年均为投资者省300亿元 证监会发布基金销售费用新规

来源：环球网

【环球网财经综合报道】2025年12月31日，中国证监会正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《规定》），明确自2026年1月1日起实施。作为《推动公募基金高质量发展行动方案》的关键落地举措之一，此次新规通过系统性调整销售环节费率结构，彰显监管层“以投资者为本”、推动行业让利于民的坚定决心。

根据《规定》，全行业销售费用整体降幅达34%，预计每年可为投资者节省约300亿元。具体来看，在认（申）购费方面，主动偏股型基金费率上限降至0.8%，其他混合型基金不高于0.5%，指数型基金、债券型基金不高于0.3%；销售服务费方面，主动偏股及混合型基金不高于0.4%/年，指数型基金与债券型基金不高于0.2%/年，货币基金不高于0.15%/年。以销售服务费率为0.25%/年的货币基金为例，降费后投资者持有1万元每年可降低投资成本10元；认购费率为1.5%的主动偏股型基金，认购1万元可降低投资成本70元（均不考虑打折因素）。

为引导长期投资，《规定》明确将赎回费全额归入基金财产，并与长期持有优惠挂钩：非货币市场基金持有满一年后不再计提销售服务费，降低长期投资成本；针对债券基金，设置差异化免赎费持有期——个人投资者持有满7日即可免收，机构投资者需持有满30日，既保障个人投资者便利，又引导机构长期持有；指数型基金则允许管理人对个人投资者持有满7日的赎回费进行灵活安排。

在规范销售行为的同时，《规定》还通过差异化尾随佣金支付比例上限（维持客户维护费占管理费比例不超50%），统筹解决基金销售结算资金利息归属、基金投顾业务双重收费等问题，并搭建行业机构投资者直销服务平台（FISP）。业内人士指出，FISP将为基金管理人开展直销业务降本增效，为优化客户体验、提升专业服务能力打开新空间。

值得关注的是，此次销售环节降费是公募基金行业费率改革的第三阶段。自2023年7月证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》以来，改革分三阶段推进：第一阶段降低主动权益类基金管理费、托管费，年让利约140亿元；第二阶段调降股票交易佣金费率，年让利约70亿元；第三阶段聚焦销售环节降费，年让利约300亿元。三阶段累计每年向投资者让利超500亿元。

多家基金代销机构表示，《规定》充分听取行业声音，规则制定公开审慎，符合行业发展实际，有利于平稳落地与长远执行。