从“仿药盈利”到“创新造血”，悦康药业赴港IPO转型|港E声

本文来源：时代商业研究院 作者：时代商业研究院

港交所披露显示，悦康药业集团股份有限公司（以下简称“悦康药业”，688658.SH）于2025年12月29日向港交所递交上市申请，由中信证券担任独家保荐人，拟实现“A+H”两地上市，募资聚焦创新药研发与国际化布局。

作为一家深耕医药领域24年的企业，悦康药业以“仿制药+创新药”双轮驱动为核心战略，而人才与研发正是其转型创新的核心支撑。据该公司官方披露，截至2025年9月末，该公司拥有专业化研发团队517人，其中博士54人，并依托三大高层次人才工作站构建校企联合创新机制；截至2024年12月31日，团队累计斩获300余项海内外专利授权，搭建起覆盖核酸药物、多肽药物、mRNA疫苗等领域的九大研发平台，为创新转型奠定基础。

在产品端，该公司形成“仿制药龙头+创新药突破”格局：仿制药领域，核心产品银杏叶提取物注射液（悦康通®）占据国内94.1%的市场份额，另有75种产品纳入国家医保；创新药领域，首款1.1类创新药枸橼酸爱地那非片（爱力士®）已上市，在研管线覆盖多肽药物、mRNA疫苗等前沿品类，且实现mRNA疫苗关键辅料自主可控。此外，该公司生产线通过欧盟GMP认证，产品出口全球，具备成熟的国际化生产能力。

财务方面，该公司正处于转型调整期，业绩短期承压。据同花顺iFinD数据，2025年上半年，该公司营收为11.67亿元，同比下滑40.14%，归母净利润由盈转至亏损0.99亿元，主要受核心产品收入下滑、集采政策及研发投入增加影响。

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