蔚来12月交付48135台，盈利预期或更明朗

2025年12月，蔚来公司交付新车共计48135台，创历史新高，同比增长54.6%，全新ES8交付22256台。

其中，蔚来品牌交付31897台，同比增长54.8%；乐道品牌交付新车9154台；firefly萤火虫品牌交付新车7084台，环比增长16.4%。蔚来、萤火虫均创历史新高并实现连续五个月增长。

只有乐道没有创历史新高，但也有一组关键数据：2025年交付新车107808台，四季度同比增长92.1%。我们猜测，蔚来全新ES8为了尽快交付产能已经拉满，可能对乐道L90的产能节奏会有一定影响。而12月接近5万台的蔚来，即使选择力保单车均价更高、利润空间更大的主品牌销量，也是有情可原。

值得注意的是，乐道汽车独家冠名了2025-2026浙江卫视跨年晚会，成为近年来非常少有的直接冠名头部省级卫视跨年晚会的汽车品牌。此举不仅让乐道在跨年夜呈现刷屏级传播，驾仕派认为，也是品牌在12月份销量让路的情况下，显示品牌信心的一种手段。

另外，对于业界非常关注的蔚来能否在2025最后一个季度实现之前的盈利预期，乐道冠名跨年晚会也是一个相当积极的信号。驾仕派得到的消息是，此次冠名是在12月中旬的临时决定，假如蔚来公司盈利预期不佳，乐道也没必要临时增加投入。乐道还在12月初推进了全国换电站电池翻倍计划，将于2026年1月中旬完成向全国换电网络增投超8000块全新电池包，我们算过此举总价值接近6亿元，也是一笔不小的投入。

萤火虫方面，则在12月26日进行了品牌一周年活动，而在12月份交出7084台成绩单，也说明现有产能仅有六七千台的萤火虫已经跑出了稳扎稳打的成长曲线。目前唯一的悬念就在于，萤火虫是否会在近期推出新的特别限量版本车型，再次引发营销焦点。

值得注意的是，萤火虫自从上市交付起，从未进行过降价和促销，也为蔚来公司的总体盈利起到了积极作用。

因此，目前我们虽然并不清楚蔚来公司是否能实现四季度单季盈利，但是，蔚来并没有因为这个目标而缩减用户体验，减少应有的投入，甚至在乐道和萤火虫的品牌建设上都还可圈可点。从蔚来品牌来看，全新ES8的成功，对蔚来品牌整体均价、预期盈利都起到了决定性的作用——但是综合来看，乐道L90有效建立和重塑了用户对于纯电大三排SUV的认知，萤火虫对于纯电精品小车市场的启发，也证明在一个竞争激烈的市场，产品力才是核心。

可以说，蔚来汽车的成长路径，为汽车行业提供了正面示范的样本。