银价年内涨近160%，记者走访深圳水贝：投资银条供不应求，有银条加工费约占售价21%

每经记者：赵景致 每经编辑：文,多

11月下旬以来，国内银价大涨。沪银主连（主力期货连续）数据显示，白银价格一路从1.2万元/千克上涨至1.8万元/千克，涨幅高达50%。虽然银价在12月29日出现显著回调，但截至当晚11点，沪银主连仍然维持在1.7万元/千克以上。

实物银价格同样上涨，12月29日下午，深圳一位商家告诉记者，截至当天下午4点，白银销售价格为18.812元/克。银价高涨，自然而然引起了众多投资者关注。

每经媒资库图

“现在银条根本没货，工厂都不接单。”深圳水贝一卖家在12月29日告诉记者，银价大幅上涨导致其银条生意也火了起来，由于下单客户太多，现在她手里的银条已经不够发货。

商家也得抢

今年以来，贵金属行情强劲。截至12月29日收盘，伦敦金价格报约4332.27美元/盎司，年内涨幅约65.04%。此前，伦敦金曾一度上摸4550.52美元/盎司，对应年内涨幅约73.36%。

与此同时，白银也创下年内涨幅纪录：伦敦现货白银在开年时约28.907美元/盎司，至12月29日一度冲上80美元/盎司，上涨幅度近160%，年内涨幅是黄金的两倍以上。

国际银价大幅上涨，国内白银也创新高。12月29日开盘后，沪银主力合约只是小幅回踩便再次向上突破，创下19998元/千克的历史新高。

深圳的水贝国际珠宝交易中心是国内交易量最大的珠宝专业交易市场，在白银价格大幅上涨之际，记者也于12月29日来到市场探访。

“我店里的银条已经不够发货了。”店主杨女士告诉记者，最近有很多人在打听银条并要求购买，但现在根本没货，“工厂都不接单”。

杨女士称现在她到工厂买银条都需要抢。所以，她的客户要下单一公斤的银条，需要先付2000元定金，如果她抢到就让客户补足尾款发货，抢不到就退回，“有次我（回消息）慢了两分钟，（银条）就没了”。

除了银条，记者注意到部分店家还有银板，规格为每个15公斤，由于白银比较缺，有店家告诉记者，自家板料现在也已经没货。

水贝设立银饰专区

随着白银价格上涨，银饰品店也自然而然受到关注。记者注意到，水贝万山珠宝商业中心在三楼设立了银饰专区，吸引了不少白银商家入驻，向消费者展示更为丰富的白银首饰。

在水贝市场三楼，记者看到一些咨询银条或者银饰的消费者，但整体人流量不高，不如黄金市场火爆。虽然投资类银条“缺货”，但有店家对记者表示，水贝的银饰品并未受到太大影响。

“我们是今年8月份左右入驻的。”一银饰品店家对记者表示，店是新开的，主要经营银饰品批发业务，不进行零售。据店主观察，现在买银条的人还是挺多的，但是其银饰品店销量没有太大变化。

该店家表示，无论是线上电商还是线下实体，白银饰品店都很多。“我们批发这块，近期生意感觉和以前相比没什么变化。”其表示。

银条加工费有差异

银条火热之际，记者采访发现，部分商家对于白银的售价和回收价有所出入，其中主要差别在于加工费。

以售价来看，上述店主杨女士对记者表示，目前银价为18.812元/克，购买银条时每克需额外付2.1元费用，即买一块1000克的银条需要花费20912元。记者走访发现有部分店和杨女士报价一样，还有部分银店的报价偏高。

一银店柜台有规格为100克的银条现货售卖，该柜员对记者表示，店里的银条工费是5.8元/克，即“如果银价是22元/克，工费是5.8元/克，这个（100克）银条售价就是2780元”。记者计算发现，这一加工费居然已占到店内银条售价的约21%。

回收价格方面，记者注意到与黄金按照实时价格回收不同，白银的回收价格会比实时价格低1元/克左右。

一商家下午4点对记者表示，如果白银大盘价为18元/克，则该店白银回收价格为17元/克。该商家解释道：“主要是因为白银的利润比较小，所以我们是按照大盘价减1元/克来回收的。”

不过也有商家表示可以按照大盘价回收，但“只有量多才可以”。

白银金融属性回归

对于本轮银价上涨，东莞证券研报指出，主要是因为白银金融属性回归与工业需求爆发，叠加金银比加快均值回归等因素，推动白银价格快速冲高。

“白银大涨背后的推力来自多重因素，是金融属性重估、实物供需紧张、市场情绪推动与宏观环境共同作用的结果。”中信建投同样认为，金融属性释放与补涨需求是白银上涨的基础动力。

中信建投指出，白银作为贵金属，其金融属性在黄金连续上涨多年后凸显。在美联储降息预期强化、实际利率下行以及美元走弱的背景下，白银因其相对黄金的低估值而产生强烈的补涨需求。金银比从高位显著回落，反映出资金正从黄金向白银进行轮动配置，从而推升了白银的整体估值水平。当前金银比已降至55，需警惕银价回调风险。

白银不只是首饰盒里的首饰以及市场投资品，在工业领域，白银同样大放异彩。中信建投表示，电子、光伏产业带来的工业需求是白银上涨的长期支撑。白银具有优异的导电性、导热性和反光性，是已知金属中导电性和导热性最好的材料之一。

“这些特性使得白银成为工业生产中关键的原材料之一，工业需求在白银总需求中占据重要位置，近年来占比稳定在50%以上。”中信建投称，根据世界白银协会数据，2024年白银的总需求达到1164百万盎司，预计2025年将维持在1148.3百万盎司的高位。

白银价格快速上涨也引发了部分实体企业对成本的担忧。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克近日就在社交平台上对银价不断上涨表达了担忧，直言这对工业发展“不是好事”。

为了防范市场风险，上海期货交易所在12月26日连发两条通知，一方面提示市场做好风险控制；另一方面就元旦期间相关品种交易保证金比例、涨跌停板幅度等给出安排。