华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年1月3日

华见早安之声

市场概述

2026年欧股开门红，美股反弹艰难，芯片股力撑但特斯拉拖累。

泛欧股指收创历史新高，ASML涨7%。三大美股指仅纳指未收涨、盘中曾齐跌。特斯拉收跌2.6%，软件股抵消多数芯片股涨势，Salesforce跌超4%；英伟达涨超1%，三星劲敌美光涨10%。白宫推迟对部分家庭用品征关税后，家庭用品零售商RH涨近8%。

中概指数涨超4%，百度大涨15%，阿里涨超6%。离岸人民币低开高走，盘中涨超百点、逾两年半来首次涨破6.97。

美债收益率盘中V形反弹，30年期美债收益率创四个月新高。美元盘中逼近逾一周高位，全周反弹。比特币盘中较日低涨近3%、逼近9.09万美元，以太坊一度涨超5%。

盘中纽约期银涨超5%，黄金涨近2%后一度转跌。伦铝创逾三年新高。原油三连阴，盘中曾跌超1%，本周勉强连涨两周。

亚洲时段，2026港股开门红，恒科收涨4%，壁仞科技一度涨近120%，百度大涨9%，人民币继续走强。

要闻

《求是》杂志特约评论员：改善和稳定房地产市场预期。
中芯国际同意定向增发3.57亿股，以公司股权置换得中芯北方股权，国家集成电路基金所持中芯国际港股由此增至7.4亿股，持股比例接近翻倍至9.25%。
严控黄金交易！全球央行“亲自下场”，“直购”境内金矿，严防走私出口。
俄公布乌袭击普京官邸细节，战场形势或再度升级。
比亚迪2025年交付460万辆，增长7.7%，坐稳“全球电车老大”。特斯拉第四季度交付量418227辆，不及预期。
AI入口之战！OpenAI下重注：音频会是未来的交互界面。报道：OpenAI首款“AI硬件”是“智能笔”或“音频设备”，由鸿海独家代工，预计今年或明年推出。
OpenAI、Space X和Anthropic，三大“超级IPO”或齐聚今年，单笔募资额预计超过2025年200家IPO总和。
对冲基金2025龙虎榜：桥水旗舰基金回报34%创纪录，桥水中国排名第三超德邵。
2025年十大内部人士减持：贝佐斯、甲骨文前CEO、黄仁勋、扎克伯格均上榜。

欧美股市：标普500涨幅0.19%，报6858.47点，本周累计下跌1.03%。道指涨幅0.66%，报48382.39点，本周累计跌0.67%。纳指跌幅0.03%，报23235.629点，本周累计跌1.52%。欧洲STOXX 600指数收涨0.67%，报596.14点，本周累计上涨1.26%。

A股休市。

债市：美国10年期基准国债收益率涨2.57个基点，报4.1926%，本周累计上涨6.30个基点。两年期美债收益率持平，报3.4733%，本周累计跌0.57个基点。

商品：COMEX黄金期货跌0.04%，报4339.50美元/盎司，本周累计跌4.67%。COMEX白银期货涨2.04%，报72.045美元/盎司，本周累计跌6.74%。WTI 2月原油期货收跌0.17%，报57.32美元/桶。布伦特3月原油期货收跌0.16%，报60.75美元/桶。

要闻详情

全球重磅

《求是》杂志特约评论员：改善和稳定房地产市场预期。文章指出，政策预期上，政策力度要符合市场预期，政策要一次性给足，不能采取添油战术，导致市场与政策陷入博弈状态；供给端要严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房主要用于保障性住房等合理用途，同时有序推动“好房子”建设。

国家大基金，大动作！据中证报，中芯国际同意定向增发3.57亿股，以公司股权置换得中芯北方股权，国家集成电路基金所持中芯国际港股由此增至7.4亿股，持股比例接近翻倍至9.25%。交易完成后，中芯北方将成为中芯国际的全资子公司。

严控黄金交易！全球央行“亲自下场”，“直购”境内金矿，严防走私出口。金价狂飙的背景下，全球手工黄金走私激增，致使马达加斯加等产金国面临数十亿美元的财政“失血”。为遏制非法流失，多国央行打破常规下场“收储”。在扩充官方储备与外汇的同时，监管层正试图利用同位素扫描等新兴技术，破解“冲突黄金”流入国库的合规难题。

俄公布乌袭击普京官邸细节，战场形势或再度升级。据央视新闻，分析认为，在当前各方谈判陷入僵局，而战场形势不断升级的情况下，应该说各方都希望对对方施加最大的压力。接下来针对对方核心目标和政治首脑的打击也不能排除在外。无论如何，这次无人机袭击事件显然会成为下一阶段俄乌冲突战场形势进一步升级的一个前兆。

