25年观点回溯！哪些观点被打脸了？

25年结束了，今天回顾一下我在派克斯研究院公众号，和在派克斯VIP粉丝群里发表的观点。有对的有错的，有做得好的有做得不好的，感谢大家的支持与包容。我会争取在明年做得更好。

先说做得好的部分：

1、早早满仓。

今年做得最好的地方，是早早确认了牛市开启，并直接满仓，避免了倒金字塔建仓，乃至于频频在会员群里散布“满仓是风险最小的投资策略”的谬论。

这是战略级的正确，远比看对某个板块重要。

毕竟哪怕是平平无奇的沪深300，今年涨幅也有18%。

2、抓住了有色、黄金（股）的全年大主线。

虽然我错过了上半年的创新药、机器人，下半年的光模块也没吃满。但今年的大主线有色、黄金股还是抓住了。在工业有色相对弱的时候我也坚定看好，并给足会员信心

。派克斯的读者、会员，在这块应该也吃爽了。光模块的部分我会在做得不好的部分进行反思。

3、年初抓住了跌到送钱价格的港股互联网。

在年初美国制裁以腾讯为主的港股公司时，我明确表示了对腾讯的看好。跟上的朋友应该能赚非常多。

加上港股互联网是我一直以来深度研究的板块，所以当某些标的跌出极度离谱的价格时，我敢迅速下重仓，到三季度拿到了接近翻倍的收益。这部分和有色一起，构成了我今年收益的主力。

当然，这块是有运气成分的。港股的价值回归是比较慢的。这次回归得这么快，很大程度上是因为Deepseek横空出世的缘故。而这在我的预期之外。

或者说，这部分钱迟早要进我口袋，但运气帮我大大加速了。

4、虽然对AI研究得不够早，没有真正做到对于AI的左侧布局。但亡羊补牢时犹未晚，从年中开始对AI的研究和布局也还是吃到了不少肉。毕竟这个赛道的空间实在太大、细分实在太多只要愿意研究，市场一定会给与回报。

5、年末抓住了商业航天。这块不用多说了。可以看看这篇文章的发表日期《》

6、做对了一些小交易，比如标普生物科技等《》。

再说做得不好的部分，这是真的待改进的部分，我会说的多一些：

1、做了以钢铁为核心的反内卷。

我在7月用一定仓位去做了以钢铁为核心的反内卷交易，也在公众号、VIP群、直播里表示了对钢铁的看多。虽然最后这块也是赚钱走的，但那是7月8月的黄金布局期。这一点盈利是绝对抵不上市场的机会成本的。

这块的失败，主要在于我低估了中央和地方博弈时地方的话语权。对一些政策贯彻有一些过高的期待。

2、对光模块研究得太晚。

光模块是今年A股牛市的绝对核心，而我研究得太晚了。虽然11月抓住光模块回调的机会还是吃到了一块大肉，但跟光模块的全年涨幅还是没法比。

二哥果然给了我回报

我年中在公众号、VIP群、直播里强CALL了创业板，逻辑是创业板是主要指数里估值最低的板块。从结果上看这当然很好，毕竟创业板是今年A股最强的主要宽基，应该帮大家赚了不少。

但其实这有点歪打正着。因为估值最低只能保证在牛市里一定会涨、即便回撤也幅度有限，但不能保证成为牛市领头羊。创业板如此强大的主要原因还是以光模块为核心的创业板人工智能，但当时我对这块还没有深入研究。

可以说，今年我在创业板上赚到的，至少有一半得归为运气。

3、11月错过了“美国缺电”。

这可能是今年最大的失败之一。因为11月和8月、9月不同，11月是市场的垃圾时间。89月，你不做易中天也能做纪连海，不做AI也能做有色。但11月不同，11月几乎只有美国缺电这一条主线。

而我明明在11月初就预测到了11月会是市场的垃圾时间，也看得明白“美国缺电”逻辑的顺畅程度。但因为一直以来对新能源板块缺乏研究，导致完美踏空这块行情。

买了怕吊在高位，不买它又天天涨，核心原因还是不会敲这个板块的计算器，也算体验了一把韭菜的心理斗争。

比较好的两点是，第一，我们的VIP粉丝群里有专门的新能源研究员、科技研究员。虽然这块我没能带大家赚钱，但VIP群里光姐、王多鱼还是帮不少会员吃到这块肉了。第二，12月同样的垃圾时间里，我果断研究并抓住了商业航天。12月5日就发文提醒大家商业航天会是12月主线。

4、错过了白银。

这块反思昨天写了，看这里《》。

5、做错了一些小交易。比如看错了白酒、看对但是做错了化工等。虽然没亏什么钱，但真的是运气，牛市给了两条命。

总结：

1、市场会奖励那些把研究做在前面的人。年初互联网给出极端价格的窗口期其实很短，如果我不是一直对这块有深入研究，很可能就会错过这个送钱行情。

反过来，我在新能源板块素欠深耕，因此11月“美国缺电”逻辑完美踏空。11月也是我今年亏损最多的一个月。而我们派克斯研究院的新能源研究员相信光，那段时间就吃得满嘴流油。

2、我在文章里多次提到了“运气”二字。这不是我因为经常扶美少女过马路而攒来的人品，而是因为在熊转牛的牛市一阶段，几乎全行业的市场估值都会系统性抬升。买对了一飞冲天，买错了也有两条命。只要别追涨，镰刀怎么都割不到你。“时来天地皆同力”，即是如此。

但在26年，好运可能就不会长在了。因为估值系统性抬升的时间已经过了，未来会更加聚焦盈利、聚焦预期。做对的还是有奖励、甚至奖励会更多，但做错的可能就没有两条命了。

3、这个市场最终会奖励勤奋且踏实的人。

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