泡泡玛特“冰火两重天”：二手价格大跌，线下门店依然拥挤

近日，泡泡玛特部分产品二手价波动的话题再度引发热议，12月29日，“泡泡玛特被5折甩卖”相关词条登上微博热搜。这个2025年火爆全球的潮玩品牌，在经历爆红后是否已人气退潮？

实际上，从上海多家线下门店的情况来看，门店无任何甩卖活动，12月30日工作日晚间，泡泡玛特世茂旗舰店内迎来了客流高峰，消费者停留在不同的IP区域选购产品，有店员介绍，开业至今人气一直很旺，临近元旦节日，“最近的客流量更多了”。

除了世茂旗舰店，在社交媒体，其他地区甚至国家的消费者晒出了门店排队情形：比如在沈阳大悦城焕新开业门店外，有人拍下排队进场的画面；远至澳大利亚悉尼、法国巴黎的门店，也常见人头攒动。

一面是二手市场遇冷，另一面是线下门店持续升温，这一看似“两极分化”的现象，或与泡泡玛特的大规模补货策略有关。有门店消费者表示，“如今热门系列的补货效率明显提高，我刚抢到了一端Labubu心底密码系列。”还有资深玩家分享了他的观察，“官方小程序补货通知变得更频繁了。”

在业内人士眼中，新品发布后因稀缺导致的二手溢价，正被稳定的供给替代。蹿红后的泡泡玛特正在持续通过优化供应链供给，引导消费回归线下与官方渠道。

这一策略在labubu身上体现得尤为明显。作为今年的现象级消费潮流，labubu前方高能系列在今年初发售后迎来爆炸式增长，并在全球范围流行起一股labubu热潮，labubu也因此跻身进世界级IP行列。在爆红后，labubu随之迎来供不应求的局面，在二手平台的价格一路水涨船高，也带来了黄牛炒作投机系列乱象。

盘古智库高级专家江瀚表示，从今年6月开始，泡泡玛特对labubu前方高能系列进行了一次大规模补货，当时意在打击黄牛，抑制二级市场的乱象。“此后相应产品二手市场价格回调明显，本质上这是品牌夺回定价权的举措，这也是IP长远发展的必经之路。”江瀚指出，大规模补货背后一方面体现了泡泡玛特供应链能力提升、市场策略更加成熟，另一方面也能看出品牌方希望主动引导市场走向健康化，抑制非理性溢价。

根据证券时报报道，泡泡玛特印尼、柬埔寨及墨西哥合作伙伴于近期开始出货，海外供应链布局再度深化。目前，泡泡玛特全球六大生产基地已全面落地，覆盖东南亚及墨西哥等地区。系列举措也体现了泡泡玛特在实现供应链的韧性与效率提升的同时，向全球市场迈出了更为扎实的一步。

“对于Labubu来说，泡泡玛特的考验在于能否将IP长久健康地运营下去”，江瀚表示，“潮玩二级市场价格波动反映的是短期情绪，不能用来衡量IP的长期价值，潮玩产业核心还是IP，IP被看见只是第一步，更长远的价值在于运营。”如何让IP从“爆红”走向“长红”，关键还在于长期孵化与运营，对于泡泡玛特来说，这一课才刚刚开始。