比亚迪2025年交付460万辆，增长7.7%，坐稳“全球电车老大”。2025年比亚迪纯电销量首超特斯拉，比亚迪周四公告称2025年纯电动汽车销量同比增长28%，达到226万辆，超越特斯拉登顶全球第一。比亚迪去年加码拉美、东南亚及非洲市场，利用全产业链成本优势，在价格敏感型的新兴市场复制中国市场的成功，而特斯拉则继续在“估值逻辑”上豪赌。

• 特斯拉第四季度交付量418227辆，不及预期，全年明显落后于比亚迪。特斯拉第四季度交付量同比下降16%，至418,227辆，预估为440907辆。

AI入口之战！OpenAI下重注：音频会是未来的交互界面。OpenAI认为，现有ChatGPT语音模型在准确性和速度上落后于文本模型。新模型将支持自然情感表达、实时对话和打断处理功能。OpenAI硬件目标打造一款可通过自然语音指令操作的消费级设备，还计划推出智能眼镜、音箱等无屏设备。

报道：OpenAI首款“AI硬件”是“智能笔”或“音频设备”，由鸿海独家代工，预计今年或明年推出。对于鸿海来说，意味着该公司成功实现了对OpenAI从“云”（AI服务器）到“端”（终端设备）的订单全覆盖，在代工行业中率先完成了对OpenAI生态的闭环布局。

OpenAI、Space X和Anthropic，三大“超级IPO”或齐聚今年，单笔募资额预计超过2025年200家IPO总和。当前，SpaceX估值高达8000亿美元；OpenAI估值已达5000亿美元，并正以7500亿美元甚至更高的目标估值洽谈新一轮融资；Anthropic正在洽谈一轮目标估值超3000亿美元的新融资。今年只要上述三大巨头中有任何一家成功上市，其单笔交易规模就足以碾压2025年全美约200家IPO的募资总和。

年度回顾展望

对冲基金2025龙虎榜：桥水旗舰基金回报34%创纪录，桥水中国排名第三超德邵。2025年，全球对冲基金业创至少五年来最佳表现，桥水旗舰基金一扫前十年低迷之势。媒体估算，25只主要对冲基金中14只跑赢标普，但只有七只超越涨约20.4%的纳指，其中三只来自桥水。Melqart Opportunities以45%的年回报拔得头筹，桥水亚洲和桥水中国分别斩获37%和34%，德邵Oculus回报28%。多元策略的城堡旗舰基金据称回报10.2%。

2025年十大内部人士减持：贝佐斯、甲骨文前CEO、黄仁勋、扎克伯格均上榜。规模最大的一笔来自亚马逊公司的贝索斯，出售了2500万股亚马逊股票，套现约57亿美元。上榜名单还包括：甲骨文前CEO Safra Catz，戴尔，黄仁勋，Arista Networks CEO，扎克伯格，Snowflake董事长，Palo Alto Networks CEO，Robinhood 董事、联合创始人等人。

国内宏观

房价企稳回升的四条国际规律。中信建投表示，一是成交量企稳领先于价格回升；二是核心城市房价率先反弹；三是货币宽松（10年期国债利率不超过核心通胀200个基点）是必要条件；四是经济增长预期改善是根本前提。大部分国家经验显示，货币政策周期维持在4-7年，地产周期见底回升同样需要4-7年，特殊情况下（如日本）走出负向拖累需要更长周期。

国内公司

百度官宣“昆仑芯港股IPO”，报道称“出货量排国产前三”，高盛认为百度股权值“30-110亿美元”。百度公告表示香港联交所已确认可进行建议分拆昆仑芯，上市后仍将是百度的附属公司。昆仑芯2025年全年营收预计约50亿元人民币，即便低于这一预期，报道援引知情人士透露：“体量排在国产前三应该不是问题。”高盛认为，如果参考寒武纪目前的市销率倍数，百度股权值30-110亿美元。

Labubu价格崩了，王宁却笑了。过去一年里，泡泡玛特明显加快了扩产节奏，缺货问题被系统性解决，而稀缺性的消退，成为看空者反复提及的核心理由。创始人王宁也并不回避公司的起伏：“公司会时而大，时而小，但是我相信我们可能是属于活得最久的一家公司。”

海外宏观

高盛对冲基金负责人：2025美股“非常好”，2026市场将更加“狂野”。2026年，市场面临着更高的赌注：历史高位的市盈率、极窄的企业信贷利差、不断膨胀的主权债务，以及天文数字般的AI资本开支。

海外公司

三星电子大涨7%，CEO放豪言：“三星回来了”，HBM4赢回客户信任。受公司高层关于HBM4（第四代高带宽内存）业务重获客户认可的积极表态提振，三星电子股价周五大涨7.2%，创下收盘历史新高，推动韩国首尔综合指数收涨2.3%，历史上首次突破4300点大关。

<全文完>