海尔金蝉脱壳：印度业绩暴涨之际，突然转让49%股权套现20亿美元

如果你养了一只会下金蛋的鸡，精心呵护二十年，眼看着它刚下了一窝最大的金蛋，你会突然把这只鸡的一半所有权卖给隔壁又凶又横的邻居吗？

海尔就干了这么一件看似“迷惑”，实则教科书级别的操作。近期路透社、彭博社接连爆出猛料，海尔正计划向印度巴蒂集团与美国华平投资，转让印度分公司49%的股权。

据权威信息披露，这笔交易估值约50亿美元，海尔单靠这次转让就能套现20亿美元。当大家还在纠结“为啥业绩正好就卖资产”时，把背后的账算明白才发现，这哪里是卖资产，分明是高段位的“金蝉脱壳”。

先看看海尔在印度的“战绩”有多亮眼。公开数据显示，2024年海尔印度营收首次突破10亿美元大关，更关键的是同比增速高达36%，过去七年的复合年增长率更是稳定在25%左右，已然跻身印度前三大连用消费品公司之列。

从空调、冰箱到电视、洗衣机，海尔在印度马哈拉施特拉邦、北方邦的工业园早已实现全品类覆盖，甚至被不少印度人称为“印度海尔”，和塔塔汽车齐名成了当地的“工业骄傲”。

而这波套现的盈利空间，更是让人惊叹。回溯到2004年海尔刚进入印度时，算得上是“一穷二白”，前后投入的本金也就3亿美元左右。

如今20亿美元套现到手，再加上手里还攥着51%的控股权，依然是海尔印度的最大单一股东，说了算的还是自己。简单算笔账，这一波操作直接让本金翻了7倍不止，相当于二十年里不仅赚足了长期收益，还提前锁定了巨额现金回报。

最绝的是，海尔选的这个时间点，堪称“精准踩点”。要知道现在的印度市场，可不是什么避风港。印度储备银行数据显示，2024财年印度净外国直接投资（FDI）暴跌62%，多个季度甚至出现负增长，外资撤离的速度堪比“逃命”。

之前小米、vivo在印度的遭遇大家有目共睹，小米辛辛苦苦打拼十年做到市场第一，结果被印度税务部门反复盯上，动辄冻结资产、开出天价罚款，各种理由千奇百怪。

这种“关门打狗”的套路，让印度早就得了个“外资坟场”的称号，就连上汽名爵前不久也被迫引入本土投资者，变相让出了控制权。

而海尔找的这两个接盘方，更是暗藏玄机。接盘方之一的巴蒂集团，可不是普通的本土企业，而是印度顶级商业巨头，老板苏尼尔·米塔尔是印度电信大亨，在当地政商两界人脉通天。

海尔拉它入伙，相当于给自己穿了一层“防弹衣”——以后印度相关部门再想找茬，就得掂量掂量，这一刀砍下去伤的不仅是中国企业，还有自家地头蛇的利益。另一个接盘方华平投资，是美国资深私募巨头，有它站台，还能帮着抵挡不少地缘政治的风险。

有人说海尔这是“认怂”，但懂行的都知道，这叫“把风险变现”。在印度这种政策说变就变、法律解释权全在对方手里的市场，赚再多账面利润都是虚的，只有落袋为安的现金才是真金白银。

海尔这波操作，相当于在随时可能地震的地方盖了楼，现在有人高价买走一半，还承诺帮着顶住后续可能掉下来的砖头，简直是稳赚不赔的买卖。

更值得关注的是，海尔这一招给所有出海中企提了个醒。以前大家总觉得，只要产品好、技术强、价格低，就能在全球市场通吃。但现在的世道变了，光有硬实力不够，还得懂规则、会借力。

印度现在早已放弃了之前的“野蛮收割”，转而搞起了更隐蔽的“凌迟套路”——先抛政策诱饵吸引投资，再通过合规审查施压，接着借机索要核心技术图纸实现“技术掏芯”，最后通过签证限制完成人才换血，最终实现终极收割。

联合国贸发会议数据显示，2025年印度针对外资企业的“技术获取型监管”案例同比增长37%，主要集中在中资密集的制造业领域。

海尔的做法，相当于把“本土化”做到了极致：不仅是产品本土化，连资本结构都实现了本土化。有了巴蒂集团这个“护身符”，后续审批会更快、检查会更少，甚至能借着对方的渠道下沉到更广阔的印度市场。

但这背后也透着一股无奈：如果市场规则公平透明，谁愿意把自家养大的“肥猪”分给别人一半？还不是怕哪天猪养肥了，连猪圈都被人端了。

这波20亿美元现金落袋，海尔下一步的动作也让人好奇：是拿着这笔钱去其他国家复制“印度模式”，还是回流国内加码研发？从海尔智家2025年三季报来看，公司整体营收、净利润均保持双位数增长，现金流充足，这波套现无疑会让其发展更有底气。

不管怎么说，在印度这样的复杂市场里，能全身而退还顺手大赚一笔，海尔的操作绝对堪称“狠人级别”。

而那些还在印度死扛、幻想着用诚意打动对方的企业，看着海尔这波“金蝉脱壳”，恐怕得好好掂量掂量自己的出海策略了——毕竟在复杂的国际营商环境里，活下去、把钱赚到手，才是硬道理。