Mysteel：2025年蒙古国电子竞拍全年成交占比53.31%，12月蒙5#原煤月内探底919元供需双弱主导市场

2025年12月，蒙煤电子竞拍市场整体表现为供需失衡、流拍率攀升和价格波动加剧，成交率低位徘徊且价格下行趋势明显。核心驱动因素包括钢厂需求不足、供应过剩及期货市场波动。据Mysteel统计数据显示，2025年蒙古国矿方挂牌772场合计4087.68万吨，其中成交369场，合计2179.2万吨，成交占比53.31%。

2025年蒙古国电子竞拍具体煤种成交量如下图：

ER公司总计挂牌数量556.16万吨，其中挂牌147场蒙3#精煤，总计数量188.16万吨，成交数量97.28万吨，成交占比51.7%；挂牌146场中灰半硬焦煤，总计数量280.32万吨，成交数量134.4万吨，成交占比47.95%。

ETT总计挂牌数量2421.76万吨，其中挂牌5场蒙5#原煤，总计数量28.8万吨，成交数量28.8万吨，成交占比100%；挂牌25场蒙5#精煤，总计数量94.08万吨，成交数量78.08万吨，成交占比83%；挂牌143场1/3焦煤，总计数量1188.48万吨，成交数量561.92万吨，成交占比47.28%。

小TT总计挂牌数量720万吨，其中挂牌32场蒙4#原煤，总计数量521.6万吨，成交数量371.2万吨，成交占比71.17%；挂牌22场1/3焦煤，总计数量177.92万吨，成交数量52.48万吨，成交占比29.5%。

现货价格方面，12月份甘其毛都口岸蒙5#原煤价格呈现震荡下行趋势，整体波动幅度较大。月初（12月1日）价格为1000元/吨，随后在12月3日升至月内高点1015元/吨，但此后持续承压下行，于12月17日跌至月内最低点919元/吨。月末（12月31日）价格小幅反弹至965元/吨，全月均价为968.57元/吨，较月初下跌约3.5%。价格波动区间为919-1015元/吨，最大跌幅达9.46%（从高点至低点），反映出市场供需双弱的格局。

第一周（12月1日-12月5日）：价格从1000元/吨小幅上涨至1015元/吨（12月3日），但受焦炭首轮提降落地影响（12月1日），需求端支撑减弱，导致价格次日急跌至987元/吨（12月4日），周内均价为997.80元/吨，波动幅度28元/吨。电子竞拍成交率低迷（仅27.56%），流拍率上升，印证市场观望情绪加剧。

第二周（12月8日-12月12日）：价格持续下行，从970元/吨（12月8日）降至930元/吨（12月12日），跌幅4.12%。焦炭第二轮提降全面落地（12月12日），叠加终端铁水产量下滑，甘其毛都口岸库存接近330万吨，供需失衡加剧，价格支撑进一步弱化。

第三周（12月15日-12月31日）：价格触底反弹，最低点919元/吨（12月17日）后回升至970元/吨（12月18日），但月末稳定在965元/吨左右。反弹主要受口岸通关高位（日均1400车以上）和部分补库需求驱动，但整体涨幅有限，因市场对后续焦煤走势缺乏信心。

蒙5#原煤价格下行受多重因素驱动，焦炭四轮提降导致钢厂采购意愿降低，炼焦煤资源支撑趋弱，电子竞拍成交率环比下跌42.81%，甘其毛都口岸通关保持高位运行，监管区库存现累积至377万吨，加剧市场过剩预期。同时，焦煤期货盘面震荡下跌，加剧参与者观望情绪，12月竞拍溢价减少、流拍率上升。此外，缺乏政策利好及冬季终端需求疲软，进一步抑制价格反弹。展望未来，价格短期内或延续弱势震荡，关键变量包括国内煤矿政策执行力度及钢厂铁水产量变化，未来需密切关注政策调整和口岸库存变化。

现甘其毛都口岸：蒙5#原煤965元/吨，蒙5#精煤1107元/吨，蒙4#原煤900元/吨，蒙3#精煤1045元/吨，1/3焦原煤710元/吨；河北唐山：蒙5#精煤1320元/吨。

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