定了！发行价116.20港元，智谱或成“全球大模型第一股”

12月30日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”）正式启动全球招股，由中金公司独家保荐。公司计划于2026年1月8日登陆港交所主板，届时“全球大模型第一股”将正式诞生。

此次IPO，公司拟全球发售3741.95万股H股，定价116.2港元/股，公司预计将从全球发售收取所得款项净额约41.734亿港元。全球公开发售文件显示，本次募集资金净额的70%将用于通用AI大模型方面研发投入，进一步巩固智谱在通用基座模型方面的竞争力；约10%将用于持续优化公司的MaaS平台，包括提供最新的基座模型以及训练/推理工具及基础设施建设；约10%将用于发展业务合作伙伴网络以及进行战略投资；约10%用于营运资金及其他一般企业用途。

智谱是国内AI大模型“六小虎”中首家启动IPO的企业。招股书显示，公司成立于2019年，由清华大学计算机系知识工程实验室的技术成果转化而来，致力于开发先进的通用大模型。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，公司在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%。

2021年，公司发布了中国首个专有预训练大模型框架GLM框架，并推出模型即服务（MaaS）产品开发及商业化平台，通过该平台提供大模型服务。于2022年，开源首个1000亿规模的模型（GLM-130B）。公司为机构客户及个人用户（包括个人终端用户及独立开发者）提供通用大模型服务。截至2025年6月30日，公司的模型已为逾8000家机构客户提供支持，截至最后实际可行日期，已为约8000万台设备提供支持。

在IPO之前，智谱已完成8轮融资，融资规模超83亿元。参投机构覆盖美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山等产业资本，君联资本、红杉资本、高瓴资本、启明创投等头部创投机构，以及各地方政府国资。在2025年5月进行的IPO前最后一次融资中，公司投后估值约达244亿元。

本次IPO，智谱吸引多家国际长线基金、知名产业资本及投资机构作为基石投资者，包括上海高毅、WT Asset Management、泰康人寿、广发基金、3W Fund Management、Optimas Capital Limited及凌云光技术国际有限公司等，11家基石投资者总共拟认购29.8亿港元，占比约为七成。

招股书显示，智谱2022年至2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，三年间连续收入翻倍，年复合增长率达到130%。2025年上半年收入为1.909亿元，同比增长325%。2022年至2024年，公司经调整净亏损分别是9741.7万元、6.21亿元、24.66亿元，2025年上半年经调整净亏损则为17.52亿元。