多家企业检修减产挺价 新一轮扩产项目又启动 磷酸铁锂行业“左右为难”

来源：上海证券报

　　12月25日至29日，万润新能、湖南裕能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技等磷酸铁锂产业上市公司相继披露检修减产计划，时间集中在2026年1月。5家公司的合计市场份额占行业“半壁江山”，其中多家1月减产幅度为35%至50%。

　　有研究机构认为，磷酸铁锂产业集体检修挺价是无奈之举，在原材料大幅涨价的背景下，磷酸铁锂提价进展并不理想。

　　目前，磷酸铁锂行业身处“夹心层”位置：上游原材料价格大涨，下游电池企业却难以接受涨价，磷酸铁锂行业经营压力加剧。

　　上海证券报记者采访获悉，“长单”虽为部分磷酸铁锂企业提供了一定市场保障，但存在原材料涨价传导难等问题。此外，在部分下游企业的大力支持下，磷酸铁锂行业再度出现的扩产潮，也为行业供需回归良性带来了新的不确定性。

　　磷酸铁锂“半壁江山”集体检修挺价

　　12月29日晚，龙蟠科技成为最新公告检修减产的磷酸铁锂企业。公司称，控股子公司常州锂源磷酸铁锂产线已超负荷运转，自2026年1月1日起将对部分产线按照预定计划进行减产检修一个月，预计减少磷酸铁锂产量5000吨左右。

　　在此之前，湖南裕能、万润新能率先在12月25日晚公告检修减产。湖南裕能称，公司从年初至今产能利用率超100%，为维护设备正常运行和安全稳定生产，保障公司产品质量，公司拟对部分生产线进行检修，检修时间从2026年1月1日起，预计为期一个月，预计减少公司磷酸盐正极材料产品产量1.5万吨至3.5万吨。

　　万润新能称，自2025年12月28日起对部分产线按照预定计划进行减产检修，预计检修时间为期一个月，预计减少公司磷酸铁锂产量5000吨至2万吨。

　　12月26日盘前，德方纳米公告检修计划，时间从2026年1月1日起，预计一个月。12月26日盘后，安达科技披露部分产线检修的公告，时间自2026年1月1日起，预计检修时间为期一个月，预计减少磷酸铁锂产量3000吨至5000吨。

　　据则言咨询发布的11月磷酸铁锂企业市场份额统计，前述5家企业合计市占率基本达行业一半。记者采访获悉，一些非上市磷酸铁锂企业也已加入减产计划。由此估算，本轮减产企业覆盖面或许更广。

　　本次行业集中检修减产的时点，正是磷酸铁锂企业向下游电池厂谈判涨价的关键时期，体现出磷酸铁锂行业强烈的挺价动机。

　　国金证券认为，磷酸铁锂企业集体减产表现出联合态度，停产为挺价筹码，挺价是必然趋势。供需角度，当前磷酸铁锂企业头部产能利用率打满，二线企业中多数企业也已满产，但是二线企业仍普遍亏损；成本端，第四季度碳酸锂、磷酸、磷酸一铵、硫酸亚铁价格都有提升，经营压力不降反升；价格端，部分大客户的招标谈价节奏有较大滞后。

　　辩证看待磷酸铁锂“长单”

　　数据显示，虽然市场需求明显向好、企业开工率回到繁荣区间，但大部分磷酸铁锂企业仍在亏损生产。

　　中国化学与物理电源行业协会数据显示，11月磷酸铁锂市场售价平均为14704.8元/吨，行业成本则在16798.2元/吨至17216.3元/吨之间。此外，11月售价与成本之间的差距较10月进一步扩大。三季报显示，除湖南裕能、富临精工等少数企业盈利外，大部分磷酸铁锂企业处在亏损状态。

　　一位磷酸铁锂行业人士表示，近期各家的提价方案为磷酸铁锂企业的诉求，但最终落地多少，要看产业链谈判、协商的具体结果。“长期以来，磷酸铁锂行业为产业链‘夹心层’，两头受挤压，近年来更是普遍处于亏损状态。2025年下半年以来，下游储能需求高企，上游原材料涨价，但磷酸铁锂企业成功提价的并不多，提价次数与提价幅度更是低于预期。”该人士说。

　　今年以来，不少磷酸铁锂企业签下“长单”。上述人士认为，应辩证看待磷酸铁锂“长单”。

　　据初步统计，仅在今年5月和6月，就有龙蟠科技、万润新能、富临精工等厂商宣布签下磷酸铁锂大单。

　　今年5月，万润新能公告称，公司将于2025年5月至2030年5月期间向宁德时代供应约132.31万吨磷酸铁锂产品。宁德时代承诺期间每月度采购量不低于公司承诺量的80%。按照当时磷酸铁锂的价格估算，这笔“长单”交易总金额超过400亿元。

　　一位磷酸铁锂行业研究员透露，龙头企业在签订“长单”时相对更有主动权，部分“长单”往往“保供不保采”，这更利于下游企业。同时，部分“长单”对磷酸铁锂价格及其调价机制进行了约定，这实际造成了磷酸铁锂企业下半年调价滞后或者提价困难。

　　“实际上，磷酸铁锂企业若不依赖单一客户或少数客户，拥有更加丰富的客户结构，在不签订‘长单’基础上，反而在调价上更灵活、更能随行就市。”上述研究员认为。

　　新一轮扩产潮来袭

　　值得注意的是，在磷酸铁锂行业刚刚经历两三年苦日子、行业普遍亏损尚未完全好转之际，新一轮扩产潮已经到来，且其中不乏下游企业支持的身影。

　　12月29日，宁德时代控股子公司——邦普循环举办“宜昌邦普时代45万吨/年新一代磷酸铁锂项目投产仪式”。据介绍，邦普时代45万吨新一代磷酸铁锂项目，是邦普循环着眼全球布局“首个四代磷酸铁锂技术”的战略项目。

　　化工巨头万华化学正进军磷酸铁锂行业。在12月4日的山东省绿色低碳高质量发展大会上，莱州市政府与万华化学签署了“万华莱州绿电产业园”项目投资协议。据规划，万华化学将在莱州投资建设年产65万吨磷酸铁锂项目。

　　公开资料显示，从磷酸铁锂区域布局来看，万华化学已经构建起覆盖山东海阳、莱州及四川眉山等地的全国性产能网络。其中：山东作为核心战场，海阳基地总投资168亿元，规划50万吨磷酸铁锂产能等；山东莱州65万吨项目磷酸铁锂项目已签约。据统计，若加上四川基地，万华化学磷酸铁锂总规划产能超125万吨。

　　除了化工巨头加入战场之外，磷酸铁锂龙头企业也在纷纷扩建先进产能。

　　10月29日，富临精工公告，公司子公司江西升华拟在德阳-阿坝生态经济产业园区内投资建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目，预计总投资金额为40亿元。

　　一家磷酸铁锂企业相关人士认为，目前来看，明年下游储能需求仍然相对乐观，而且企业扩产往往逐步推进，有序增加先进产能确有必要。“不过，值得警醒的是，在行业‘伤疤’未好之际，新一轮扩产潮再度来袭，且不少外部企业纷纷涌入，这可能会对行业‘反内卷’、消除供过于求矛盾蒙上新一层阴影。”上述相关人士表示。