证家电龙头指数，刚把三花智控的指数中的权重调低，压下去之后没几天。

股市年终收官，三花智控股票东山再起创出历史新高。在家电龙头指数中的权重重新排第一，再戴家电龙头桂冠了。

这与年终，格力电器的董明珠在央视高调亮相展现出来的形象和地位，形成巨大反差！

国家的电视台为什么年终邀请企业大佬去参加“跨年活动”，家电行业只请了格力电器的董事长？我以为是因为格力电器公司在家电行业领域的社会贡献最大。上市以来只募集了50多亿元资金，公司却累计给股东分红1700多亿，为国家贡献的税费已经超过了2000亿。不仅是其他家电行业公司，难以望其项背的。即便是在整个A股市场5000多家上市公司中，也属凤毛麟角。可是在股票市场的股民，可不看这些，而是看哪家公司股票的股价涨好，市值高。

股市的股民一看下面这组股票数据就更扎眼了。

2025年上述四只家电行业的公司股票，格力电器跌幅第一，而三花智控的股价涨幅却137%。因此，从这个角度看，三花智控年终最后能够成为家电龙头指数的龙头，似乎是名正言顺，实至名归了。

不过若是再看下面一组客观数据，大家又会觉得这有点荒诞无稽了。

上面是这四家公司今年三季报的实现的净利润。你说三花智控业绩增长再好，报表上实现的净利润也不过仅有30多亿元。而格力电器再怎么不行了，实现的净利润也超过了200多亿元。即使今年，明年、后年······格力电器业绩继续停滞不前，三花智控公司的利润，猴年马月能够达到，更不提能够超过格力电器公司了。今年是马年了，肯定看不到。再过一轮，下一个马年，三花智控，能够赶上格力电器吗？

为什么我这样笃定？看三花智能公司2024年披露的下面这些数据就清楚了。

之前的2023和2024年，公司主要营收和利润都来自制冷空调电器零部件制造销售。所占公司总营收的比例占了近六成，几乎没有改变。而且对其中前三家大客户的销售就超过了25%。公司虽然未明说，也能猜得到主要的三大客户是谁？可是，看到过去2025年网络言论吹鼓手，铺天盖地宣传吹嘘三花智能公司成机器人制造公司的主力了。

尤其有意思的是，三花公司自己都不敢说自己的头号业务客户是特斯拉。可股市吹鼓手看到新能源汽车销售最火的是特斯拉、比亚迪和蔚来/理想，因此就说三花的三大客户就是它们三家。现在有最新消息，比亚迪2025年的新能源车销售量超过特斯拉了。看来下一步吹鼓手也要改宣传口径，该说三花智控的第一大客户是比亚迪了。否则，接下来的2026年，三花智控的股价市值，怎能撑住，一直比格力电器公司的市值还要高？

说到这里，我想打个不十分恰当的比喻。三花制造的空调零部件，就像是生产面包需要的面粉。面粉的价钱，永远不可能高过面包成品的价钱。因此市场上一家制造空调零部件的公司利润和公司股票市值，永远不可能会超过市场上空调整机制造龙头公司的。一旦超过了，只有两种可能。一种它超过的不是空调制造的，真正的龙头公司。如果是这样，格力电器是真的要完蛋了。

另一种可能就是，那家空调零部件制造公司的股价被荒唐的炒家，炒得太离谱了。导致发生了市场上的面粉售价，居然会比面包的售价还要贵的怪事。

大家说，2026年的格力电器股票市值比三花还低，是注定短命的，市场短暂怪现象。还是格力电器公司从此真的要完蛋，公司市值再也不能超过三花，让三花股票的真的坐稳家电龙头指数第一的宝座了？我坚信，格力电器的股票市值会很快超过三花智控，重新坐上家电龙头指数的龙头宝座。