50天硬扛后现转机，高市早苗：日本经济持续恶化

从11月7日到12月31日，整整50多天，日本到底经历了什么？高市早苗为什么那么干？就在2025年的最后一天，高市早苗终于吐露心声，日本没机会了，他们就是在赌。赌什么呢？能成功吗？在外人看来，高市早苗的赌注难以理解，成功概率不高，还给日本带来灾难。那么，她自己到底是怎么想的呢？

没有预想中的庆祝，没有“击败幽灵”的轻松，字里行间透露出的更像是一种孤注一掷的悲壮。这位在两个月前试图力挽狂澜的女首相，在12月31日这天终于不得不承认一个残酷的现实：所谓的政策，更像是一场赌局。

不仅远低于政府预期的正增长，更是六个季度以来出现的首次剧烈滑坡。内需这台发动机实际上已经熄火，占据经济体量过半的个人消费仅仅微弱蠕动了0.1%，与之相对的是，物价却像脱缰的野马，疯狂吞噬着民众的钱包。

这种时候任何一个读过大一宏观经济学的人都会建议“降息救市”，但日本却上演了一出反直觉的魔幻现实主义大戏。就在12月，日本央行行长植田和男做出了一个震动市场的决定：加息。政策利率被强行拉升25个基点，达到了0.75%。这可是日本30年来从未见过的“高息”水平。

央行的理由听起来理直气壮——核心CPI已经达到3.0%，通胀连续44个月超过2%的红线，如果不加息，日元会继续贬值，输入性通胀会将整个岛国淹没。但这个决定导致的结果是极其精神分裂的：政府一边在油门上放了一块名为“18.3万亿日元补充预算”的巨石。

他们试图通过补贴电费燃气、给穷人发钱来刺激经济。另一边，央行却狠狠踩下了刹车。这种“一边疯狂撒钱、一边拼命收紧”的操作，直接让日本走上了一条全球最细、最摇摇欲坠的财政钢丝。我们把目光聚焦到微观层面，痛感更为清晰。

乐天集团的掌门人三木谷浩史前几天就在社交平台上发出了尖锐的警告。他敏锐地指出，高市早苗这种“精神分裂”式的经济政策，最终只能导向一个结果——加税。当企业意识到税负将无止境加重时，资本外逃就成了求生本能。

三木谷浩史描绘了一幅令人不寒而栗的图景：富人和创新企业集体“润”往海外，本土只剩下劳动力的黑洞和贬值的日元。这不仅是失去三十年的问题，而是日本国力被连根拔起的危机。事实证明，资本确实在用脚投票。

七大车企在刚刚过去的上半财年里，合计损失了惊人的1.5万亿日元。更糟糕的是，原本指望的出口救命稻草也被无情斩断。随着美国关税大棒挥下，日本引以为傲的汽车、半导体对美出口额暴跌了10.2%。那个曾经左右逢源的贸易大国，如今在太平洋上显得格外孤立无援。

在这种内外交困的死局中，日本的财政状况已经不仅仅是“危险”，而是接近了数学意义上的崩塌。2025财年的国债费预算预计飙升至28.22万亿日元，而这一年的新发国债也不过28.65万亿日元——这意味着，日本这一年辛苦借来的新债，几乎全部都要拿去填补旧债的利息和本金。

这是一个典型的庞氏骗局式的债务螺旋，雪球越滚越大，而推雪球的人已经力竭。即便如此，高市政府还在通过总额达115.54万亿日元的创纪录预算案，其中防卫费史无前例地突破8万亿大关。

这就形成了一个诡异的闭环：为了应对并不确定的外部威胁，日本不惜透支已经千疮百孔的财政未来，试图通过扩军来寻找某种“大国幻觉”的安全感。

这或许就是高市早苗口中的“赌”，赌的是在地缘政治彻底崩坏之前，日本能通过军事强硬姿态换取美国的某种豁免，或者在中美夹缝中硬挤出一丝生存空间。现实给了这种投机心理一记响亮的耳光。日本经济界原本指望通过恢复对华关系来喘一口气。

毕竟过去几年中国游客的“爆买”支撑了日本无数商圈的繁荣。但当日本商界三巨头联合200多家企业试图在2026年1月访华时，却遭到了冷遇——连个明确的答复都没拿到，行程被迫延期。这一盆冷水浇灭了最后一点侥幸。

经济学家算了一笔账，如果因为关系紧张导致中国游客持续缺席，日本一年将蒸发掉2.2万亿日元的消费，直接把GDP再往下拽0.36个百分点。此时此刻，回头再看高市早苗的那封年终总结，充满了讽刺意味。

她谈到的“负责任和积极主动的财政政策”，本质上就是在堰塞湖下游用纸糊了一道堤坝。那些所谓的“给国民保障”、“强大的经济”，在负利率消除后的高息债务海啸面前，显得极其脆弱。美元兑日元汇率依然在156附近徘徊，市场的反应说明了一切：没人相信这套组合拳能奏效。

套息交易没有停止，因为所有人都看穿了日本财政的底牌——它已经玩不起了。手中虽然握着1.2万亿美元的美债，但这是它的保命符，也是它的镣铐，只要美国市场稍微打个喷嚏，日本国内的长端利率一旦失控突破2%，光是利息支出就能让财政瞬间休克。

这整整50多天里，日本其实经历了一场“慢性缺氧”。高市早苗想把国家命运押在一次疯狂的财政大跃进上，试图用通胀掩盖衰退，用军备掩盖空虚。那个她搬进去没见到的“幽灵”，早就化作了无处不在的经济停滞，游荡在日本列岛的每一条商业街和每一家工厂的流水线上。