山西高速7480万收购案背后：一场蓄谋已久的路域经济突围

来源：晋才晋商

12月29日，山西高速集团股份有限公司（000755.SZ）发布公告，拟以现金7480万元收购苏汽集团有限公司持有的山西交通实业发展集团有限公司15%股权。 这看似一笔普通的股权交易，实则是山西高速切入高速公路服务区运营核心资产的关键布局。

01、交易详情：7480万现金收购15%股权

根据公告，本次交易价款为7480万元，交易完成后，实业集团将成为山西高速的参股公司，不纳入公司合并报表范围。本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。

值得注意的是，本次交易金额超过3000万元，但未超过上市公司最近一期经审计净资产绝对值的5%，因此交易事项经公司董事会批准后即可实施，无需提交公司股东会审议。12月29日，山西高速第九届董事会第四次会议已审议通过该议案，关联董事回避表决。

02、交易背景：苏汽集团战略调整

苏汽集团基于自身业务发展因素考虑，拟转让所持实业集团15%股权。交易完成后，山西高速将与山西交通控股集团有限公司（简称"山西交控集团"）、招商局公路网络科技控股股份有限公司（简称"招商公路"）共同持有实业集团股权。

03、战略意义：切入路域经济核心板块

实业集团是山西交控集团政府还贷高速公路服务区的唯一授权经营单位，是山西交控集团路域经济发展的重要组成板块。 通过参股实业集团，山西高速可依托实业集团近年来在路域经济领域的发展基础、市场优势，通过业态创新赋能、产业合作资源对接、品牌提升协同和供应链提效支撑等方式，发挥协同效应。

公告明确指出，本次交易符合公司整体战略和长远发展规划，将进一步优化公司业务布局，推动山西高速路域经济产业高质量发展。

04、标的公司：山西交通实业发展集团

山西交通实业发展集团有限公司成立于2018年8月10日，注册资本10亿元，是山西省属国有中型企业。公司主要负责对山西交通控股集团所属高速公路沿线通信管廊、广告业务以及政府还贷高速公路服务区等经营性资产实行专业化、集约化、规模化经营。

公司经营范围涵盖高速公路服务区管理、物业管理、住宿服务、机动车维修、新能源充电设施建设与管理、电力供应、互联网信息服务等多个领域。截至2023年，公司员工人数为77人，2020年营业收入达8.17亿元。

05、山西交控集团：资产证券化加速推进

山西高速（000755.SZ）作为山西交控集团旗下唯一一家高速公路资本运作平台和高速公路资产整合上市平台，近年来持续推动资产证券化进程。

2024年，山西高速完成太原高速公路管理有限公司100%股权的收购工作，实现了环太原服务区资产证券化的新突破。2025年，公司前三季度实现营业收入11.66亿元，归母净利润3.91亿元，同比增长2.16%。

山西交控集团党委书记、董事长武艺在2025年工作会议上强调，要全力推进重大项目建设，持续抓好在建重大项目建设，发挥好公路交通基础设施投资"压舱石"和建设"主力军"作用。

06、市场影响：路域经济布局深化

本次收购标志着山西高速在路域经济领域的布局进一步深化。通过参股实业集团，山西高速将获得政府还贷高速公路服务区的运营权，这是山西交控集团路域经济发展的重要组成板块，具有稳定的现金流和良好的发展前景。

随着山西交控集团"三足鼎立"产业格局的推进和"六型一体"高质量发展战略的实施，山西高速作为集团旗下唯一的上市平台，有望持续受益于资产注入和业务协同效应，为股东创造更大价值。