死扛还是割肉？亏了20%的基金，我该怎么办？

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每个基民心里都有个朴素的愿望。

然而常常事与愿违。

今年已经是牛市了，依旧有很多朋友私信问我：账户里还有几只大幅亏损的基金，到底是卖，还是继续持有呢？

其实，基金亏损只有三种情况。

第一种情况，所有人都在跌。

即市场整体都在下跌。

2008年经济危机，全市场整体跌了60%，即使是跌幅最小的医药板块，也有40%的惨烈回撤。

这种在金融学中，叫系统性风险，无法预测，不能躲避。

这不是你买错了，而是周期导致的必然阶段。

像一年有四季，市场也会经历从繁荣到衰退再到繁荣的周期交替。

这时候不要卖，避免永久性损失。

因为不管是发生天灾人祸的黑天鹅事件，还是金融系统内部出现问题，经济走向衰退，周期永远会让春天来临——经济会复苏，市场会重拾信心，创造新的繁荣。

第二种情况，部分行业或主题在跌。

市场有周期变化，板块同理。

如果你买的是行业或主题基金，就需要接受它本身的周期循环。

经典案例是光伏行业。 它曾在“双碳”目标下迎来高光时刻，但在2021年-2023年，由于前期产能的急剧扩张，行业进入了寒冬。

虽然行业进入了下行周期，但需求本身还在。

于是24年下半年开始，随着那些效率低、成本高的企业被市场淘汰，行业的盈利能力开始改善，光伏又迎来了强劲反弹。

所以这类情况造成的亏损，是否要卖出，关键在于要看这个行业的长远逻辑是否发生了改变。

如果没有变化，就继续持有。

第三种情况，也是最需要警惕的——基金经理的管理出了问题。

如果亏损是这种情况导致的，就得忍痛割了，因为基金本身出了问题。

有三种核心表现：

1. 长期业绩大幅跑输同类基金

这需要拉长时间来看，不能只看一两个季度的涨跌。因为短期表现可能是运气，而长期趋势才能说明实力。

关键要看一个完整的牛熊周期，例如从2022年-2025年，这只基金在同类中的表现情况。

2. 投资风格漂移

比如某基金号称是做价值投资的，结果在实际操作中去追逐热点，买了很多科技股。

这意味着基金经理放弃了你当初选择他时的投资策略，转而在进行你不了解且他不擅长的一场赌博。

3. 灵魂人物离职

如果这只基金优秀的历史业绩，主要由某位明星基金经理创造，而TA离职后业绩就一落千丈，那可以考虑卖出了。

投资中暂时亏损，很正常，不用谈亏色变。

重要的是，弄清亏损的根源，并找到应对之道。

但即便道理都懂，人性的弱点依旧存在。当账户超过-20% 时，恐惧很容易压倒理性，让人做出冲动的决定。

“我不想坐过山车，有没有办法在市场不好时少亏点，甚至还能赚一些？”

有。

我们前面说的周期性波动，在单一类资产中无法避免。

但如果我们把视野打开，就会发现一个关键事实：当股票过冬时，其他资产可能正在迎春。

没有一种资产永远上涨，但是永远有资产在上涨。

只要我们找到几种不同涨同跌的资产，那就能在最大程度上分散风险。

比如，股票、债券和商品。

这三种资产之间的相关性非常低，常常被用来做风险对冲。

如果你同时持有这三类资产，那么哪怕是在低迷的熊市，股票型基金亏了20%，你账户里的债券型和商品型基金依旧能够帮你回血，大大降低了整体风险。

不过盈亏同源，分散投资分散的不仅有风险，也有收益。

在股市强劲上涨的牛市，你的收益可能也要被相应摊薄。

但这依然是最适合普通人的投资方式：少一些提心吊胆，不用再忧心到底是死扛，还是割肉了。

如果你愿意牺牲一部分收益空间，来换取账户更小的波动，推荐：雪球三分法。