重视！商业航天，2026年第一雷？这些公司或要小心

哪些公司可能会出现财务数据不及预期 这类风险要怎么预防？ 站在当下，我们可以怎么做呢？

假期天气有点冷，出去吃饭，火锅咕嘟咕嘟地冒泡。

我正低头涮毛肚，忽然隔壁桌两个小情侣的对话飘了过来，讨论的是现在A股哪些板块走的最强。

我默默咽下一口毛肚，心想这届年轻人对A股的关注度这么高吗？

站在新的一年开始，我们确实也需要为新一年的投资布局做准备。

但就在这个节骨眼上，笔者个人认为我们不是要去怎么找年度机会，而是要学会去做好风险管理，特别是如果做到避雷。

比如近期某家商业航天概念股，在短短两个交易日内连续出现“一字”跌停，让不少人措手不及。

究其原因，并非行业利空，而是业绩出现不及预期，这可能就是“财务风险隐患”。

随着新修订的退市制度全面落地，A股对上市公司的财务质量要求明显提高。

尤其是针对那些“既不赚钱、营收又低”的企业，大家一定要重视。

我们先看规则：

根据最新《股票上市规则》，如果一家公司最近一个会计年度经审计的净利润（以利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为准）为负，且扣除与主营业务无关的收入后，营业收入低于一定门槛：

沪深主板：低于3亿元

创业板/科创板：低于1亿元

那么，该公司将可能被实施退市风险警示（即*ST处理）。

而眼下，正是这类风险集中暴露的窗口期，毕竟年报披露马上就来了（1月15号已经进入年报预告期）。

按照交易所规定，所有符合特定条件的上市公司，必须在1月31日前披露年度业绩预告。

其中就包括“净利润为负且营收接近上述”的情形。

这意味着，未来几周内，一批高风险公司或可能将陆续披露。

历史经验表明，一旦这类负面预告正式发布，股价短期可能会有一波影响。

事实上，从2025年前三季度的财报中，我们或许能捕捉到一些预警信号。

笔者对全市场进行了初步筛查（数据来源为Wind，仅基于公开财报数据，不含预测）：

沪深主板：有87家公司前三季度“扣非净利润为负”且“营收不足3亿元”；

创业板+科创板：有24家公司同期“扣非净利润为负”且“营收低于1亿元”。

需要强调的是，这份名单并非最终会被st名单，因为第四季度的经营情况尚不确定，部分公司仍有可能通过年末冲刺或资产处置等方式改善全年数据。

但它或许提示我们：这些标的当前或许处于一定风险区间，我们可以适当提高警惕。

简单来说，在1月业绩预告密集披露期，我们不妨主动回避那些“前三季度亏损+营收低迷”的公司。

在年报预告窗口期，优先审视持仓公司是否触及财务类退市指标，再做取舍。

毕竟，在当下大背景下，注意风险也是一个重要策略。

大家一定要技术，投资的第一要义，永远是保住本金。

新年伊始，与其追逐热点，不如先做好排雷功课。