国家队出手！加仓业绩大幅增长公司！

文 | 尚扬

2026年2月3日，沪市公司2025年年报披露工作将正式开启，年报披露季，业绩炒作将逐渐成为市场主线之一。

2025年12月31日，紫金矿业提前发布年报业绩预告，净利润全年预增59%-62%，受利好加持，公司股价再创历史新高。近期，有色金属股表现强势，彭祖认为这依然只是开始，牛市越到后期，有色板块的涨势就会越猛。

年报季即将开启

2025年12月25日，沪市公司2025年年报预约披露时间表率先出炉，科创板公司芯导科技拔得头筹，预约于2026年2月3日披露年报，沪市主板公司的首份年报将由*ST花王于2月13日披露，与此同时，尚纬股份、盛美上海、威胜信息、*ST天微、锦和商管5家公司也均预约在2月份内完成正式年报的披露（见表1）。

与往年相同，2025年上市A股的年报披露依然主要集中于4月份，1720家公司的预约披露时间在4月，占全部沪市公司比重的74.82%。

年报披露期，上市公司业绩炒作将逐渐成为市场主线之一，年报业绩高增长的公司通常都会得到资金的追捧，率先披露年报的公司也往往会得到更多关注。目前预约在2月份内公布正式年报的公司，*ST花王的市场表现最为“抢眼”，12月26日-12月30日，公司股价连续3天报收涨停。

虽然今年前三季度，*ST花王尚未实现盈利，但随着破产重整后资产负债结构的优化，公司前三季度实现营业收入1.89亿元，同比增加171.76%。同时，股权激励落地，提升经营信心；新能源高压油箱业务兑现，转型预期落地；ST板块情绪与资金共振等利好催化，也相继成为了公司股价上涨的核心驱动。

已披露业绩预告公司

六成全年业绩预喜

当前，随着2025年年报披露期渐行渐近，已有公司开始提前于正式年报披露年报业绩预告。据Wind数据统计，提前发布业绩预告的公司已有30家，其中18家公司全年业绩预喜（包括预增、略增、续盈），6家公司全年业绩预忧（包括预减、略减、续亏），另外还有6家公司盈利与否尚未确定，预喜公司占比60%（见表2）。

从盈利能力统计，有色龙头紫金矿业、苹果供应链龙头立讯精密的盈利额相对居前，即使以预告公布的盈利下限统计，也均超过了百亿元，紫金矿业预计全年归母净利润为510亿元-520亿元；立讯精密预计全年归母净利润为165.18亿元-171.86亿元。

另外，三花智控、中国铀业的全年盈利额也均预计在10亿元以上。

从预增幅度看，创新药公司百奥赛图的增长预期最高，公司持续加大海外市场开拓,同时国内生物医药企业释放更多研发需求,得益于公司强大的研发能力，丰富的动物模型资源及不断提高的品牌影响力，营业收入与归母净利润均实现高速增长，2025年，预计可实现营业收入约为13.5亿元，同比增幅约为37.75%；预计实现净利润约1.35亿元，同比增幅约为303.57%。

670家公司2025年前三季度业绩

较2024全年翻倍增长

除了已经提前披露年报业绩预告的公司，结合2025年三季报与2024年年报，有超过1500家公司2025年前三季度盈利的同时，净利润额已经超越2024年全年，670家公司2025年前三季度的盈利额甚至较2024年全年实现了翻倍增长，如果2025年四季度不出现大额亏损，2025年年度净利润同比增长是大概率事件（表3）。

以广东明珠为例，2025年三季度，公司实现归母净利润2.34亿元，而2024年全年，公司归母净利润仅为550.75万元。2024年，公司只在一季度实现了盈利，此后三个季度净利润亏损额持续放大，而2025年，公司前三个季度单季则实现了持续盈利，且盈利额不断放大（见表4）。

矿业主业产能释放叠加业绩大幅增长，推动广东明珠股价持续上行，2025年4月9日-12月30日，累计涨幅已超80%，大幅跑赢市场均值。

另外，结合公司大股东持股情况来看，多家业绩大幅增长公司早已被“国家队”资金积极增持。如新强联，公司2025年前三季度净利润为6.64亿元，较2024年全年的6537.77万元增长915.4%。三季度末，公司的前十大股东名单中同时出现了社保基金17022组合、社保基金502组合的身影，社保基金17022组合为新进重仓，社保基金502组合的持仓则较二季度末增加了160.02万股（见附图）。

类似的还有大叶股份和东方雨虹，三季度末，大叶股份被社保基金118组合新进重仓67.04万股股份；东方雨虹则同时得到了两只社保基金的加仓，全国社保基金403组合最新持股较二季度末增持了178.55万股，全国社保基金413组合则新进重仓了1887.06万股。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）