壁仞科技登陆港股，国产GPU迎来新机遇

来源：经济观察网

2026年1月2日，国内通用GPU领军企业壁仞科技正式在港交所挂牌上市，成为港股市场“国产GPU第一股”，同时也是当年港股迎来的首个IPO项目。

这家由前商汤科技总裁张文于2019年创立的科技公司，凭借全栈自研的高性能计算技术，成功填补了中国高端算力领域的关键空白。

上市首日，公司股价开盘即大幅拉升，盘中最高涨幅突破100%，市值一度突破940亿港元，最终以每股19.6港元发行价完成2.85亿股募资，合计募集资金达55.83亿港元。

作为国内AI芯片领域的核心参与者，壁仞科技在通用GPU技术领域已构建起显著竞争优势。截至2025年12月15日，公司累计提交全球专利申请超1500项，在中国通用GPU企业中位居首位，其中获得授权的发明专利达600余项，发明专利授权率更是达到100%，创下国内科技企业新纪录。

其自主研发的“壁砺™”系列GPU产品性能指标已可与国际头部企业比肩，形成覆盖硬件、软件及系统服务的完整智能计算生态体系。

财务数据显示，壁仞科技目前仍处于战略投入期。2022至2025年上半年，公司营业收入分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元和0.59亿元，同期净亏损分别为14.74亿元、17.44亿元、15.38亿元和16.01亿元，三年半累计亏损达63.57亿元。

公司特别说明，主要亏损源于部分前股东赎回权相关的“赎回负债账面值变动”，该因素属于非现金性质，未来将自动转为公司权益。

值得关注的是，公司当前持有24份具有法律约束力的未完成订单，总价值约8.22亿元，另有框架销售协议金额达12.41亿元，为后续业绩增长提供有力支撑。

创始人张文的产业背景为壁仞科技发展注入独特优势。这位曾与中芯国际张汝京共事的连续创业者，不仅主导过LED芯片良率从70%到95%的技术突破，更在商汤科技任职期间积累了丰富的管理经验。

依托其在私募领域的深厚资源，公司成立仅9个月即完成11亿元A轮融资，吸引启明创投、IDG资本等知名机构入场。此后招商局资本、高瓴资本等相继加码，IPO前累计融资超50亿元，上海国投先导基金、广州产投等国资平台以及平安集团、中兴通讯等产业资本均位列股东名单。

此次港股上市标志着壁仞科技进入全新发展阶段。根据聆讯后资料，公司计划将募资净额53.75亿港元中的85%投入研发，重点推进下一代智能计算硬件与软件平台开发；5%用于商业化拓展，10%补充营运资金。

值得注意的是，创始人张文直接及间接持有公司17.74%股份，按开盘价计算持股市值达133亿港元。中金公司、平安证券和中银国际担任本次上市的联席保荐人。

在中美科技竞争加剧背景下，壁仞科技的上市恰逢国产替代关键窗口期。据披露，字节跳动2026年计划采购超400亿元国产AI芯片，较2025年规模大幅提升，这既源于英伟达H20断供后的算力缺口，也受益于火山引擎等应用爆发带来的需求增长。

尽管与英伟达2025财年1305亿美元营收相比仍有差距，但包括壁仞科技在内的“国产GPU四小龙”正通过持续技术创新，逐步实现从“可用”到“好用”的跨越。

据经济观察报-经济观察网报道，近期国产AI芯片厂商将密集登陆资本市场。继壁仞科技成功上市后，天数智芯也将于1月8日正式以“9903”为股票代码在港交所挂牌上市。百度于同日发布公告称，昆仑芯已于1月1日以保密形式向港交所递交上市申请。

此外，燧原科技A股IPO辅导工作也于1月1日圆满完成。而摩尔线程与沐曦股份则早在去年底便已先后登陆A股科创板。

（经济观察网 李强/文）