华人首富到法拍续命！万达急售金融股权，王健林恶性循环有多致命

哈喽，大家好，今天小墨就来深扒王健林名下公司遭法拍背后的真相，从华人首富到“资产甩卖大户”，万达的债务困局到底有多难解？

近期，一则司法拍卖公告让万达集团再次站在舆论风口。

12月25日，法院正式预告拍卖万达集团名下上海万达小额贷款公司70%的股权，评估价7.3亿元，起拍价5.1亿元，开拍时间定在明年1月29日。

单看这起拍卖，金额不算惊天动地，但结合万达近三年的资产处置轨迹就能发现，这并非孤立事件，而是其债务危机持续发酵的必然结果。

从2015年以2600亿元身价登顶胡润全球华人首富，到2023年至今疯狂甩卖超78座万达广场，回笼资金1500多亿元仍填不满债务窟窿，王健林和万达的十年沉浮，堪称中国商业史上最具戏剧性的样本之一。

要读懂万达的现状，必须先理清其债务危机的演变脉络。

彼时的扩张模式核心是“杠杆驱动”，借钱拿地、建广场，再靠租金和商业运营回本，在房地产市场火热的顺风局里，这套逻辑确实行之有效。

转折点出现在2017年，国家开始严控房地产金融风险，海外投资也被严格限制，万达瞬间从顺风局跌入逆风局。

外汇管制收紧让海外资产的资金回流变得异常艰难，国内银行则纷纷收紧贷款，万达资金链骤然绷紧。

但当时多数人没意识到，这只是万达债务危机的序幕。

2023年，万达债务危机再度升级。核心导火索是旗下珠海万达商管连续四次申报IPO失败，触发相关债务提前到期条款，外部融资渠道也随之受阻。

即便累计回笼1500多亿元，仍未能填补债务缺口，这背后是万达复杂的债务结构在作祟。

与其他房企主要依赖银行贷款不同，万达的负债涵盖债券、信托、境外债等多种类型，且普遍具有“利息高、期限短”的特点。

其境外债利率常达7%、8%甚至更高，仅1000亿境外债一年的利息就高达70-80亿元。

更致命的是，债务到期必须偿还本金，一旦违约就会触发交叉违约条款，引发连锁反应。

这1500多亿元回笼资金，既要偿还到期本金，又要支付高额利息，还要维持日常运营，拆分后自然显得捉襟见肘。

雪上加霜的是市场对万达的信用评级持续下降，导致新增债务成本飙升，形成“越缺钱—借钱成本越高—越还不上—信用越差”的恶性循环。

公开信息显示，万达集团被执行总金额已超过81亿元，这意味着法院已判决的、万达必须偿还的债务就达数十亿元。

2025年9月，王健林本人还曾被限制高消费，无法乘坐飞机头等舱、入住星级酒店，不过该限消信息随后被移除，万达回应称系“下属项目公司经济纠纷导致的执行信息不对称，属于误伤”。

而此次被法拍的上海万达小贷公司，成立于2016年，曾是万达金融板块的重要组成部分，立足万达生态场景为小微企业和个人提供金融服务，如今却沦为偿债资产，更凸显其困境。

不过万达尚未到山穷水尽的地步。

目前其仍有三大核心业务支撑：万达广场、万达影城、万达体育。尽管已卖掉78座万达广场，但全国仍有数百座在运营，每年能带来可观的租金收入。

同时万达已彻底转向“收缩战略”，全力推进轻资产运营，不再自己拿地建广场，而是为他人管理广场并收取管理费，这种模式虽赚钱速度放缓，但能有效降低负债。

万达也在积极推进境外债重组，2024年7月曾发布公告调整境外债的利息支付、还款 schedule 等条款，试图缓解偿债压力。