低利率时代信托业机遇大于挑战

来源：市场资讯

　　文章来源：用益研究

　　低利率时代信托业机遇大于挑战

　　12月27日，金融一线消息显示，中国财富管理50人论坛2025年会在北京召开，本届年会以“迈向‘十五五’建设金融强国”为主题。上海信托总经理陈兵在“低利率挑战：市场价值重构与机构应对之策”圆桌讨论中发表观点。

　　主要观点：

　　1、低利率环境有利于资本市场发展，能为投资者带来稳定投资回报。产品供给的丰富与市场改革的深化，正切实转化为投资者的获得感，过去一年市场全部股票型和混合型公募基金的加权平均年化收益率表现良好。

　　2、当前资产端回报承压，各类资管机构需通过特色化经营构建比较优势。信托业务的差异化特色核心在于资产管理信托与资产服务信托的业务循环。资产服务信托自2023年监管“三分类”转型启动以来，实现了信托本源功能的重塑，能够充分发挥信托制度在财产独立、风险隔离、架构灵活、传承分配等方面的优势。

　　3、低利率环境下，居民的财产传承与安全需求逐步释放。未来居民可传承的资产规模将达到20万亿元，财富传承需求持续增长。信托业通过耐心服务与长期陪伴，为客户提供多元化大类资产配置方案，实现多资产跨周期配置，真正践行买方投顾理念。

　　4、依托金融科技“新赋能”。科技正不断拓宽资产管理行业的生产可能性边界。唯有将投资、运营、风控、合规等环节的数据模型与决策链条，通过AI及信息科技进行优化整合，才能切实提升具有中国特色的资产管理能力。

　　上海：鼓励信托公司开展知识产权信托等创新业务

　　日前，上海金融监管局、上海市知识产权局、上海市版权局、上海市委金融办印发《上海推进知识产权金融生态综合试点工作行动方案》，推进上海知识产权金融生态综合试点工作，确保至2027年末上海基本建成服务便捷高效、信息共享畅通、体制机制完备的知识产权金融生态综合试验区。

　　主要内容：

　　1、《方案》优化知识产权金融产品开发，提升综合服务质效。指导金融机构结合企业知识产权特点，提供综合化知识产权金融服务。推动商业银行围绕促进知识产权转化运用工作，进一步开发针对不同类型企业的知识产权金融线上线下产品，延长贷款期限，提高中长期贷款比例。鼓励信托公司开展知识产权信托等创新业务，实现知识产权安全保管和转化运用收益的高效管理。

　　2、在提高知识产权交易活跃度方面，《方案》指出，发挥上海知识产权交易中心、上海技术交易所在知识产权价值评估、估值定价、转让交易、质物处置等方面功能，引入多元交易主体，不断活跃知识产权交易市场。探索知识产权确权登记在信托、理财等资管产品名下的可行性路径，探索通过资产服务信托为知识产权持有人提供管理受托服务。

　　东方财富证券：“涨价”概念有望进一步发酵

　　近期上证指数走出“八连阳”，主题活跃，呈现一定程度春季躁动行情特征。另一方面，从近期市场运行特点来看，行业轮动强度较高，显示资金对领涨的景气主线尚未形成明确共识。尽管近期需求端边际变化有限，但流动性和供给端变化带动的涨价行情已悄然在各行业蔓延，伴随着多类资源品价格上涨和中下游“反内卷“政策的落实推进，后续“涨价”概念有望进一步发酵。

　　中信建投：跨年行情已经启动

　　三大预期共同推动了市场跨年行情启动：在机构投资者的一致乐观预期下，明年春季躁动行情有望提前；海外AI模型调整结束，美国战略重心西迁，海外流动性和风险持续改善；近期十五五产业政策与事件密集发布，投资者政策预期高涨。

　　国盛证券：市场有望节前确认方向

　　上证50、沪深300、中证500、创业板指、深证成指已开始不创新高，M头形态已现，未来下跌的概率高；目前虽然有14个行业处于日线下跌中，但仍有二分之一的行业处于日线上涨，而且有色、石油石化、化工、建材、轻工、电力设备及新能源均处于超涨状态。不过由于近期中小100、非银、电子、通信重新确认了日线级别上涨，而且上证指数也处于确认日线上涨的边缘。因此，市场有望节前确认方向。