集中投资和分散投资，哪一个更适合普通投资者？

最近，收到一位朋友留言，他认为，我们应该追求集中投资，而不是分散投资。

集中还是分散，只是两种投资流派，没有对错之分，选择适合自己的才是最好的。

不过，根据我们的经验来看，集中投资是「极少数天赋怪」的游戏，对于大多数投资者而言，分散投资更容易赚到钱。

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分散投资的「成功概率」远高于集中投资

过去，集中投资创造了很多财富神话，并被散户们热烈追捧，但事实是，正是因为集中投资成功的概率极低，所以才叫做“神话”。

即使在成熟的美股市场，提到集中投资的成功典范，我们只能想到巴菲特的伯克希尔·哈撒韦。

然而靠分散投资取胜，并且规模不断壮大的机构则非常多，比如贝莱德、先锋领航、道富环球、桥水、富达等等。

尽管身处财富管理行业最发达的美国，有最顶级的投研团队和技术能力，但是靠分散投资成功的机构，也比集中投资的更多。

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集中投资的「难度」远高于分散投资

靠集中投资赚钱的前提是，找到并且看懂好公司，但这非常难。

段永平曾经犀利地指出，巴菲特可以告诉我们“买股票就是买公司”，但是怎么找公司、看公司，巴菲特没法教我们。

1、找到好公司很难：

想要从A股5000家上市公司中，找出未来伟大的公司，非常难。

更何况公司是不断变化的，过去很多伟大的公司，比如茅台、万科、苏宁、乐视等等，都经历过平庸和下滑，甚至很多伟大的公司都湮灭在时代浪潮里。想要持续不断找到好公司，更是难上加难。

2、看懂公司很难：

看懂公司包含很多层面，比如，要看懂行业、技术、商业模式、产品、公司经营、企业文化等等，即使身处该行业，都很难看懂，更何况是外行？

而段永平之所以能看懂网易、苹果、腾讯，是因为他就在这个行业，并且有过多次成功的创业经历。

3、看懂估值也很难：

股票的估值不止受公司影响，还受宏观环境、产业行业、以及市场情绪影响，想要看懂这些更不容易。

21年，茅台站上历史新高，我们即使看懂了茅台的生意，也很难看懂当时的估值是否合理。

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集中投资的「过程」远比分散投资更煎熬

人性很容易被暴富的结果吸引，但却忽略了过程的艰辛：

1、要能承受大幅亏损

茅台从高点跌了50%，段永平坦言，投资股票就要做好跌50%的准备，连50%都接受不了，那就不要炒股。

然而事实是，大多数人在投资前，只有赚钱的幻想，并没有做好承受巨大亏损的准备。

2、要敢于买、舍得卖

好的买入机会，往往伴随着极端风险，段永平敢在网易和茅台出现重大危机时重仓，但大多数人并不具备这样的大心脏。

而卖出对人性的考验更大，由于怀揣着对暴富的渴望，大部分人根本舍不得止盈。

甚至由于重仓，在风险来临时，只愿意相信好的一面而选择硬扛，最终在泡沫破裂后一地鸡毛。

3、要能接受错过其他机会的可能

押注一只股票，本质上就是在做空其他资产，因此，错过其他资产上涨的可能性非常大。

即使侥幸成功一次，但是由于人性容易产生路径依赖，认为过去的经验仍会奏效，但结果是，历史不会简单重演，一次次错过机会的可能性更大。

在市场里，创造过高收益的投资人层出不穷，但是能持续创造高收益的投资人少之又少。

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大多数投资者靠分散投资，更容易赚到钱

想通过集中投资赚钱，需要有天赋、定力、大量的时间精力进行深度研究，显然只适合极少数玩家。

对于大多数投资者而言，不妄想成为少数的巴菲特，承认自己是平庸的，一样可以通过分散投资赚到钱。

1、成功概率更高：分散投资目标不是为了追求高收益，而是高胜率。把资金分散投资在不同的资产里，不管谁涨，都能抓住机会，让收益来源更可持续。

2、投资难度更低：只需要做好两件事就够了：

1）投什么：将资金分散投资在不同的资产类别和股票市场，比如A股、美股、港股、债券、黄金、原油等。

2）怎么投：一方面，通过定投拿到不同资产的平均收益。另一方面，根据不同资产不同程度的波动，做好再平衡，也就是高卖低买。

3、过程更舒适：相比集中投资的剧烈波动，分散投资波动更小，更容易长期赚到钱，真正做到和时间为伍。毕竟人生不应该只是一时富有，而是一生富有。

为了帮助广大投资者通过分散投资赚到钱，去年，雪球推出了「三分法」。

三分法并不是投顾产品，而是一个个性化的投资工具，会根据投资者个人的风险收益目标，匹配合适的投资风格。

以我为例，根据三分法的测评结果，我属于成长型风格，股债商配比为6:3:1，除此之外，还有防御型、均衡型和进攻型。同时，我也在用真金白银买入三分法，目标通过真实的实盘，和大家一起验证三分法的有效性。

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