液冷时代来临！五大冷却液龙头抢占千亿赛道

随着AI算力爆发、新能源汽车渗透率飙升、储能电站规模化落地，高功率设备的散热需求正从“风冷”向“液冷”加速切换。作为液冷系统的“血液”，冷却液的技术门槛与市场规模同步攀升——据QYResearch数据，2025年全球液冷冷却液市场规模将突破50亿美元，中国占比超30%，成为核心增长极。

在这场技术迭代中，一批深耕化工材料的企业凭借技术积累与产业链优势脱颖而出，成为液冷冷却液赛道的“隐形冠军”。以下梳理当前最具竞争力的五大龙头企业（附A股代码），解析其核心竞争力与市场布局：

一、巨化股份（600160.SH）：氟化液龙头，绑定数据中心巨头

作为国内氟化工绝对龙头，巨化股份依托40年氟制冷剂研发经验，率先切入液冷冷却液核心赛道。其核心产品为全氟聚醚（PFPE）与氢氟醚（HFE）类氟化液，具备低粘度、高绝缘性、宽温域（-50℃至150℃）等优势，尤其适用于数据中心浸没式液冷。

技术壁垒方面，巨化的氟化液突破了全氟聚合物的分子量控制难题，产品纯度达99.999%以上，打破3M、索尔维等国际巨头的垄断。目前，公司已与阿里云、腾讯云等头部数据中心达成合作，2023年液冷冷却液营收同比增长超200%，市占率稳居国内第一。

二、新宙邦（300037.SZ）：电解液技术迁移，打造全场景解决方案

电解液龙头新宙邦通过技术迁移，在液冷冷却液领域快速建立优势。其主打产品包括氟化液、有机硅冷却液及碳氢化合物冷却液，覆盖数据中心、储能、充电桩等多场景。

区别于传统厂商，新宙邦的核心竞争力在于“配方定制化”——针对AI服务器高功耗（单芯片功耗超1000W）、储能电池温差敏感等需求，公司开发了高导热（＞0.2W/m·K）、低挥发（＜50ppm/年）的专用冷却液。2023年，其液冷业务营收占比提升至8%，并与华为数字能源、宁德时代等达成战略合作，未来有望成为第二增长曲线。

三、永和股份（605020.SH）：含氟精细化学品专家，卡位高端市场

永和股份以含氟聚合物为核心，其液冷冷却液聚焦高端场景。公司自主研发的六氟丙烯齐聚物（HFPO）基冷却液，兼具高介电强度（＞60kV/mm）与生物安全性，可满足医疗精密仪器、军工雷达等特殊领域需求。

凭借全产业链优势（从萤石矿到氟单体自主可控），永和的冷却液成本较进口产品低20%-30%。2023年，公司通过IATF 16949认证，打入新能源汽车热管理系统供应链，与比亚迪、蔚来等车企展开测试合作，高端市场突破值得期待。

四、多氟多（002407.SZ）：氟资源综合利用，低成本突围

多氟多以氟硅酸钠综合利用起家，其液冷冷却液主打“低成本+高性能”路线。公司利用磷肥副产氟硅酸制备氟化铵，再延伸至氟化液生产，原料成本较同行低15%以上。

产品方面，多氟多的氢氟醚（HFE-7100）冷却液已实现规模化量产，导热系数达0.12W/m·K，接近国际水平。目前，公司主要面向中小型数据中心与工业设备客户，2023年产能扩张至5000吨/年，性价比优势显著，有望在中低端市场快速渗透。

五、天赐材料（002709.SZ）：有机硅冷却液黑马，绑定储能赛道

天赐材料依托有机硅技术积累，在液冷冷却液领域异军突起。其开发的甲基硅油基冷却液，具备高闪点（＞300℃）、低凝固点（-60℃）特性，特别适合储能电站的大温差环境（-40℃至85℃）。

凭借与宁德时代、比亚迪的深度合作，天赐的冷却液已应用于多个百兆瓦级储能项目。2023年，公司推出“冷却液+热管理模块”一体化方案，毛利率较单一产品销售提升10个百分点，成为储能液冷赛道的“隐形配套王”。

行业趋势：技术迭代加速，国产替代空间广阔

当前，液冷冷却液的技术方向呈现两大趋势：一是高导热化（AI服务器要求冷却液导热系数＞0.3W/m·K）；二是绿色化（生物基冷却液、低GWP值产品受政策推动）。而国内企业凭借成本优势与快速响应能力，正在从“替代进口”向“定义标准”升级——例如，巨化股份（600160.SH）的氟化液已参与制定国标《数据中心液冷系统技术要求》，话语权逐步增强。

可以预见，随着液冷技术在AI、新能源等领域的渗透率从当前的15%提升至2025年的35%，冷却液赛道将迎来黄金发展期。巨化股份、新宙邦、永和股份、多氟多、天赐材料这五大龙头凭借技术储备与客户资源，有望持续领跑，成为这场“散热革命”的最大受益者。

（股市有风险，投资需谨慎！）